預(yù)定利率3.5%保險(xiǎn)產(chǎn)品在7月31日停售，由此帶來了一波產(chǎn)品銷售“小高峰”，7月保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入情況備受市場關(guān)注。經(jīng)梳理，截至8月15日，五大上市險(xiǎn)企均已公布了今年前7個(gè)月的保費(fèi)數(shù)據(jù)，累計(jì)攬入保費(fèi)1.89萬億元，同比增長8%。

若從單月數(shù)據(jù)來看，部分公司可以說實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)的飆升。不過，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著時(shí)間步入8月，各險(xiǎn)企已陸續(xù)完成產(chǎn)品切換，短期銷售預(yù)計(jì)會(huì)有一段低迷期，需要市場逐步適應(yīng)。

單月最高增速89.8%

近日，A股五大上市險(xiǎn)企中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險(xiǎn)陸續(xù)發(fā)布前7個(gè)月的保費(fèi)收入公告，亮眼的增速表現(xiàn)讓負(fù)債端呈現(xiàn)全面回暖態(tài)勢。

按照保費(fèi)規(guī)模排序，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為5213.46億元、5015億元、4504.34億元、2938.09億元、1195.69億元，合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1.89萬億元，同比增長8%。

分板塊來看，壽險(xiǎn)方面，在監(jiān)管引導(dǎo)定價(jià)利率下調(diào)導(dǎo)致的產(chǎn)品集中銷售等因素影響下，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)強(qiáng)勁增長。按增速排序，人保壽險(xiǎn)和太保壽險(xiǎn)前7個(gè)月保費(fèi)收入分別為833.09億元、1750.72億元，增幅均為9.7%；平安人壽前7個(gè)月實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3220.89億元，增幅為9.6%；中國人壽和新華保險(xiǎn)前7個(gè)月保費(fèi)增幅也分別達(dá)到了6.8%和6.57%。

若從單月數(shù)據(jù)來看，保費(fèi)增速更為驚人。7月單月，太保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入為200.95億元，增速為89.8%；新華保險(xiǎn)7月單月保費(fèi)增速也達(dá)到了21.9%。資深精算師徐昱琛表示，7月上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)快速飆升，主要是因?yàn)楸O(jiān)管指導(dǎo)保險(xiǎn)公司下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率，7月31日后，市場在售產(chǎn)品預(yù)定利率將從3.5%降至3%，在預(yù)定利率切換之際，帶來了產(chǎn)品銷售高峰。

在財(cái)險(xiǎn)板塊，三家公司表現(xiàn)各異，但均實(shí)現(xiàn)了正增長。按保費(fèi)規(guī)模排序，7月，人保財(cái)險(xiǎn)原保費(fèi)收入為3313.9億元，同比增長7.6%；平安產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)收入為1775.46億元，同比增長3.9%；太保財(cái)險(xiǎn)原保費(fèi)收入為1187.37億元，同比增長13.1%。國聯(lián)證券分析師曾廣榮、劉雨辰在研報(bào)中分析，各公司的保費(fèi)增速環(huán)比均有所下滑且延續(xù)分化態(tài)勢，核心原因主要是由于車險(xiǎn)保費(fèi)增速均有所疲軟，以及各公司的非車險(xiǎn)業(yè)競爭策略不同。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年7月乘用車銷量同比下降3.4%，連續(xù)3個(gè)月下降，在一定程度上拖累了車險(xiǎn)保費(fèi)增速。

新業(yè)務(wù)短期承壓

時(shí)間步入8月，各險(xiǎn)企已陸續(xù)完成產(chǎn)品切換，預(yù)定利率3%的產(chǎn)品逐漸占據(jù)市場主流，當(dāng)前保險(xiǎn)公司主推的產(chǎn)品，既有增額終身壽險(xiǎn)，也有分紅險(xiǎn)或年金險(xiǎn)+萬能險(xiǎn)等產(chǎn)品。

隨著產(chǎn)品的調(diào)整，三季度甚至全年，上市險(xiǎn)企能否穩(wěn)住當(dāng)前的增長勢頭？業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，預(yù)定利率下調(diào)后新產(chǎn)品銷售或?qū)⒚媾R短期壓力，但全年影響可控。開源證券分析師高超、呂晨雨認(rèn)為，進(jìn)入到三季度后，政策端負(fù)債成本降低催化依舊存在，由于7月末為高定價(jià)產(chǎn)品自主下架時(shí)點(diǎn)，7月進(jìn)一步釋放居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄需求。考慮到負(fù)債端景氣度較高，新業(yè)務(wù)保費(fèi)同比高增有望帶動(dòng)代理人收入高于往年同期，疊加前期客戶資源消耗較大，預(yù)計(jì)8-9月新業(yè)務(wù)增長或面臨一定壓力。

徐昱琛也表示，隨著預(yù)定利率切換，市場需要一到兩個(gè)月的過渡期，尤其是8月，市場剛剛經(jīng)歷了調(diào)整，可能會(huì)面臨一定壓力。但隨著消費(fèi)者逐漸接受新產(chǎn)品，預(yù)定利率切換帶來的影響也將越來越小。

雖然市場可能面臨一定陣痛，但業(yè)內(nèi)普遍看好長期市場。光大證券王一峰認(rèn)為，一方面在銀行存款掛牌利率下調(diào)、銀行理財(cái)產(chǎn)品近期收益率有所承壓的背景下，保險(xiǎn)產(chǎn)品3%的預(yù)定利率仍然具備一定競爭優(yōu)勢，分紅險(xiǎn)的“保底+浮動(dòng)”利率也能承接部分需求，全年來看無需過度擔(dān)憂，且長期利好保險(xiǎn)公司降低負(fù)債成本、減少利差損風(fēng)險(xiǎn)；另一方面下半年保險(xiǎn)公司將進(jìn)一步推動(dòng)渠道向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，重視績優(yōu)人力發(fā)展，提高服務(wù)能力進(jìn)而賦能產(chǎn)品銷售。