9月5日，綜合考慮市場基礎(chǔ)和投資者狀況，北交所進一步優(yōu)化適當(dāng)性管理要求，提升投資適配的精準(zhǔn)度，便利潛在投資者開戶并參與北交所市場交易，讓更多的投資者分享創(chuàng)新型中小企業(yè)成長紅利。

投資者適當(dāng)性管理是資本市場重要的基礎(chǔ)性制度，是保護投資者合法權(quán)益的重要舉措。北交所開市伊始即實行投資者適當(dāng)性管理制度，對個人投資者提出50萬元證券類資產(chǎn)和24個月證券交易經(jīng)驗的適當(dāng)性要求?？傮w上，投資者風(fēng)險承受能力和北交所初設(shè)階段的市場風(fēng)險特征相匹配。

北交所開市一年多來，上市公司數(shù)量持續(xù)增加，質(zhì)量不斷提升，北交所在支持創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展、支持高水平科技自立自強方面作用逾發(fā)凸顯。但同時，市場關(guān)于進一步擴大投資者規(guī)模，實現(xiàn)投融兩端有效平衡的呼聲也越來越高。

本次修訂《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法》和《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)指南》，主要修訂內(nèi)容有兩個方面：一是已經(jīng)開通科創(chuàng)板權(quán)限投資者申請開通北交所權(quán)限時，無需符合50萬元資產(chǎn)和24個月交易經(jīng)驗的條件；二是已開通科創(chuàng)板權(quán)限投資者申請開通北交所權(quán)限時，證券公司不再核驗證券資產(chǎn)和交易年限，取消知識測評環(huán)節(jié)，投資者簽訂風(fēng)險揭示書后，證券公司為其開通北交所權(quán)限。值得注意的是，其他投資者申請開通北交所權(quán)限時，仍按照現(xiàn)行準(zhǔn)入條件和流程辦理權(quán)限開通手續(xù)。

據(jù)北交所相關(guān)負責(zé)人介紹，本次投資者適當(dāng)性調(diào)整是實實在在的降門檻。科創(chuàng)板投資者都具有2年以上的交易經(jīng)驗，他們對科創(chuàng)行業(yè)以及企業(yè)的科創(chuàng)屬性有較深的了解，對投資科創(chuàng)類企業(yè)具有經(jīng)驗。所以他們在風(fēng)險識別能力、投資經(jīng)驗和投資偏好方面與北交所的投資標(biāo)的匹配。

“這類投資者在經(jīng)歷了市場的漲跌之后，或者因為個人資金調(diào)配使用等原因，現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模不足50萬元，但這不影響其投資經(jīng)驗。本次允許科創(chuàng)板投資者直接投資北交所，就為這類投資者打開了通往北交所的大門?！鄙鲜鲐撠?zé)人表示。

據(jù)北交所介紹，本次規(guī)則修訂有二大亮點，一是為符合條件的潛在投資者開通北交所交易權(quán)限簡化流程，最大限度提高投資者參與市場的便利度；二是充分利用多層次資本市場改革成效，探索投資者適當(dāng)性評價新維度，即從傳統(tǒng)以資產(chǎn)規(guī)模為重心轉(zhuǎn)變?yōu)楦粗赝顿Y者投資經(jīng)驗和投資偏好。北交所上市公司與科創(chuàng)板上市公司在科創(chuàng)屬性上具有較高相似度，因此，將科創(chuàng)板投資者與北交所進行聯(lián)通具有可行性。

本次投資者適當(dāng)性改革，有利于擴大投資者規(guī)模，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，增強市場買方力量，改善北交所市場流動性基礎(chǔ)，完善市場估值定價體系。同時也將進一步便利各類投資者，包括機構(gòu)投資者積極入市，為實現(xiàn)投融兩端平衡、推動市場持續(xù)健康發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

新規(guī)發(fā)布之后，各家券商立即積極行動起來，經(jīng)紀和技術(shù)條線抓緊進行業(yè)務(wù)及技術(shù)改造，截至目前，94家券商完成技術(shù)改造并按新的流程為科創(chuàng)板投資者開戶，特別是券商提供的“一鍵開通”功能很受投資者歡迎；同時，投教條線也積極投放投教產(chǎn)品，組織開展北交所深改主題投教活動，宣傳北交所改革新政。投資者積極性也很高，9月4日全天新增開戶接近6.7萬戶。

目前，開通科創(chuàng)板但未開通北交所權(quán)限的投資者接近500萬，隨著北交所功能完善與吸引力提升，以及“一鍵開通”提高便利性，這部分投資者存在著轉(zhuǎn)化的可能。值得關(guān)注的是，大約有接近30%的科創(chuàng)板投資者目前資產(chǎn)規(guī)模不足50萬元，該類投資者將受益于新規(guī)，憑借其對科創(chuàng)企業(yè)的投資經(jīng)驗獲得北交所交易權(quán)限。此外，未來隨著科創(chuàng)板門檻調(diào)整，北交所投資者數(shù)量或進一步提升。

（來源：證券日報）