近日,招商銀行披露了2023年半年度報告。

28日，招行召開了中期業(yè)績交流會，管理層就碧桂園合作、存量房貸利率調(diào)整、凈息差收窄、未來零售業(yè)務(wù)目標(biāo)等市場關(guān)注話題作出了回應(yīng)。

房地產(chǎn)風(fēng)險化解接近尾聲

招行行長王良指出，房地產(chǎn)風(fēng)險給招行帶來的影響體現(xiàn)在三方面：一是表內(nèi)貸款；二是理財投資的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等；三是私行代銷的信托計劃。

半年報顯示，截至上半年末，招行房地產(chǎn)相關(guān)的實有及或有信貸、自營債券投資、自營非標(biāo)投資等承擔(dān)信用風(fēng)險的業(yè)務(wù)余額合計4360.83億元，較上年末下降5.88%；理財資金出資、委托貸款、合作機(jī)構(gòu)主動管理的代銷信托、主承銷債務(wù)融資工具等不承擔(dān)信用風(fēng)險的業(yè)務(wù)余額合計2475.47億元，較上年末下降17.58%。

“經(jīng)過這兩年的時間，現(xiàn)在基本上風(fēng)險化解都已經(jīng)接近尾聲。我認(rèn)為經(jīng)歷這個過程后招行能夠更健康地發(fā)展。”王良表示。

據(jù)半年報，房地產(chǎn)不良方面，截至上半年末，招行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率5.45%，較上年末上升1.46個百分點。招行副行長朱江濤表示，如果進(jìn)行比較樂觀的判斷，大概率招行房地產(chǎn)行業(yè)不良貸款率的拐點會在今年年內(nèi)出現(xiàn)。

“如果看不良貸款率，6月末我行對公房地產(chǎn)不良貸款率是5.45%，比年初上升1.46個百分點，主要也是受制于不良資產(chǎn)處置滯后性的影響，這點也與我們年初的整體判斷基本一致。”朱江濤如是表示。

朱江濤指出，上半年招行房地產(chǎn)不良貸款生成額為48億元，與去年同期相比有比較大幅度的下降。預(yù)計下半年房地產(chǎn)不良貸款生成額與上半年相比會略有上升，同比還會下降，全年房地產(chǎn)的不良貸款生成會有比較明顯的降幅。所以整體來看，對于招行房地產(chǎn)風(fēng)險的判斷是房地產(chǎn)不良貸款生成的峰值應(yīng)該是在2022年。

關(guān)于碧桂園的合作和敞口問題，朱江濤指出，目前招行和碧桂園的合作額度與招行在行業(yè)市場的地位基本上相符。

“從具體結(jié)構(gòu)來講，我行境內(nèi)自營業(yè)務(wù)敞口占全部合作金額的87%，這部分基本都是項目融資，項目端貨值對債務(wù)的覆蓋倍數(shù)在1.5倍以上。”朱江濤表示，后續(xù)招商銀行也會持續(xù)關(guān)注風(fēng)險，進(jìn)一步加強(qiáng)對項目端的管理。

對于境外自營業(yè)務(wù)敞口、不承擔(dān)信用風(fēng)險業(yè)務(wù)所涉及的碧桂園合作情況，朱江濤介紹，境外的自營業(yè)務(wù)敞口占比是5%，主要是境外的銀團(tuán)貸款，擔(dān)保方式是信用，一旦主體違約，這部分業(yè)務(wù)的風(fēng)險相對比較大。不承擔(dān)信用風(fēng)險的業(yè)務(wù)占比是8%。其中，私行代銷占比4%，這筆業(yè)務(wù)大概率會在年內(nèi)收回結(jié)清；理財標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品投資占比4%，這部分業(yè)務(wù)的風(fēng)險已經(jīng)在產(chǎn)品端凈值波動中得到體現(xiàn)。

