7月10日，港股大盤沖高回落，盤中一度上升416點，最終上升114點，或0.6%，收報18,479點。恒生科指上升1.1%，收報3,945點。大市成交金額僅782多億港元，港股通錄得11.99億港元的凈流出。

中泰國際認為，市場交投回歸淡靜，一方向反映投資者高追意欲不大，另一方面似乎等待本周中美CPI數據。盤面上，信息科技、公司事業(yè)及可選消費行業(yè)領漲，科技股主要由阿里巴巴帶動股價上升3.2%。京東及美團亦分別升1.7%及1.68%。在基本面逐漸反轉，ROE回升及政策支持的背景下，料平臺經濟企業(yè)股價再跌穿年內低點的機會不高。

往前看，6月中國通脹數據反映需求復蘇動能不足，料更多政策出臺為經濟增速托底。由于美國10年期債息上行至4.05%，這將會削弱資金流入港股的傾向，因此當前港股大幅向上或向下的動力皆不足，策略上以做波段為主。

中國6月CPI同比+0%，遜于預期；PPI同比-5.4%，遜于預期的-5%，下游總需求復蘇動能疲弱。6月官方制造業(yè)PMI新訂單指數仍然處于榮枯線以下，原材料庫存及產成品庫存指數繼續(xù)下跌，反映上游工業(yè)廠家主動降價去庫存持續(xù)，這使PPI-CPI負剪刀差擴大至5.4%。

當前物價持續(xù)低迷，穩(wěn)增長政策有出臺的必要性，央行二季度例會指出要加大宏觀政策調控力度，精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，全力做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作。預計貨幣政策將維持相對寬松。

中國6月CPI同比持平，環(huán)比-0.2%，雖然環(huán)比符合季節(jié)因素，但CPI已連續(xù)六個月環(huán)比負增長，顯示下游需求不足。6月CPI主要還是靠食品價格帶動，非食品CPI同比增長已轉負。6月核心CPI同比+0.4%，是2021年3月以來最低。CPI結構上仍然體現商品弱，服務相對較強的特征。服務行業(yè)高景氣度延續(xù)至今，但動能亦有所放緩。商品弱主要是收入預期不佳，消費者減少大件或耐用品的消費。6月消費品CPI同比-0.5%，連續(xù)三個月下跌，服務CPI同比+0.7%。

中國6月PPI數據顯示上游廠家仍處于主動去庫存階段，料工業(yè)企業(yè)盈利繼續(xù)受壓。6月生產資產價格同比-6.8%，跌幅按月擴大0.9個百分點；生活資料價格同比-0.5%，跌幅按月擴大0.4個百分點。生活資料中的耐用品消費價格同比-1.5%，跌幅按月擴大0.4個百分點，也是連續(xù)六個月環(huán)比下跌，上游耐用品消費價格走勢與下游CPI商品價格走勢共同印證消費者的實物商品消費需求不高。