今年上半年，險(xiǎn)資調(diào)研A股上市公司家數(shù)超過1200家，超過去年同期水平。同時(shí)，險(xiǎn)資舉牌熱情較前兩年明顯提高。

多位險(xiǎn)資人士透露，權(quán)益資產(chǎn)配置的比例短期內(nèi)整體不會(huì)出現(xiàn)太大浮動(dòng)，但會(huì)加大力度尋找優(yōu)質(zhì)權(quán)益類資產(chǎn)，在低利率環(huán)境下尋求超額收益。

險(xiǎn)資調(diào)研積極

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日發(fā)稿，今年上半年，140家保險(xiǎn)公司和40余家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)(以下統(tǒng)稱為“險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)”)共調(diào)研1206家A股上市公司，從調(diào)研公司家數(shù)來看，今年上半年明顯高于去年同期。

從調(diào)研總次數(shù)來看，泰康資產(chǎn)最為積極，上半年共調(diào)研927次，涉及上市公司602家，遠(yuǎn)多于其他險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)。

整體來看，上半年調(diào)研總次數(shù)超300次的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)還有人保資產(chǎn)、中郵人壽、國(guó)壽資產(chǎn)、新華資產(chǎn)、太平資產(chǎn)、國(guó)壽養(yǎng)老、大家資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)、華夏久盈資產(chǎn)、長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)、平安養(yǎng)老保險(xiǎn)等。

從被調(diào)研個(gè)股來看，匯川技術(shù)、海泰新光、湯姆貓、安井食品、傳音控股、紫光國(guó)微、中科創(chuàng)達(dá)、澳華內(nèi)鏡等公司獲得30家及以上的險(xiǎn)資扎堆調(diào)研。

從被調(diào)研個(gè)股的分布來看，制造業(yè)和科技行業(yè)較受歡迎。按照Wind行業(yè)分類，工業(yè)機(jī)械、電氣部件與設(shè)備、半導(dǎo)體產(chǎn)品、電子設(shè)備和儀器、電子元件五大行業(yè)均有超50家A股上市公司被險(xiǎn)資調(diào)研。險(xiǎn)資對(duì)硬科技和專精特新公司保持了一定的關(guān)注。在上述1206家公司中，科創(chuàng)板公司共275家，北交所公司有10余家。

在很多情況下，調(diào)研上市公司是險(xiǎn)資建倉(cāng)相關(guān)股票的先行信號(hào)和先決工作之一。險(xiǎn)資調(diào)研關(guān)注較多的標(biāo)的和行業(yè)，是一段時(shí)間內(nèi)險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)投資的興趣點(diǎn)。

舉牌熱情提高

上半年，險(xiǎn)資舉牌熱情較前兩年明顯提高。

6月初，浙江交科、中原高速分別發(fā)布公告稱，長(zhǎng)城人壽通過集中競(jìng)價(jià)交易方式增持公司股份，實(shí)現(xiàn)舉牌。此前，還有中國(guó)太保、陽光保險(xiǎn)、中國(guó)人壽等險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)參與舉牌。其中，中國(guó)太保及其子公司參與舉牌了光大環(huán)境H股股票；陽光人壽認(rèn)購(gòu)首程控股配售股份，陽光人壽與其關(guān)聯(lián)方和一致行動(dòng)人陽光財(cái)險(xiǎn)合并持有首程控股比例達(dá)到舉牌線；中國(guó)人壽則是通過定向增持舉牌萬達(dá)信息。

部分參與舉牌的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)表示，舉牌是基于公司自身配置需求以及上市公司配置價(jià)值考慮的長(zhǎng)期投資。業(yè)內(nèi)人士指出，前兩年市場(chǎng)行情不佳，不少公司估值跌到了比較低的位置，從長(zhǎng)期投資視角來看，今年險(xiǎn)資多次舉牌，體現(xiàn)了其對(duì)增持優(yōu)質(zhì)上市公司時(shí)機(jī)的看好。

“無論是積極調(diào)研，還是加碼舉牌，都在一定程度上彰顯了險(xiǎn)資積極擁抱權(quán)益資產(chǎn)的決心。”一位分析人士對(duì)記者表示。

從政策角度看，近年來監(jiān)管對(duì)險(xiǎn)資增持上市公司股票持鼓勵(lì)態(tài)度。去年年末，原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文鼓勵(lì)償付能力充足、資產(chǎn)負(fù)債管理能力較強(qiáng)的保險(xiǎn)公司加大股票等二級(jí)市場(chǎng)權(quán)益類資產(chǎn)投資，并表示會(huì)積極創(chuàng)造條件，探索保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)定投資股票模式，充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者作用，加大優(yōu)質(zhì)上市公司股票投資。

加力尋求超額收益

增配高股息、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的行業(yè)龍頭是今年上半年險(xiǎn)資的投資重點(diǎn)之一。同時(shí)，一些險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)提前布局，自去年以來就加大了對(duì)有穩(wěn)定分紅能力和優(yōu)秀成長(zhǎng)能力股票的配置，今年獲得了不錯(cuò)的投資回報(bào)。

多位險(xiǎn)資人士透露，權(quán)益資產(chǎn)配置的比例短期內(nèi)整體不會(huì)出現(xiàn)太大浮動(dòng)，但在資產(chǎn)荒背景下，會(huì)加大力度尋找優(yōu)質(zhì)權(quán)益類資產(chǎn)，在低利率環(huán)境下尋求超額收益。

2023年上半年已收官，關(guān)于下半年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，上海一大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士表示，指數(shù)下行空間有限，股票市場(chǎng)整體性價(jià)比已進(jìn)一步升至高位，需保持耐心，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。全年主線為AI和高股息，AI主題已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)聚焦階段，具備低估值、高股息特征的“中特估”的底層邏輯是紅利資產(chǎn)重估，低利率環(huán)境下需要重視高股息策略的應(yīng)用。

泰康保險(xiǎn)相關(guān)人士表示，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)在大類資產(chǎn)配置中具備相對(duì)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)下行空間有限。

“外部不確定性因素邊際抬升可能對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來一定影響，短期A股市場(chǎng)可能有所波動(dòng)，但考慮當(dāng)前估值、資金行為等指標(biāo)顯示A股仍處于歷史偏底部區(qū)域，后續(xù)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落實(shí)力度及節(jié)奏。”一位中小型險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)人士表示，TMT方向在一兩年內(nèi)依舊是帶來超額收益的重點(diǎn)方向，會(huì)持續(xù)關(guān)注科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

“隨著下半年穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái)、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，以及美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息，A股有望震蕩上行，國(guó)家重點(diǎn)支持的科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、新能源等方向有望迎來估值提升。”北京一保險(xiǎn)資管人士表示。