截至目前，今年以來北向資金凈流入達(dá)1800億元，已超過去年全年總額的一倍。多家外資機(jī)構(gòu)表示，中國(guó)資產(chǎn)在經(jīng)歷近期回調(diào)后，其估值在全球范圍內(nèi)更具吸引力。

MSCI亞太區(qū)股票研究部執(zhí)行董事徐偉表示，近期海外投資者紛紛重新進(jìn)入中國(guó)在岸市場(chǎng)，希望從中國(guó)不斷擴(kuò)大對(duì)外開放以及A股與全球股市的弱相關(guān)性中尋找潛在投資機(jī)會(huì)。

預(yù)計(jì)會(huì)有進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭表示，隨著全球通脹持續(xù)緩和及貨幣政策緊縮周期接近尾聲，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)在短期內(nèi)略為放緩，但隨后會(huì)迎來復(fù)蘇。對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，更看好亞太市場(chǎng)。中國(guó)方面，預(yù)計(jì)未來可能還會(huì)有進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)，以更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

6月中旬，政策利率密集調(diào)降，公開市場(chǎng)操作（OMO）七天期逆回購利率、常備借貸便利（SLF）利率、中期借貸便利（MLF）利率均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。趙耀庭認(rèn)為，下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的推動(dòng)效果可能有限，更多還是要依靠貨幣政策和財(cái)政政策的共同作用，比如地方政府?dāng)U大基建投資，加大對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼，適當(dāng)放松第二套住房購房條件，或者調(diào)整高科技制造業(yè)企業(yè)的稅收等。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室表示，有針對(duì)性的政策措施會(huì)增強(qiáng)投資者對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和盈利復(fù)蘇的信心。盈利勢(shì)頭的改善將繼續(xù)成為中國(guó)股市的關(guān)鍵催化劑。

瑞士百達(dá)財(cái)富管理亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管陳東表示，預(yù)計(jì)下半年政府或出臺(tái)更有針對(duì)性的財(cái)政措施，例如為消費(fèi)者提供補(bǔ)貼。“我們對(duì)中國(guó)2023年GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)暫時(shí)維持在5.5%不變。”

瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計(jì)，宏觀政策將繼續(xù)溫和加碼，支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。未來出臺(tái)的政策支持可能包括：一是適度放松房地產(chǎn)調(diào)控政策。二是增強(qiáng)財(cái)政和準(zhǔn)財(cái)政擴(kuò)張力度，提振基建投資。同時(shí)，中央政府可以向地方政府提供臨時(shí)信貸和資金支持。三是進(jìn)一步小幅降息，信貸支持加碼以配合準(zhǔn)財(cái)政政策的擴(kuò)張，以及對(duì)部分地方融資平臺(tái)債務(wù)進(jìn)行重組或?qū)⑵渲脫Q為成本更低的債務(wù)。

“下半年，消費(fèi)活動(dòng)會(huì)進(jìn)一步溫和復(fù)蘇，房地產(chǎn)活動(dòng)可能逐步企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)比動(dòng)能或?qū)⒂兴厣?rdquo;汪濤預(yù)計(jì)，三季度、四季度GDP同比增速分別為4.3%和4.8%，2023年全年GDP增速約為5.2%。

中國(guó)股票的估值很有吸引力

“今年下半年歐美市場(chǎng)商業(yè)活動(dòng)可能會(huì)放緩，歐美國(guó)家將繼續(xù)處于貨幣政策緊縮周期。另一方面，中國(guó)將繼續(xù)保持穩(wěn)健的貨幣政策，未來可能還會(huì)有更多的財(cái)政政策出臺(tái)。”趙耀庭分析稱，在此基準(zhǔn)情景中，我們比較看好優(yōu)質(zhì)企業(yè)的債券和結(jié)構(gòu)性的債券；從股票的角度，看好亞太地區(qū)，中國(guó)股票的估值很有吸引力。

瑞銀全球金融市場(chǎng)部中國(guó)主管房東明表示，中國(guó)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化程度不斷提升，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、上市公司都有一個(gè)積極正面的推動(dòng)作用。作為全球第二大市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)的深度、廣度、流動(dòng)性都比較充分，對(duì)海外各類投資者具有吸引力。而海外投資者的參與也有助于金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)定，并促進(jìn)境內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際接軌。

談及對(duì)于A股的機(jī)會(huì)，趙耀庭看好高端制造業(yè)，包括電動(dòng)汽車等。他表示，電動(dòng)汽車行業(yè)最近獲得了更多政策支持，比如，6月19日國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系的指導(dǎo)意見》；商務(wù)部辦公廳也于近日發(fā)布《關(guān)于組織開展汽車促消費(fèi)活動(dòng)的通知》。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室認(rèn)為，未來幾個(gè)月，受益于更多針對(duì)性的支持性政策出臺(tái)，投資者可以繼續(xù)留意消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)、材料和工業(yè)等直接受益者，還可以留意金融和公用事業(yè)等股息收益率高的間接受益者。