歷經半年多，豐元股份增資青海聚之源新材料有限公司（以下簡稱“聚之源”）的計劃最終終止。按照豐元股份的說法，終止投資是因為項目不滿足公司的內部要求。記者注意到，聚之源股東之一的天域生態(tài)此前公告曾透露出，“聚之源一期項目銷售收入不及預期，業(yè)績持續(xù)虧損”。

對豐元股份而言，終止增資聚之源或可以規(guī)避投資風險。但值得一提的是，豐元股份在去年便向聚之源支付了逾7100萬元保證金，當務之急無疑是將這筆保證金收回來。從公開信息來看，業(yè)績虧損之下，聚之源的資金狀況也有些讓人擔憂，公司深陷諸多合同糾紛，并被執(zhí)行、限高。

另外，聚之源的困境也讓天域生態(tài)受到拖累。

豐元股份終止增資聚之源

6月29日晚間，豐元股份披露，公司董事會審議通過議案，決議終止投資聚之源。6月30日，豐元股份開盤漲停。

去年11月末，豐元股份公告稱，為了進一步整合資源，實現公司在新能源鋰電池產業(yè)鏈的整體戰(zhàn)略布局，公司與劉炳生、蔡顯威、天域生態(tài)及聚之源簽訂了《股權投資框架協議》，公司擬通過增資方式對聚之源進行投資，并預計持有后者35%股權。

聚之源成立于2016年，是專業(yè)從事六氟磷酸鋰生產及銷售的新能源材料企業(yè)。彼時，豐元股份透露，聚之源已獲批年產6000噸高端六氟磷酸鋰項目，以及年產8000噸高端六氟磷酸鋰項目，其中一期年產2000噸六氟磷酸鋰生產線已正式投產。股權方面，劉炳生、天域生態(tài)、蔡顯威分別持股58.50%、35%、6.5%。

豐元股份主要從事鋰電池正極材料業(yè)務及草酸業(yè)務。對于增資聚之源，公司稱是為進一步整合資源，實現公司在新能源鋰電池產業(yè)鏈的整體戰(zhàn)略布局，促進公司的可持續(xù)發(fā)展。

按照增資協議約定，豐元股份將對聚之源進行法律、財務盡職調查，“盡職調查和投資決策應當在框架協議簽署之日起2個月內完成”。不過，自去年11月末宣布增資聚之源后，豐元股份遲遲沒有披露項目進展，直到如今公司以一紙終止投資公告宣布項目告吹。

對于終止增資聚之源的原因，豐元股份表示，截至目前，根據對聚之源投資事項的盡職調查結果，在出資先決條件未滿足基礎上，公司尚未與相關方簽署正式投資協議。“因豐元股份目前正處于產業(yè)擴張期，公司結合自身發(fā)展階段及戰(zhàn)略發(fā)展方向，經綜合考慮，聚之源投資項目不滿足公司對投資標的的內部要求，終止該投資項目。”豐元股份稱。

按照豐元股份的說法，此番終止增資是公司的主動選擇。

逾7100萬元保證金能否按時歸還?

記者注意到，盡管交易終止，但事情還沒有徹底完結，因為豐元股份還需要回收巨額的保證金。

按照《股權投資框架協議》約定，協議簽訂后，豐元股份應當于5個工作日內向聚之源支付訂金1億元。該筆款項由豐元股份、聚之源設立專戶共同監(jiān)管，專項用于聚之源的項目建設、生產經營所需，或用于償還雙方認可的公司（聚之源）債務。

豐元股份2022年年報顯示，公司于報告期內向聚之源支付了7160.22萬元保證金（即定金），壞賬準備期末余額為358.01萬元。

按照豐元股份在6月29日晚的公告中所稱，公司將按照《股權投資框架協議》約定，書面通知聚之源此終止投資事項。但公司并未提及保證金的回收安排。

按照約定，若因豐元股份內、外部審核/審批等客觀原因導致投資無法繼續(xù)實施的，應當在豐元股份書面通知聚之源（投資）無法實施后10個工作日內由聚之源無息退回豐元股份已支付的訂金。

