上周五，港股市場好不容易迎來反彈，重新收復(fù)18000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。不過，今日港股再度回落，截至收盤，恒生指數(shù)下跌328.16點(diǎn)，以17729.29點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)1.82%；同時恒生科技指數(shù)下跌108.43點(diǎn)，以3882.90點(diǎn)報(bào)收，跌幅2.72%。

個股方面，受中國恒大跌超20%拖累，整個地產(chǎn)股板塊全線回落。除了恒大外，融創(chuàng)中國下跌超10%，富力地產(chǎn)下跌7.35%，今日復(fù)牌的中國奧園跌超70%。

其他方面，博彩股集體回落，美高梅中國跌超6%，銀河娛樂下跌5.36%，金沙中國下跌5%。

資金面看，南向資金繼續(xù)大規(guī)模入市抄底。截至收盤，南向資金凈買入額達(dá)60.33億元，近一個月累計(jì)凈買入達(dá)582億元。

中金公司認(rèn)為，當(dāng)前港股市場顯而易見處于“政策底”。除了“政策底”外，上周市場情緒也出現(xiàn)底部跡象，主要體現(xiàn)為A股與港股主板成交明顯低迷。市場真正走出底部，往往會經(jīng)歷政策底、情緒底、市場底、資金流向底和盈利底幾個階段。最近，市場出現(xiàn)了一些偏底部的信號的順序也符合預(yù)期，但想要完全扭轉(zhuǎn)目前趨勢并向上突破仍然需要更多“對癥”政策的出臺。

中金重申此，市場“下有底，上有頂”，未來市場表現(xiàn)取決于投資情緒如何改善以及更多切實(shí)有效政策措施的落地兌現(xiàn)。配置上，當(dāng)前環(huán)境下，啞鈴結(jié)構(gòu)配置策略仍行之有效。