董責(zé)險持續(xù)走俏，據(jù)不完全的統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有204家上市公司發(fā)布購買董責(zé)險的相關(guān)公告，其中投保責(zé)任限額最高達(dá)到7.5億元。不過購買數(shù)量雖然相比前幾年出現(xiàn)了較大的提升，但是相對于近5000家上市公司來說，董責(zé)險的覆蓋面依然較低，從板塊來看，過去兩年，科創(chuàng)板上市的公司對董責(zé)險的投保率達(dá)到60%以上。

多家公司購買董責(zé)險

廣宇發(fā)展8月1日公告稱，公司董監(jiān)高責(zé)任險將于2023年9月30日到期，根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會《上市公司治理準(zhǔn)則》等相關(guān)規(guī)定，為維護(hù)公司及全體董事、監(jiān)事及高級管理人員合法權(quán)益，保障董監(jiān)高更加充分地履職盡責(zé)，擬為公司、董監(jiān)高及相關(guān)人員購買責(zé)任險。

根據(jù)公告，本次董責(zé)險的被保險人為公司，全體董事、監(jiān)事、高級管理人員及相關(guān)責(zé)任主體；保額不超過1億元人民幣（以具體的保單為準(zhǔn)）；保費(fèi)不超過50萬元人民幣（以具體保單為準(zhǔn))；保險期限：一年（后續(xù)根據(jù)公司需求進(jìn)行續(xù)保或重新投保）。

同日佛山照明也表示，為了完善公司風(fēng)險管理體系，根據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司治理準(zhǔn)則》及其他相關(guān)規(guī)定，公司擬為公司及公司全體董事、監(jiān)事、高級管理人員購買責(zé)任保險。保額不超過1億元（具體以保險合同為準(zhǔn)），保費(fèi)不超過80萬元/年（具體以保險合同為準(zhǔn)），保險期限為一年。

威領(lǐng)股份7月25日也表示，擬購買董責(zé)險，保額不超過3000萬元，保費(fèi)不超過25萬元。

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前，越來越多的上市公司開始購買董責(zé)險。《中國上市公司董責(zé)險市場報(bào)告（2023）》顯示，2022年共有337家A股上市公司發(fā)布購買董責(zé)險的公告信息，投保公司數(shù)量同比上升36%。而2021年投保公司為248家、2020年為119家。另據(jù)公告不完全統(tǒng)計(jì)，今年已經(jīng)有204家A股上市公司披露購買計(jì)劃。不過與近5000家的上市公司的基數(shù)相比，購買董責(zé)險上市公司的比例仍然較低。

董責(zé)險全稱為董事、監(jiān)事及高管責(zé)任保險（英文全稱Directors and Officers Liability Insurance，簡稱“D&O保險”），是以董事及高級管理人員對公司及第三人承擔(dān)民事賠償責(zé)任為保險標(biāo)的的一種職業(yè)責(zé)任保險，也是全球上市公司治理的一個重要組成部分。

不過董責(zé)險并非萬能，當(dāng)被保險人基于故意、惡意實(shí)施違法甚至犯罪行為時，保險公司將不承擔(dān)由此引發(fā)的賠償責(zé)任。

其實(shí)董責(zé)險并非一項(xiàng)新險種，自2002年進(jìn)入中國，至今已20年。但由于之前國內(nèi)上市公司投保意識一直不高，董責(zé)險仍屬小眾險種。 不過近幾年隨著風(fēng)險事件的發(fā)生，董責(zé)險的投保數(shù)量逐步增多。

除了上述三家公司之外，近期還有科華生物、深賽格、廣晟有色等公司也發(fā)布了購買董責(zé)險的公告，不少公司已經(jīng)連續(xù)多年購買董責(zé)險。

科創(chuàng)板購買董責(zé)險比例最高

從今年公開的上市公司購買董責(zé)險方案來看，被保險人涵蓋了公司全部董監(jiān)高人員，擬購買的責(zé)任險限額最高為7.5億元，最低為1000萬元。根據(jù)保障額度和保障范圍不同，上市公司擬支出保費(fèi)最高不超過200萬元，最低不少于5萬元。

