2023年宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，地緣政治持續(xù)不穩(wěn)，通脹壓力和利率上升等因素，金融市場(chǎng)也受到?jīng)_擊影響，IPO融資進(jìn)一步疲軟。但A股IPO市場(chǎng)仍延續(xù)了穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)。
近日，知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所畢馬威發(fā)布了2023年上半年中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港IPO市場(chǎng)的相關(guān)報(bào)告。報(bào)告顯示，今年上半年，A股IPO活動(dòng)依然活躍，募資總額較2022年上半年減少30%，但融資金額仍達(dá)2240億元。
相較同期世界金融市場(chǎng)，上海證券交易所（1295億元）和深圳證券交易所（862億元）憑借募資金額和交易宗數(shù)繼續(xù)領(lǐng)跑全球同業(yè)，分別位居全球證券交易所的首位和次位，紐約證券交易所、阿布扎比證券交易所和納斯達(dá)克等緊隨其后。
全面注冊(cè)制下，市場(chǎng)出清效果開(kāi)始凸顯。今年上半年，A股市場(chǎng)已經(jīng)退市摘牌的公司有17家，算上處于退市整理期的，已步入退市流程或鎖定退市的公司，數(shù)量接近50家，超2022年全年。
展望2023年下半年，A股存量項(xiàng)目豐富，有超過(guò)1000宗正在處理的上市申請(qǐng)，IPO市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)較為活躍勢(shì)頭。
A股IPO活動(dòng)仍然穩(wěn)健，北交所表現(xiàn)亮眼
截至6月30日，A股上市公司數(shù)量已經(jīng)突破5200家。據(jù)畢馬威發(fā)布的報(bào)告顯示，2023年上半年，A股市場(chǎng)共發(fā)生177宗IPO交易活動(dòng)，以高端制造、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥為代表的高科技板塊IPO數(shù)量和融資額乘勢(shì)而上，新股數(shù)和融資均排名居前。其中，173家公司首發(fā)，4只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市，交易宗數(shù)略有增長(zhǎng)（+5%）。但由于缺乏大型上市項(xiàng)目的支持，募資總額2240億元，較2022年上半年減少30%。
2023年上半年，A股前十大IPO共計(jì)融資規(guī)模為629億元，占募資總額的30%。而前五大IPO中，中芯集成（107億元）、晶合集成（97億元）、阿特斯（68億元）3只新股融資規(guī)模在50億元以上。
隨著注冊(cè)制在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板落地，兩板已成為A股IPO的首選，這一點(diǎn)也表現(xiàn)在募資額和掛牌數(shù)上。據(jù)畢馬威報(bào)告，今年上半年，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)超過(guò)上交所主板和深交所主板。
以半導(dǎo)體、芯片為代表的科技企業(yè)上市活躍，推高了科創(chuàng)板募資金額。2023年上半年，科創(chuàng)板的募資額達(dá)到877億元，IPO數(shù)量和募資額占A股市場(chǎng)總量的31%和35%，科創(chuàng)板開(kāi)始領(lǐng)銜各板塊，進(jìn)一步促進(jìn)科技創(chuàng)新與資本市場(chǎng)的融合共進(jìn)；創(chuàng)業(yè)板則是今年上半年IPO數(shù)量第一，達(dá)到52家，募資額為648億元，這說(shuō)明傳統(tǒng)行業(yè)中的創(chuàng)新型中小企業(yè)仍是A股新股生力軍；而主板定位突出大盤(pán)藍(lán)籌特色，全面注冊(cè)制下已有16家企業(yè)上市，合計(jì)融資約251億元。
值得一提的是，北京證券交易所IPO同比大幅提速。自2021年11月開(kāi)始交易以來(lái)表現(xiàn)一直穩(wěn)步提升，并于2023年上半年取得亮眼成績(jī)單，以42家IPO和83億元的募資總額，較2022年上半年增加一倍以上，也是三家交易所里唯一取得正增長(zhǎng)的交易所。北交所的成功為國(guó)內(nèi)多層次資本市場(chǎng)的整體發(fā)展奠定了重要的基石。
市場(chǎng)出清效果凸顯，上半年17家公司摘牌退市
隨著全面注冊(cè)制的落地實(shí)施，殼資源價(jià)值下降、炒殼氛圍降溫，退市新規(guī)威力正不斷顯現(xiàn)，A股市場(chǎng)出清進(jìn)一步提速。
今年上半年，A股市場(chǎng)已經(jīng)退市摘牌的公司有17家，算上處于退市整理期的，已步入退市流程或鎖定退市的公司，數(shù)量接近50家，超過(guò)2022年全年，創(chuàng)歷史新高。
