中國期貨業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中期協(xié)”）最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以單邊計算，6月份全國期貨交易市場成交量為7.9億手，成交額為46.7萬億元，同比分別增長38.12%和下降2.53%，環(huán)比分別下降4.28%和7.28%；但從上半年整體來看，期市累計成交量為39.5億手，累計成交額為262.13萬億元，同比分別增長29.71%和1.80%。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，上半年，期市成交量和成交額均實現(xiàn)正增長主要在于部分品種和板塊的投資機會明顯，催生市場成交熱情。雖然上半年全市場成交表現(xiàn)良好，但期貨公司盈利能力并不突出，可能與業(yè)務(wù)開展成本、投資收益和手續(xù)費返還有關(guān)。

軟商品板塊表現(xiàn)最為活躍

中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，分交易所來看，上半年，上期所累計成交量為9.89億手，累計成交額為72.93萬億元，同比分別增長20.83%和4.75%，分別占全國市場的25.04%和27.82%。而鄭商所累計成交量為16.87億手，累計成交額為61.78萬億元，同比分別增長64.05%和38.21%，分別占全國市場的42.70%和23.57%。大商所累計成交量為11.28億手，累計成交額為50.5萬億元，同比分別增長4.77%和下降19.34%，分別占全國市場的28.56%和19.26%。中金所累計成交量為7561.45萬手，累計成交額為62.3萬億元，同比分別增長10.86%和4.41%，分別占全國市場的1.91%和23.77%。廣期所累計成交量為1001.98萬手，累計成交額為6584.18億元，分別占全國市場的0.25%和0.25%。

對于上半年期貨市場成交量和成交額均出現(xiàn)不同程度正增長，方正中期期貨研究院院長王駿表示，成交量大幅提升主要在于幾方面因素：一是軟商品板塊的棉花、橡膠、白糖三大品種成交量大幅走高，軟商品板塊上半年成交量同比增長70%；二是貴金屬板塊在市場避險需求推升下，成交量也有所走高，例如黃金和白銀同比增長59.8%；三是黑色金屬與建材板塊的玻璃、純堿、螺紋鋼和鐵礦石等品種成交量同比均大漲；四是化工板塊和能源板塊成交量貢獻(xiàn)突出。

“雖然成交額相比成交量來說并未出現(xiàn)較大幅度走高，但正增長態(tài)勢也比較難得。”王駿表示，成交額走高主要在于貴金屬板塊增幅較高，而金融期貨和黑色建材板塊也緊追其后，這些是推升成交額增長的主因。

國元期貨研究咨詢部經(jīng)理吳菁琛表示，從結(jié)構(gòu)上看，上半年期權(quán)品種成交增幅明顯高于期貨，期權(quán)累計成交量增幅達(dá)170.39%，5個期權(quán)成交量累計增幅更是超過200%，分別是棉花期權(quán)、甲醇期權(quán)、菜籽粕期權(quán)、PTA期權(quán)、聚氯乙烯期權(quán)，這與國際市場期權(quán)成交持續(xù)高速增長相一致。但從價格表現(xiàn)來看，上半年文華商品指數(shù)從春節(jié)后高點199.16點跌至6月份低點165.72點，當(dāng)期跌幅達(dá)16.79%，這也是成交量增幅明顯但成交金額變動不大的原因。

期貨品種走勢分化

數(shù)據(jù)顯示，有20個品種累計成交量同比漲幅超過100%。其中，最高同比漲幅超過300%，包括尿素期貨、PTA期權(quán)、聚氯乙烯期權(quán)、菜籽粕期權(quán)、甲醇期權(quán)和一號棉期權(quán)等；在這20個期貨和期權(quán)品種中，期權(quán)品種數(shù)量達(dá)到14個，期貨品種僅有6個。

與之相對應(yīng)的是，有14個品種累計成交量同比下跌超20%，跌幅最大的品種為強麥期貨，上半年僅成交294手，同比下滑99.37%；另有11個品種上半年累計成交量同比跌幅在0至20%之間。

“上半年期貨市場活躍度呈前低后高特點，一季度累計成交量同比增長8.47%，累計成交額同比下降6%；二季度累計成交量同比增長51.26%，累計成交額同比增長9.59%。”吳菁琛表示，前低后高與企業(yè)對避險需求的提升和商品周期性有關(guān)。

雖然上半年全市場成交情況表現(xiàn)出正增長態(tài)勢，但多數(shù)期貨公司仍反映處在“增長不增收”階段，期貨公司上半年盈利水平偏低。

五礦期貨研究中心宏觀研究員蔣文斌表示，雖然上半年全市場成交量有所放大，但考慮到多數(shù)品種價格回落，成交額增長幅度有限，且做市業(yè)務(wù)的成交占比有所增加，以及傭金費率下降、利率回落，做市業(yè)務(wù)也存在手續(xù)費返還比例下調(diào)等影響，這些因素共同導(dǎo)致今年上半年期貨行業(yè)盈利難度加大。

吳菁琛表示，今年前5個月手續(xù)費收入為86.07億元，同比下滑19.48%，相比去年同期，交易所減收比例明顯降低。同時，保證金利率顯著下降也拖累期貨公司收入。不過，基于對下半年期貨市場活躍度改善預(yù)期，期貨公司收入和盈利水平將繼續(xù)改善。