今年6月以來，不少上市公司分紅方案陸續(xù)出爐。數(shù)據(jù)顯示，2022年度，央企控股上市公司分紅總額高達10660億元，分紅公司數(shù)量占比為77.6%，央企控股上市公司分紅繼續(xù)保持支柱地位。近期，上海證券交易所北方基地舉辦了“價值與投資——國企改革背景下的分紅前景”走進上市公司專題活動，與會嘉賓通過觀察央企上市公司的若干維度，聚焦央企上市公司長期持續(xù)分紅價值。

央企分紅居支柱地位

2022年國企改革三年行動實現(xiàn)高質量圓滿收官后，今年國資委開啟了新的一輪國企改革，市場的關注度持續(xù)升溫。國資委統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年央企累計實現(xiàn)營業(yè)收入39.4萬億元，同比增長8.3%，實現(xiàn)利潤總額2.55萬億元和凈利潤1.9萬億元，同比分別增長5.5%和5%。央企不僅是國民經濟的重要支柱，同時在二級市場上也積極回饋投資者。

中證指數(shù)公司市場服務部負責人金迪認為：“分紅是央企經營質量與價值創(chuàng)造能力的綜合體現(xiàn)。從國資委對于央企的考核來看，穩(wěn)定分紅反映了上市公司具有穩(wěn)定的盈利預期和健康的現(xiàn)金流，與央企的‘一利五率’這樣的考核目標、政策目標非常契合。分紅企業(yè)的盈利能力要遠高于不分紅的這些上市公司，上市公司分紅為投資者提供了很穩(wěn)定的現(xiàn)金回報，也是央企價值創(chuàng)造能力的一個重要體現(xiàn)。”

長期以來，央企控股上市公司分紅居支柱地位，具有良好的資本市場示范效應。數(shù)據(jù)顯示，2022年度央企控股上市公司分紅總額高達10660億元，分紅公司數(shù)量占比為77.6%、平均股利支付率為40%、平均股息率為3.5%、連續(xù)5年分紅占比為57.7%、連續(xù)3年紅利增長占比為19.2%?？梢娧肫罂毓缮鲜泄?ldquo;高分紅”特征尤為凸顯。

財通證券數(shù)據(jù)顯示，從分紅率水平和分布來看，2022年央企上市平臺分紅率中位數(shù)為30.9%（剔除未分紅企業(yè)），比2021年提高0.6%；除去未分紅企業(yè)，2022年分紅率集中分布在40%-50%區(qū)間，占比30.6%，比上年提高0.9%。從分紅公司數(shù)量變化來看，央企分紅公司數(shù)量占全部央企上市平臺的比例連續(xù)3年增長，2022年占比為77.6%，較上年增長1.6%；2022年提高分紅率的央企共187家，占比43.1%。從行業(yè)分紅率水平和變動情況看，2022年分紅率中位數(shù)前3的行業(yè)分別是交通運輸、石油石化、通信。

高分紅央企備受投資者關注

業(yè)內人士認為，從投資角度來看，央企之所以能夠維持其分紅率，是因為有基本面作為“護城河”，高分紅央企越來越受到投資者的重視。

大秦鐵路總經理韓洪臣介紹，上市以來，大秦鐵路連續(xù)十多年來進行了高比例的現(xiàn)金分紅，年均現(xiàn)金分紅比例超過50%，累計分紅達到918億元，加上7月13日即將派發(fā)的2022年度股利，現(xiàn)金分紅總額將超過990億元，相當于IPO和再融資募集資金的1.5倍?；谠诜旨t方面的突出表現(xiàn)，公司連續(xù)入選“上市公司豐厚回報榜單”。

“公司高度重視投資者回報，考慮到公司貨幣資金比較充裕，按照上交所鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅比例不低于30%的要求，經董事會決定，2022年每股派發(fā)人民幣現(xiàn)金股利0.17元，共計派發(fā)現(xiàn)金股利18億元，占當年歸屬于母公司所有者的凈利潤的49.54%。”中國通號董辦負責人周士偉表示。

天地科技副總經理、董事會秘書范建表示：“天地科技近三年加快了數(shù)字化、智能化轉型升級，持續(xù)做強智慧礦山建設、高端智能裝備、煤礦安全技術服務等優(yōu)勢產業(yè)的主賽道。提出了研發(fā)設計加生產加技術服務加工程總包的覆蓋全產業(yè)鏈的智能礦山一體化解決方案，主導了行業(yè)智能化建設的標準。”Wind數(shù)據(jù)顯示，天地科技已實施現(xiàn)金分紅18年，累計分紅金額超40億元。

上市公司分紅質量不斷提升

從整個A股市場的發(fā)展趨勢來看，上市公司分紅行為正持續(xù)改善。一方面是股利支付率低于10%的上市公司數(shù)量占比，由2007年的近50%降低至2022年的35%；股利支付率介于10%-40%區(qū)間的上市公司數(shù)量占比，亦由27%提升至41%。另一方面則是目前滬深市場連續(xù)3年、5年及10年分紅的上市公司家數(shù)分別超2000家、1600家及700家；其中連續(xù)3年分紅上市公司數(shù)量占比由2005年的38%提升至2022年的58%。

長期以來，針對上市公司分紅的監(jiān)管規(guī)范不斷完善，促進上市公司分紅質量不斷提升。證監(jiān)會先后發(fā)布了《關于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》《關于進一步落實上市公司現(xiàn)金分紅有關事項的通知》等規(guī)定。

2022年5月，國務院國資委制定印發(fā)了《提高央企控股上市公司質量工作方案》，支持符合條件的上市公司科學高效規(guī)范地開展中長期激勵，建立健全覆蓋經營管理骨干和核心科研技術人員的激勵機制，統(tǒng)籌運用上市公司股權激勵以及科技型企業(yè)股權和分紅政策，加大對科研人員的激勵力度，充分調動關鍵崗位核心人員的積極性和創(chuàng)造性，更好吸引和留住人才。

上述工作方案還提到：中央企業(yè)、上市公司要提升處理應對資本市場復雜情況的能力，提高反應速度、決策效率和執(zhí)行效率，依法依規(guī)、適時運用上市公司回購、控股股東及董事和高級管理人員增減持等手段，引導上市公司價值合理回歸，助力企業(yè)良性發(fā)展。支持上市公司綜合考慮行業(yè)特點、經營模式、所處發(fā)展階段、盈利水平、資金需求等因素，制定合理持續(xù)的利潤分配政策，鼓勵符合條件的上市公司通過現(xiàn)金分紅等多種方式優(yōu)化股東回報。