5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為48.8%、54.5%和52.9%，低于上月0.4個(gè)、1.9個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回落，恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)仍需鞏固。

制造業(yè)行業(yè)景氣度出現(xiàn)分化

5月份制造業(yè)PMI繼續(xù)位于收縮區(qū)間，在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，11個(gè)行業(yè)PMI處擴(kuò)張區(qū)間，行業(yè)景氣度呈一定程度分化。

產(chǎn)需方面，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.6%和48.3%，比上月下降0.6個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)市場(chǎng)需求仍顯不足，企業(yè)產(chǎn)能釋放受到抑制。價(jià)格方面，受近期部分大宗商品價(jià)格持續(xù)下行、市場(chǎng)需求偏弱等因素影響，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為40.8%和41.6%，比上月下降5.6個(gè)和3.3個(gè)百分點(diǎn)。

部分重點(diǎn)行業(yè)景氣水平有所回升。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)PMI分別為50.4%、50.5%和50.8%，高于上月0.3個(gè)、1.2個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn)。高耗能行業(yè)恢復(fù)動(dòng)能不足，行業(yè)PMI回落至45.8%，為近10個(gè)月低點(diǎn)。

“5月份，四大行業(yè)指數(shù)變化呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)分化特征?！敝袊?guó)物流信息中心專家文韜分析，基礎(chǔ)原材料行業(yè)PMI為45.8%，較上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，是導(dǎo)致制造業(yè)PMI整體下降的主要因素，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)都降至45%以下，顯示基礎(chǔ)原材料市場(chǎng)供需兩端同步收縮。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)PMI較上月有不同程度擴(kuò)張，顯示三大行業(yè)在經(jīng)歷短期波動(dòng)后較快趨穩(wěn)回升。從今年以來(lái)的指數(shù)走勢(shì)看，傳統(tǒng)的基礎(chǔ)原材料行業(yè)處于持續(xù)下行勢(shì)頭，而裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)等新動(dòng)能保持穩(wěn)定上升趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換加快推進(jìn)。

企業(yè)信心保持總體穩(wěn)定。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為54.1%，高于上年同期0.2個(gè)百分點(diǎn)，運(yùn)行基本平穩(wěn)，企業(yè)對(duì)近期行業(yè)發(fā)展保持樂(lè)觀。調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有16個(gè)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)位于擴(kuò)張區(qū)間。

非制造業(yè)延續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)

5月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.5%，低于上月1.9個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)始終保持在54%以上景氣區(qū)間，非制造業(yè)延續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)。

“受消費(fèi)需求加快恢復(fù)等因素帶動(dòng)，今年2月份至4月份服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)3個(gè)月位于較高景氣區(qū)間，本月指數(shù)雖回調(diào)1.3個(gè)百分點(diǎn)至53.8%，仍高于上年同期6.7個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持較快恢復(fù)態(tài)勢(shì)?！壁w慶河表示。在“五一”節(jié)日效應(yīng)帶動(dòng)下，旅游出行、線下消費(fèi)等較為活躍，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿、餐飲等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均位于55%以上較高景氣區(qū)間。服務(wù)業(yè)新動(dòng)能行業(yè)發(fā)展向好，電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均位于60%以上高位景氣區(qū)間，持續(xù)高于服務(wù)業(yè)總體水平。

建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為58.2%，低于上月5.7個(gè)百分點(diǎn)，仍位于較高景氣區(qū)間。從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為62.1%，低于上月2個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)位于60%以上高位景氣區(qū)間，建筑業(yè)企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)發(fā)展前景較為樂(lè)觀。

中國(guó)物流信息中心專家武威表示，5月份，新訂單指數(shù)由4月的56%快速下降至49.5%。一方面是因?yàn)榍捌诜e壓需求集中釋放，環(huán)比基數(shù)提高。今年2月份至4月份，非制造業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在55%以上，顯示去年疫情壓抑的市場(chǎng)需求集中在這3個(gè)月強(qiáng)勁釋放；另一方面也是因?yàn)樾略鲂枨筢尫帕Χ炔蛔恪?/p>

“值得關(guān)注的是，在前期積壓需求集中釋放后，短期市場(chǎng)需求動(dòng)能有所轉(zhuǎn)弱，5月份，新訂單指數(shù)降至50%以下，反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)也明顯增多。需求不足導(dǎo)致價(jià)格上漲動(dòng)力不足，銷售價(jià)格指數(shù)降至50%以下?！敝袊?guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，總體來(lái)看，非制造業(yè)整體呈平穩(wěn)恢復(fù)趨勢(shì)，隨著穩(wěn)投資、促消費(fèi)和穩(wěn)就業(yè)相關(guān)政策的持續(xù)加碼，新增需求動(dòng)能也將逐步累積，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)恢復(fù)增長(zhǎng)。

需求不足仍是主要矛盾

“5月份制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)在榮枯線下小幅回落，表明經(jīng)濟(jì)全面回升態(tài)勢(shì)仍在聚力之中?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，訂單類指數(shù)繼續(xù)小幅回落，反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)占比進(jìn)一步提至58%以上，表明需求收縮問(wèn)題仍然突出。受此影響，企業(yè)信心仍然偏弱，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)偏謹(jǐn)慎；需求不足也引致價(jià)格類指數(shù)回落。要落實(shí)好全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)各方面工作，加強(qiáng)政府投資對(duì)全社會(huì)投資的帶動(dòng)作用，提高擴(kuò)大內(nèi)需的政策效果。通過(guò)提振投資帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)，帶動(dòng)就業(yè)、增加居民收入，帶動(dòng)消費(fèi)持續(xù)回暖，使超大規(guī)模國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求進(jìn)入全面回暖軌道。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，5月份PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)放緩，反映國(guó)內(nèi)需求不足仍是主要矛盾，對(duì)宏觀政策微調(diào)構(gòu)成一定壓力。目前經(jīng)濟(jì)整體指向復(fù)蘇趨勢(shì)未變，分歧在于復(fù)蘇力道與年初預(yù)期有差距；制造業(yè)壓力較大，房地產(chǎn)復(fù)蘇節(jié)奏偏慢，海外需求前景趨緩等。整體看，經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，內(nèi)需不足仍是主要矛盾，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)有待進(jìn)一步夯實(shí)。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，政策仍需適時(shí)適度加力。一方面，應(yīng)繼續(xù)通過(guò)加快財(cái)政支出進(jìn)度、適度擴(kuò)大政金工具規(guī)模、適時(shí)推進(jìn)降準(zhǔn)降息等方式，發(fā)揮傳統(tǒng)工具的逆周期調(diào)節(jié)作用；另一方面，要切實(shí)落實(shí)落細(xì)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”、全面深化改革、擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，以政策的前瞻性、穩(wěn)定性、連續(xù)性提振經(jīng)營(yíng)主體信心。

（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）