從退市原因來(lái)看，其他不符合掛牌的情形、股價(jià)低于面值退市、持續(xù)虧損等是目前A股退市最主要原因。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年以來(lái)，已有超過(guò)20家A股公司涉及“1元退市”。在上半年已退市摘牌的17家公司中，觸及“1元退市”情形的退市股達(dá)9只，占比超過(guò)五成。9家公司分別為*ST中天、*ST龐大、*ST宏圖、*ST宜康、*ST藍(lán)光、*ST金洲、*ST西源、*ST凱樂(lè)、*ST榮華。
“1元退市”表面上是市場(chǎng)投資者用“腳”投票，發(fā)揮市場(chǎng)選擇功能，但背后主因是公司內(nèi)外交困，被市場(chǎng)以面值退市的方式提前出清。
值得關(guān)注的是，上半年還有兩家公司因欺詐發(fā)行退市。5月31日，*ST 紫晶、*ST 澤達(dá)相繼發(fā)布公告，根據(jù)證監(jiān)會(huì)做出的《行政處罰決定書(shū)》，公司存在欺詐發(fā)行以及其他信息披露違法違規(guī)行為，上交所決定終止公司股票上市，*ST紫晶、*ST澤達(dá)為注冊(cè)制以來(lái)首批退市的股票。兩家公司退市后將不得申請(qǐng)重新上市。
退市多元化、常態(tài)化步入新階段，彰顯監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法從嚴(yán)監(jiān)管，有助于在A股形成優(yōu)勝劣汰的氛圍，推動(dòng)上市公司整體質(zhì)量提升，護(hù)航全面注冊(cè)制行穩(wěn)致遠(yuǎn)。6月8日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在出席第十四屆陸家嘴論壇時(shí)表示，“近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)部委和地方黨委政府，強(qiáng)化扶優(yōu)限劣，切實(shí)把好市場(chǎng)入口和出口兩道關(guān)，深入開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)治理，推動(dòng)常態(tài)化退市機(jī)制落地見(jiàn)效。”
“退市制度發(fā)揮‘凈化器’作用，將讓真正扎扎實(shí)實(shí)做業(yè)務(wù)的企業(yè)獲得良好的直接融資環(huán)境，進(jìn)而帶動(dòng)行業(yè)乃至上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的最終目的。”中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為。
下半年IPO市場(chǎng)存量豐富，巨無(wú)霸即將掛牌
畢馬威報(bào)告顯示，截至6月30日，共有1044宗正在處理的A股IPO上市申請(qǐng)，顯示A股存量項(xiàng)目豐富，這也將為IPO市場(chǎng)今年下半場(chǎng)的演繹提供了充足的后備軍。
分板塊來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板存量最多，主板次之，分別有355宗、315宗，北交所和科創(chuàng)板則分別有215宗和159宗正在處理的上市申請(qǐng)。與以往期間相比，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的上市個(gè)案有所減少，但仍有約50%正在處理的上市申請(qǐng)來(lái)自這兩個(gè)板塊。足見(jiàn)投資者及市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板頗具信心。
工業(yè)市場(chǎng)、信息技術(shù)、媒體及電信業(yè)是A股IPO申請(qǐng)中排名較前的行業(yè)，約占正在處理申請(qǐng)量的70%。
申萬(wàn)宏源數(shù)據(jù)顯示，在下半年排隊(duì)企業(yè)中，共計(jì)20家擬募集資金超50億元，有5家擬上市企業(yè)預(yù)計(jì)募資超百億元。其中，華虹宏力已到注冊(cè)環(huán)節(jié)，公司擬在科創(chuàng)板上市，預(yù)計(jì)募資180億元。此外，先正達(dá)從科創(chuàng)板轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板，并于今年6月16日過(guò)會(huì)。先正達(dá)招股書(shū)披露預(yù)計(jì)募資650億元，此次IPO或?qū)⒊蔀锳 股近13年來(lái)規(guī)模最大的IPO，堪稱(chēng)巨無(wú)霸上市。
展望2023年下半年，A股IPO市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)較為活躍的態(tài)勢(shì)。畢馬威中國(guó)資本市場(chǎng)合伙人劉大昌表示，“我們預(yù)計(jì)中國(guó)內(nèi)地將繼續(xù)靈活施政以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，包括通過(guò)監(jiān)管改革完善A股的募資環(huán)境，有望于未來(lái)幾個(gè)季度進(jìn)一步推動(dòng)A股市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭。”
