在美元走弱預(yù)期背景下，近期國(guó)際金價(jià)震蕩上行，國(guó)內(nèi)黃金期貨迭創(chuàng)新高。業(yè)內(nèi)人士表示，黃金市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)明顯的多頭氛圍，投資者短期應(yīng)以逢回調(diào)買入為主，避免追高。 

黃金資產(chǎn)持續(xù)走強(qiáng) 

自美國(guó)6月通脹數(shù)據(jù)公布之后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束本輪加息周期的預(yù)期不斷增強(qiáng)。美元走弱預(yù)期下，7月以來(lái)黃金資產(chǎn)再度閃耀。COMEX黃金期貨本月以來(lái)累計(jì)上漲3.71%。 

“美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)在未來(lái)停止加息操作，同時(shí)在2023年年底有可能開(kāi)啟降息周期。此外，歐元區(qū)貨幣政策依然偏‘鷹’，這導(dǎo)致近期歐美利差走強(qiáng)，歐元升值，美元指數(shù)被動(dòng)走弱，海外黃金價(jià)格持續(xù)反彈。”中信建投期貨貴金屬分析師羅亮表示。 

海外金價(jià)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)黃金期貨實(shí)現(xiàn)高位突破，走勢(shì)甚至強(qiáng)于外盤。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日收盤，滬金期貨主力合約漲0.32%，報(bào)461.96元/克，盤中最高觸及463.68元/克，刷新該合約自2008年上市以來(lái)最高紀(jì)錄。白銀期貨同步上漲，截至20日收盤，滬銀期貨主力合約收漲0.51%，報(bào)5932元/千克，創(chuàng)兩年多新高。 

“雖然海外貴金屬價(jià)格距離歷史高點(diǎn)依然存在一定距離，但由于國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本抬升，使得國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)明顯強(qiáng)于海外。”羅亮說(shuō)。 

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，美元金價(jià)上漲5.4%，以1912.25美元/盎司的價(jià)格收官，跑贏了除發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市之外的其他主要資產(chǎn)。 

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日收盤，A股黃金概念板塊7月以來(lái)累計(jì)上漲10.39%，四川黃金本周以來(lái)大漲13.59%。此外，7月以來(lái)共有9只貴金屬概念股獲北向資金加倉(cāng)。 

機(jī)構(gòu)看好金價(jià)走勢(shì) 

滬金期貨近期出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊升局面，即多頭主動(dòng)增倉(cāng)，價(jià)格大幅上行，并且平倉(cāng)也以空頭止損離場(chǎng)為主，短期市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)明顯的多頭氛圍。 

從國(guó)際持倉(cāng)指標(biāo)看，本輪黃金價(jià)格反彈期間，投機(jī)資金持倉(cāng)快速回升，多頭入場(chǎng)踴躍，投機(jī)多頭累計(jì)增倉(cāng)超2萬(wàn)張，總持倉(cāng)水平由此前的階段性低位43萬(wàn)張回升至48萬(wàn)張；反映長(zhǎng)線資金態(tài)度的SPDR黃金ETF持倉(cāng)水平下滑了13噸。 

“在當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性猶存以及美聯(lián)儲(chǔ)尚未確認(rèn)緊縮周期結(jié)束的背景下，較難吸引配置資金大舉入場(chǎng)，因而難以形成兩股資金共振流入的局面。我們預(yù)計(jì)本輪黃金行情的高度和持續(xù)時(shí)間總體受限。”一德期貨貴金屬分析師張晨表示，不過(guò)，該機(jī)構(gòu)當(dāng)前仍看好下半年金價(jià)走勢(shì)。 

“內(nèi)盤迭創(chuàng)新高，外盤金價(jià)再創(chuàng)歷史新高只是時(shí)間問(wèn)題，但是需要注意交易節(jié)奏。”張晨表示，基于當(dāng)前市場(chǎng)總體處于美聯(lián)儲(chǔ)“認(rèn)可停止加息”前的過(guò)渡階段，預(yù)計(jì)近期金價(jià)總體以震蕩上行為主，真正的主升行情還需等待美聯(lián)儲(chǔ)正式對(duì)外釋放貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期。“（投資者）短期應(yīng)以逢回調(diào)買入為主，避免追高。”張晨說(shuō)。 

羅亮認(rèn)為，短期貴金屬價(jià)格持續(xù)上漲更多受到弱美元的邊際效應(yīng)影響，而不是基本面帶來(lái)的估值驅(qū)動(dòng)。“目前，市場(chǎng)仍存在避險(xiǎn)需求。因此，作為資產(chǎn)配置的一部分，建議配置總資產(chǎn)規(guī)模5%左右的黃金資產(chǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。”