上市首日開盤十分鐘即跌停，碳酸鋰期貨為什么會這樣？

經(jīng)中國證監(jiān)會同意注冊，碳酸鋰期貨今天（7月21日）上午九點在廣州期貨交易所上市。碳酸鋰期權(quán)將于24日上市。今天上市的碳酸鋰期貨共有7個合約，交易單位為1噸/手，掛牌基準價為246000元/噸。

根據(jù)廣期所公布的合約資料，碳酸鋰合約的標的物為符合規(guī)定(含量高于99.5%)的電池級碳酸鋰，每手交易單位為1噸。此外，根據(jù)廣期所7月14日發(fā)布的《關(guān)于碳酸鋰期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知》，目前執(zhí)行的合約保證金為合約價值的9%，掛牌首日漲跌停為14%(次日及以后為7%)，均高于合約細則中的約定水平。

今日，碳酸鋰期貨期權(quán)正式掛牌交易，首批上市交易合約為LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407，以及相對應(yīng)的期權(quán)合約。

截至發(fā)稿時，LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406、LC2407等6個期貨合約均已觸及跌停板21.16萬元/噸。LC2401主力合約則一度跌超11%，目前跌幅有所縮窄。從成交量來看，主要集中在主力合約，總成交量已超4.5萬手。

碳酸鋰期貨部分合約觸及跌停，有機構(gòu)認為，可能與中聯(lián)金等價格的引導有關(guān)。

國投安信分析指出，廣期所碳酸鋰期貨合約基準價格24.6萬元的水平較為保守，但短期市場有概率在中聯(lián)金等價格的引導下跌向20萬出頭的水平。不過該機構(gòu)也指出，由于總體基本面的平衡較為緊繃，過剩程度不強，且外圍方向有反復的可能，因此更傾向于現(xiàn)貨走勢下半年會體現(xiàn)為偏強的震蕩格局，一旦廣期所品種遠月價格跌至相對低位區(qū)間(20萬附近)，反而會出現(xiàn)較好的低位做多機會。

中信建投認為，從長線來看，24.6萬元/噸的價格放在2024年1月份依然是偏高的，做空策略在賠率和勝率方面依然占據(jù)優(yōu)勢地位，因此仍建議以做空策略為主。由于期貨價格深度貼水現(xiàn)貨，即使考慮到現(xiàn)貨價格出現(xiàn)補跌，預(yù)計貼水率依然會超過10%，擁有現(xiàn)貨的企業(yè)可以考慮進行期現(xiàn)套利，賣出現(xiàn)貨、買入期貨。開盤后會出現(xiàn)接近24萬元甚至以下情況，在深度貼水的情況下，亦是不錯的單邊做多機會。

招商大宗商品研究認為，鋰電產(chǎn)業(yè)上游鋰礦與下游電芯集中度均較高，且相關(guān)企業(yè)利潤率對鋰鹽價格敏感，通過期貨市場進行風險管理的需求較高，但前期參與相對謹慎。同時，期貨市場新品種資金沉淀需要一定時間，即碳酸鋰期貨價格在上市后不排除前期呈現(xiàn)高波動率狀態(tài)。從相對穩(wěn)健角度，可觀望等待波動率回歸，再擇機入場布局期貨、期權(quán)單邊策略。

光大期貨研報提到，當前現(xiàn)貨成交價格29.3萬元/噸，廣期所合約基準價在24.6萬元/噸，價差4.7萬元/噸。“雖然期現(xiàn)價差相差較大，但要注意首個上市合約是LC2401遠月合約，相較當前有較大的時間跨度。”

光大期貨的研報觀點稱，從供需格局來看，未來碳酸鋰供需雙方都有一定增量預(yù)期，但邊際供給增速將大于邊際需求增速，供求矛盾將由緊到松。在預(yù)期未來供求由緊轉(zhuǎn)寬的格局下，現(xiàn)貨價格實際存在較大的下行壓力。“我們預(yù)計下半年現(xiàn)貨價格運行區(qū)間在20~30萬元/噸。”