今年以來，國際鐵礦石價格整體處于偏強態(tài)勢。近日，多家機構認為，由于國際宏觀經(jīng)濟波動和供需錯配，國際鐵礦石價格處于年內(nèi)寬幅偏強震蕩格局，內(nèi)盤期貨價格持續(xù)貼水普氏和港口現(xiàn)貨。隨著當前季節(jié)性因素和供需格局有所調(diào)整，鐵礦石價格繼續(xù)上漲的行情可能將告一段落。

普氏指數(shù)站上高點

今年以來，以普氏指數(shù)和新加坡交易所（SGX）鐵礦石期價為代表的國際鐵礦石價格始終保持偏高水平。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年初，普氏指數(shù)鐵礦石價格便接近120美元/噸關口，3月中旬更是站上最高點130美元/噸上方，截至目前，仍然在120美元/噸關口徘徊。

與此同時，SGX鐵礦石主力連續(xù)合約也以117美元/噸的偏高水平在今年初呈現(xiàn)，2月下旬，逼近140美元/噸關口，截至目前，在120美元/噸關口震蕩。

“內(nèi)盤波動基本在市場預期內(nèi)，對比普氏指數(shù)或SGX鐵礦石期價來看，國內(nèi)鐵礦石期價貼水普氏指數(shù)在10%左右，處于近5年中性水平，相較于普氏指數(shù)內(nèi)盤未有較大波動。同時，階段性的波動更多是基于市場對供需看法出現(xiàn)分歧。”銀河期貨有限公司鐵礦石高級研究員丁祖超表示，內(nèi)盤鐵礦石期價持續(xù)處于貼水狀態(tài)，市場預期中國經(jīng)濟復蘇較為樂觀，但供需格局處于寬松狀態(tài)。

不過，對于8月份以來鐵礦石價格的走高，分析人士認為，這是國內(nèi)市場供需格局短期失衡所致。上海東證期貨有限公司黑色資深分析師許惠敏表示，近期鐵礦石港口價格走強，一方面是跟隨外盤上漲，另一方面是國內(nèi)宏觀利好政策持續(xù)釋放，疊加下游需求有所提升。“據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）統(tǒng)計，9月份以來，全國鋼廠鐵水維持在247噸/天至248萬噸/天水平，而港口鐵礦石維持去庫存狀態(tài)，導致供需偏緊格局，不過，熱卷和中板等成材端庫存明顯抬升，預計下游需求端面臨主動減產(chǎn)壓力。”

在機構看來，礦價繼續(xù)上漲的局面或將改觀。中糧期貨有限公司黑色研究員劉佳良表示，目前鐵礦石價格已打開下調(diào)空間，預計仍會測試下方支撐。“全球鐵礦石發(fā)貨量進入高位，從供需角度看，鐵礦石價格繼續(xù)向下壓力仍在進一步積累。”

丁祖超也表示，全球鐵礦石發(fā)運量正呈現(xiàn)平穩(wěn)增加態(tài)勢，而終端需求進入“旺季不旺”階段，整體供需格局有望進一步走向寬松，港口庫存也會進入累庫周期。短期來看，鐵礦石價格仍會因市場觀點分歧維持震蕩，上漲空間并不大。

應警惕庫存貶值風險

9月份是傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季，但鐵礦石實際供需處于偏松狀態(tài)。海通期貨股份有限公司投資咨詢部黑色組負責人邱怡宏表示，短期鐵礦石價格繼續(xù)上漲驅動力明顯不足，價格頂部基本顯現(xiàn)，市場各方應充分考慮供需格局的變動，警惕庫存貶值風險。對于企業(yè)而言，更適宜及時出貨，提前做好相應預案，合理利用期貨衍生品工具對沖價格風險；交易者也需要警惕時間和空間博弈下價格波動風險，做好風險管理。

“四季度是各大礦山發(fā)運高峰期，預計今年發(fā)運量有望季度環(huán)比增加20萬噸/日。”上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部研究員陳冠因認為，接下來鐵礦石供應量增加概率較高，此外，還需要考慮匯率波動、鋼廠利潤變動和宏觀數(shù)據(jù)對供需格局的整體影響。

分析人士表示，目前鐵礦石市場價格對于下游需求情況和宏觀層面的因素已經(jīng)反映較為充分。對于實體企業(yè)和交易者來說，未來短期影響鐵礦石價格變動的核心因素是要降低對消費端預期，如果下游消費低于市場預期，鐵礦石價格下跌風險就不可避免。

近日，監(jiān)管層召開會議研判鐵礦石市場和價格形勢，提醒企業(yè)全面客觀分析市場形勢，并要求加強對投資者風險提示，提醒投資者理性交易，不得過度投機炒作。