暑期來(lái)臨，民眾旅游出行意愿高漲。券商機(jī)構(gòu)看好多個(gè)暑期熱門消費(fèi)領(lǐng)域的布局價(jià)值，建議關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇表現(xiàn)居前、行業(yè)布局集中化及目前處于較低估值的板塊，如酒店、景區(qū)、航空、免稅、餐飲等細(xì)分領(lǐng)域。

需求釋放推高板塊景氣度

暑運(yùn)已開啟。從當(dāng)前多家機(jī)構(gòu)發(fā)布的相關(guān)內(nèi)容看，鐵路、航空等不少出行數(shù)據(jù)已經(jīng)超過(guò)2019年同期水平，相關(guān)行業(yè)板塊景氣度回升吸引了包括券商在內(nèi)的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)關(guān)注。

以航空為例，國(guó)海證券交通運(yùn)輸行業(yè)分析師許可援引多方數(shù)據(jù)指出，暑運(yùn)首周國(guó)內(nèi)日均經(jīng)濟(jì)艙裸票價(jià)相當(dāng)于2019年同期的117%，國(guó)內(nèi)日均客運(yùn)量相當(dāng)于2019年同期的112%，量?jī)r(jià)兩端均延續(xù)高景氣度；從攜程預(yù)訂數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)期，量?jī)r(jià)將繼續(xù)保持高景氣度。

盡管從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，4月中旬以來(lái)，宏觀預(yù)期走弱帶動(dòng)航空板塊股價(jià)調(diào)整，但許可認(rèn)為，當(dāng)前宏觀預(yù)期見(jiàn)底，暑運(yùn)量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)持續(xù)驗(yàn)證，市場(chǎng)有望重新凝聚對(duì)航空大周期的共識(shí)，航空板塊反彈已至。

暑運(yùn)開啟后，包括景區(qū)、酒店在內(nèi)的多個(gè)板塊業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)明顯改善。中國(guó)銀河證券社會(huì)服務(wù)行業(yè)分析師顧熹閩認(rèn)為，今年暑期旅游市場(chǎng)，親子游、避暑游、畢業(yè)旅行需求旺盛，在暑期旺季的催化下，景區(qū)公司收入隨客流增長(zhǎng)的確定性強(qiáng)，疊加高經(jīng)營(yíng)杠桿，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)概率和彈性較可觀。此外，受益于暑期長(zhǎng)線游需求釋放，酒店等板塊業(yè)績(jī)有望環(huán)比改善。

“今年以來(lái)，出行產(chǎn)業(yè)鏈整體漸進(jìn)復(fù)蘇，且節(jié)假日集中出游特征更趨顯著。”國(guó)信證券社服行業(yè)首席分析師曾光認(rèn)為，今年暑期有望再迎出游高峰。從基本面來(lái)看，上半年社服板塊整體歸母凈利潤(rùn)有望在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)同比恢復(fù)性增長(zhǎng)；配置上，建議投資者沿著財(cái)報(bào)趨勢(shì)向好主線選股。

結(jié)合復(fù)蘇表現(xiàn)把握布局窗口

談及旅游出行相關(guān)板塊后續(xù)如何布局，山西證券消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)分析師張曉霖認(rèn)為，受益于傳統(tǒng)暑期旺季來(lái)臨，建議關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇表現(xiàn)居前、行業(yè)布局集中化及目前處于較低估值板塊。具體而言，目前國(guó)內(nèi)主要城市酒店經(jīng)營(yíng)情況基本恢復(fù)至疫情前水平，年內(nèi)酒店行業(yè)布局集中化繼續(xù)提升，龍頭酒店集團(tuán)估值處于較低水平、性價(jià)比較高；今年以來(lái)消費(fèi)整體復(fù)蘇、出游人次恢復(fù)良好，高性價(jià)比自然景區(qū)恢復(fù)居前，建議關(guān)注自然景區(qū)相關(guān)標(biāo)的；出境旅行社預(yù)訂情況持續(xù)走高，相關(guān)標(biāo)的值得關(guān)注。

對(duì)于航空板塊，華金證券交通運(yùn)輸行業(yè)分析師凌軍認(rèn)為，航空暑運(yùn)景氣周期來(lái)自公商旅客和因私出行需求的共振，因此航空業(yè)暑運(yùn)業(yè)績(jī)可期，隨著板塊調(diào)整，結(jié)構(gòu)性個(gè)股機(jī)會(huì)已有所表現(xiàn)。

免稅、餐飲等板塊也是當(dāng)下券商較看好的布局方向。東方證券分析師謝寧鈴認(rèn)為，在今年親子游出行消費(fèi)火爆背景下，暑期免稅消費(fèi)或逐步得到帶動(dòng)；餐飲方面，中期來(lái)看，關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)及三季度旺季彈性；長(zhǎng)期來(lái)看，建議從品牌生命期、賽道成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性三個(gè)角度優(yōu)選標(biāo)的。