存量房貸利率下調(diào)是大概率事件

對于近期市場呼聲很高的存量房貸利率下調(diào)，行長助理彭家文判斷，存量房貸利率下調(diào)是勢在必行，是大概率事件。

“目前來看我們已經(jīng)制定了相應(yīng)的預(yù)案，但還沒有最終的方案。”彭家文表示，現(xiàn)在主要考慮是有很多因素需要兼顧好。

比如說如何兼顧好因城施策的問題，在因城施策的同時又怎么考慮好公平性的問題，還有銀行系統(tǒng)能不能支持的問題。這些都特別復(fù)雜，各個城市、各個分行不一樣，很多客戶的情況不一樣，都要考慮到。“總體來看我們會在央行的指導(dǎo)下按照市場化、法治化的原則穩(wěn)妥地推進(jìn)實施，這是我們的考慮。”

對于存量房貸利率下調(diào)的影響，彭家文表示招行內(nèi)部做了測算。“從測算的結(jié)果來看總體還是可控的，應(yīng)該還在我們的掌握之中。”彭家文表示，存量房貸利率的調(diào)整不能光看對短期財務(wù)的不利影響，長期來看也有其有利的一面，接下來會穩(wěn)妥實施。

凈息差方面，招行半年報披露，上半年的凈息差為2.23%，較上年同期減少0.21個百分點。“我認(rèn)為接下來NIM（凈息差）的管控壓力還是很大。這里面除了外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)增長承壓的大背景，其實也有一些政策性的因素。”彭家文指出。

“比如說LPR貸款利率下調(diào)的空間還是存在的，比如說大家關(guān)注的存量房貸利率的調(diào)整大概率要實施。這些因素可能都會對接下來的NIM帶來比較大的壓力。”彭家文認(rèn)為，正面的影響也是有的：第一，大概率事件是在存款利率市場化的機(jī)制下，商業(yè)銀行自發(fā)地下調(diào)存款利率勢在必行。第二，當(dāng)前的貸款利率，由于供求關(guān)系導(dǎo)致的貸款利率過低的狀況，利率自律機(jī)制也會加強(qiáng)管理。此外，從宏觀環(huán)境來看，中國經(jīng)濟(jì)增長的韌性還是比較強(qiáng)，相信假以時日一定會恢復(fù)增長的態(tài)勢，這也會帶來比較寬松的環(huán)境。

零售業(yè)務(wù)未來要整體發(fā)力

零售金融業(yè)務(wù)方面，據(jù)半年報披露，招行零售金融業(yè)務(wù)稅前利潤517.80億元，同比增長11.59%，占集團(tuán)稅前利潤的56.97%，同比上升1.48個百分點；營業(yè)收入989.61億元，同比增長1.42%，占集團(tuán)營業(yè)收入的55.45%，同比上升0.97個百分點。

招行行長助理王穎表示，招商銀行的零售業(yè)務(wù)走到今天，能有這樣的領(lǐng)先優(yōu)勢，是因為在招行零售大的體系下每一個細(xì)分領(lǐng)域都具備了領(lǐng)先優(yōu)勢。

“無論是我們的財富管理、私人銀行、信用卡，還是零售信貸，無論是從AUM（零售客戶總資產(chǎn)）的角度，還是從MAU（月活躍用戶）的角度，所有這些共同構(gòu)建了招行整體的零售優(yōu)勢。所以我們零售未來的發(fā)力點不是單個發(fā)力，而是整體的發(fā)力。”王穎指出。

值得注意的是，零售資產(chǎn)業(yè)務(wù)、財富業(yè)務(wù)都會受到資本市場周期的影響。招行行長助理王穎表示，相較于過去，零售目前的發(fā)展不是一個順境的上行期，而是一個逆境下的調(diào)整期。

對于未來招行的零售業(yè)務(wù)，王穎表示，從總量來說，希望零售資產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模、零售的營收、利潤的貢獻(xiàn)、非息收入對全行的貢獻(xiàn)在保持目前50%多的基礎(chǔ)上，未來增長到60%左右，雙A系數(shù)（AUM/Assets）從1.2持續(xù)增長到更高。