但從公開信息來看，當前，聚之源似乎存在一些資金問題。

中國執(zhí)行信息公開網顯示，聚之源陸續(xù)在今年1月12日、5月16日、5月24日被立案執(zhí)行相關案件，執(zhí)行標的分別為220.85萬元、2258.22萬元、98.40萬元。今年4月27日，因聚之源未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務（未履行金額215.87萬元），湘潭市岳塘區(qū)人民法院對聚之源及公司法定代表人劉炳生采取了限制消費措施。

此外，記者通過裁判文書網以及企查查等第三方平臺查閱發(fā)現，聚之源身負大量合同糾紛，且公司大多屬于“被告”。

《股權投資框架協議》倒是約定了豐元股份保證金的一些保全措施，如劉炳生對聚之源退回訂金事宜承擔連帶保證責任。同時，天域生態(tài)同意將其持有的聚之源35%的股權質押給豐元股份，用于擔保上述還款。

6月30日，記者致電豐元股份證券部，對方稱公司目前是通過了董事會審議（終止投資），至于（訂金回收一事）還需要和公司其他部門確認，沒法給出明確回復。對于聚之源涉及訴訟、被限高等問題，該人士表示不方便發(fā)表評論。

記者也以上市公司投資者身份撥打了聚之源的公開電話，對于公司經營情況和資金問題，對方稱不方便說，“你直接問豐元股份吧”。

需要指出的是，劉炳生還負擔著向天域生態(tài)支付大額業(yè)績補償的義務。據天域生態(tài)6月28日披露，公司就2022年業(yè)績補償安排已和聚之源以及劉炳生進行協商，應補償金額為4329.53萬元。“公司將對業(yè)績補償義務采取追償措施，督促業(yè)績補償方盡快確認補償金額。”天域生態(tài)稱。

天域生態(tài)深陷投資聚之源漩渦

據天域生態(tài)2022年年報披露，聚之源截至2022年年末的凈資產為1.09億元；2022年度，公司營收為7282.74萬元，凈利潤虧損1.24億元。

在回復上交所監(jiān)管工作函時，天域生態(tài)表示，按照原有計劃，聚之源一期年產2000噸六氟磷酸鋰生產線將在2022年4月滿產，全年可實現收入6.3億元。但因產品、原材料價格大幅波動、不可抗力事項運輸受阻導致客戶退單、原材料采購困難等原因導致生產不順利。

聚之源的業(yè)績低迷，導致天域生態(tài)2022年度確認聚之源的投資損益-2491.28萬元，并對聚之源計提減值準備2524.22萬元，合計產生損益-5015.5萬元。

天域生態(tài)一度對聚之源寄予厚望，甚至曾想將該公司納入合并報表。

2022年2月，天域生態(tài)曾宣布擬以不超過6.1億元現金增資聚之源，獲取其51%的股權實現控股。到當年3月份，上市公司對上述交易方案進行變更，新方案為公司以2.1億元增資取得聚之源35%股權。交易價格的變動意味著聚之源的整體估值由11.96億元下降至6億元。

按照天域生態(tài)所稱，當時評估機構無法對聚之源出具評估報告，因此上市公司自行進行的評估。

與此同時，交易對方最初的業(yè)績承諾為聚之源2022年~2024年實現經審計的凈利潤分別不低于3億元、4億元、5億元，凈利潤考核按三年總數計算，為12億元。調整后，業(yè)績考核指標也變更為2022年~2024年三年經審計的凈利潤不低于9億元。

彼時，天域生態(tài)稱，聚之源在項目一期生產順利且產品價格沒有大幅度波動的情況下，2022年的業(yè)績目標有望達成。若在后續(xù)引入新投資或低利率資金、生產擴產順利、且投入技術更新提高產量，通過規(guī)范企業(yè)管理降本增效的情況下后兩年的目標亦有可能達成。劉炳生也表態(tài)稱：若（天域生態(tài)）此次投資成功，聚之源將獲得較為充分的資金實現產能擴充和技術更新，有信心完成業(yè)績指標，愿意承擔對賭責任。

然而，現實分別給了天域生態(tài)和劉炳生一記重拳。