順豐控股的董責(zé)險今年力拔頭籌，公司為董事、監(jiān)事及高級管理人員投保責(zé)任保險的公告顯示，被保險人為公司董事、監(jiān)事及高級管理人員，今年保險費(fèi)總額200萬元左右，責(zé)任限額為每年7.5億元，成為今年以來投保董責(zé)險保額最高的上市公司。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前，A股上市公司董責(zé)險保額最常見的是5000萬元，其次是1億元，不過從趨勢來看，金額呈現(xiàn)逐步走高的態(tài)勢。越來越多的上市公司正將董責(zé)險配置提上日程，選擇1億元保單限額的公司數(shù)量也明顯增多。

光大證券分析師王一峰的研報(bào)表示，目前我國上市公司董責(zé)險的覆蓋率依然不高，未來發(fā)展空間巨大。若我國董責(zé)險若能在2030年達(dá)到85%的覆蓋率水平，則2021-2030年董責(zé)險保費(fèi)共計(jì)可收入76.2億元。

但對于目前董責(zé)險目前發(fā)展的情況，中國地方金融研究院研究員武忠言認(rèn)為仍有一些不足。他表示，從供給側(cè)來看，一是供給主體短缺。從董責(zé)險的市場供給主體來看，目前國內(nèi)只有平安、人保、華泰財(cái)險、美亞財(cái)險、長安保險等少數(shù)保險公司經(jīng)營董責(zé)險產(chǎn)品，擁有專業(yè)核保團(tuán)隊(duì)的保險公司更是屈指可數(shù)，其他公司一般只能跟隨領(lǐng)頭公司承接小部分份額。二是產(chǎn)品本土化、標(biāo)準(zhǔn)化、個性化不強(qiáng)。董責(zé)險在我國是舶來品，目前市場上通行的董責(zé)險條款主要是從歐美市場借鑒而來，其保單結(jié)構(gòu)與條款措辭在A股市場上“水土不服”；目前各家保險公司在承保范圍、追溯期等條款截然不同，特別是免責(zé)條款中對“主觀故意”的認(rèn)定方式迥然相異；此外，產(chǎn)品在創(chuàng)新投入上裹足不前，同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)品種類和保障條款不夠豐富，合同文字冗長、晦澀難懂，風(fēng)險保障的針對性和特色化嚴(yán)重不足等。

不過這種情況也在逐步改善，近日，明亞保險經(jīng)紀(jì)聯(lián)合某外資財(cái)產(chǎn)險公司，創(chuàng)新性研發(fā)了獨(dú)董個人可投保的“獨(dú)董個人職業(yè)責(zé)任險”。 這款產(chǎn)品作為專門針對獨(dú)董個人的保障，開創(chuàng)了產(chǎn)品先河，填補(bǔ)了市場空白，實(shí)現(xiàn)了多層次產(chǎn)品供給，為獨(dú)董、上市公司、高級管理人員提供了豐富的產(chǎn)品配置。  相較董責(zé)險，獨(dú)董個人職業(yè)責(zé)任險省去了上市公司繁瑣的上會決議過程，不需董事會或股東大會集體決策，獨(dú)董個人就可以決定投保 。

“近幾年，一批有影響、判決金額巨大的證券虛假陳述案件審理，這在客觀上推動獨(dú)立董事和公司管理層向上市公司提出投保需求。”達(dá)信（中國）保險經(jīng)紀(jì)有限公司（以下簡稱為“達(dá)信保險”）董事總經(jīng)理黃翀近期在接受采訪時，如此分析董責(zé)險由冷及熱的原因。

“以前董監(jiān)高比較少承擔(dān)個人責(zé)任，但從近兩年爆發(fā)的一些案件中可以看出，哪怕僅僅承擔(dān)5%或10%的賠償，對個人而言都是巨大的壓力。”黃翀表示，因此更多上市公司高管認(rèn)識到，董監(jiān)高的風(fēng)險是需要進(jìn)行管理的，而保險就是一個非常好的管理方式。

而在投保人群體當(dāng)中，科創(chuàng)板公司數(shù)據(jù)引人關(guān)注。黃翀表示，過去兩年，在科創(chuàng)板上市的公司對董責(zé)險的投保率達(dá)到60%以上。

黃翀認(rèn)為，董責(zé)險提供了投資者損失補(bǔ)償?shù)?ldquo;最后工具”。從利益大局去看，上市公司一旦遭受到巨額索賠，可能被ST甚至退市，這時董責(zé)險就成為投資人保護(hù)的一個最后屏障。