證監(jiān)會副主席方星海5月25日在第二十屆上海衍生品市場論壇上致辭時指出，證監(jiān)會將著力推進(jìn)期貨市場建設(shè)，服務(wù)國家初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價大局。證監(jiān)會將結(jié)合現(xiàn)貨市場變化和產(chǎn)業(yè)需求，及時優(yōu)化合約規(guī)則和制度設(shè)計，提升交易便利性。繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大期貨特定品種開放，拓寬QFII、RQFII投資范圍。加強(qiáng)初級產(chǎn)品期貨市場監(jiān)管和監(jiān)測監(jiān)控，加大對市場操縱等違法違規(guī)行為的打擊力度。

服務(wù)初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價

方星海指出，黨中央、國務(wù)院對初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價工作作出了系列決策部署。我國期貨市場發(fā)展一直秉持服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的宗旨，著力服務(wù)初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價。在目前已上市的95個商品期貨和期權(quán)品種中，初級產(chǎn)品數(shù)量超過一半。近年來，期貨市場加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)、擴(kuò)大開放、提升運行質(zhì)量、推動產(chǎn)業(yè)參與，為企業(yè)提供有效的價格信號和風(fēng)險對沖工具。

“期貨市場通過對交割合約的集中連續(xù)競價交易，向全社會公開提供多期限的遠(yuǎn)期價格，對于企業(yè)安排未來的初級產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售等具有指導(dǎo)意義。”他表示，例如，種植企業(yè)可以參考玉米、大豆的遠(yuǎn)期期貨價格，并結(jié)合國家種糧補貼政策，確定每年的種植品種和數(shù)量；養(yǎng)殖企業(yè)利用生豬期貨價格信號，可以提前核算養(yǎng)殖收益，合理安排出欄計劃，穩(wěn)定供應(yīng)數(shù)量。反過來看，國家宏觀管理部門出臺的相關(guān)政策，其影響會在期貨市場快速反映出來，通過期貨價格的變化傳導(dǎo)宏觀政策意圖，引導(dǎo)市場預(yù)期。例如，在今年宏觀管理部門釋放凍豬肉收儲信號后，生豬期貨迅速釋放出價格信號，市場參與主體預(yù)期價格走強(qiáng)，助力國家調(diào)控政策更好發(fā)揮作用。通過期貨價格信號調(diào)節(jié)供需、引導(dǎo)資源配置，實現(xiàn)了削峰填谷、保障供應(yīng)，也為“穩(wěn)價”提供了基礎(chǔ)。

在方星?？磥?，對于廣大實體企業(yè)和農(nóng)戶來說，價格是影響其生產(chǎn)積極性的重要因素。管理好價格波動風(fēng)險，穩(wěn)定收入預(yù)期，才能實現(xiàn)初級產(chǎn)品供應(yīng)的保障。2016年以來，期貨市場探索通過“保險+期貨”的模式，綜合運用各類期貨衍生品工具，將生產(chǎn)者面臨的價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場。對于農(nóng)戶來說，價格漲了，有錢賺；價格跌了，保險賠。例如，在大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江、內(nèi)蒙古等地，種植戶們通過參保“保險+期貨”收入險項目，在面臨洪澇等災(zāi)害天氣、大豆減產(chǎn)嚴(yán)重時獲得了賠付，為自己的收入兜了底。截至目前，各商品期貨交易所已在全國29個?。▍^(qū)、市），在生豬、大豆、玉米、天然橡膠、蘋果等十余個品種上開展了1300多個“保險+期貨”項目，為290多萬農(nóng)戶提供了價格和收入保障。農(nóng)民收益穩(wěn)定了，國家糧食安全才有保障。

“實物交割是我國商品期貨市場始終堅持的基礎(chǔ)性制度安排。”方星海指出，初級產(chǎn)品是企業(yè)生產(chǎn)的起點，實物交割的存在，可以使期貨的金融屬性和商品屬性最終回歸到現(xiàn)貨的供需面上。

期貨交易所通過對初級產(chǎn)品期貨品種設(shè)定交割標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量升貼水，并合理布局交割庫等，促使期貨交割品的質(zhì)量、安全性以及交割效率均能得到有力保障。通過期貨實物交割，企業(yè)增加了額外的、穩(wěn)定的購銷渠道，可以實現(xiàn)對初級產(chǎn)品庫存安全高效的動態(tài)管理。同時，期貨交割庫作為我國大宗商品商業(yè)庫存的重要組成部分，還可以發(fā)揮“蓄水池”和“調(diào)節(jié)器”作用，在初級產(chǎn)品發(fā)生供需錯配時，緩解供需矛盾，助力產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)健發(fā)展。

著力推進(jìn)期貨市場建設(shè)

“黨的二十大報告提出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)，要求著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。證監(jiān)會將繼續(xù)堅持和加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，堅決貫徹落實黨中央決策部署，著力推進(jìn)期貨市場建設(shè)，服務(wù)國家初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價大局。”方星海說。

具體來看，一是不斷提升市場運行質(zhì)量。重點關(guān)注重要農(nóng)產(chǎn)品、基礎(chǔ)性能源、戰(zhàn)略性礦產(chǎn)等初級產(chǎn)品期貨品種的運行情況，結(jié)合現(xiàn)貨市場變化和產(chǎn)業(yè)需求，及時優(yōu)化合約規(guī)則和制度設(shè)計，提升交易便利性，吸引更多產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場；支持中介機(jī)構(gòu)提升服務(wù)能力，讓企業(yè)可以更加便利地利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險管理；持續(xù)推進(jìn)“保險+期貨”，不斷優(yōu)化項目模式。

二是繼續(xù)拓展期貨市場對外開放的廣度和深度。目前，我國已經(jīng)向境外交易者開放了23個特定期貨品種，向QFII、RQFII開放了39個商品期貨期權(quán)品種。這其中，初級產(chǎn)品的占比分別達(dá)到了96%和70%。證監(jiān)會將繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大期貨特定品種開放，拓寬QFII、RQFII投資范圍，吸引更多境外機(jī)構(gòu)充分參與我國初級產(chǎn)品期貨品種定價，提升我國期貨價格的代表性和影響力，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更準(zhǔn)確的價格信號。

三是強(qiáng)化監(jiān)管，維護(hù)市場秩序。加強(qiáng)初級產(chǎn)品期貨市場監(jiān)管和監(jiān)測監(jiān)控，加大對市場操縱等違法違規(guī)行為的打擊力度。做好期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，強(qiáng)化與現(xiàn)貨管理部門的溝通，綜合施策、協(xié)同發(fā)力，遏制過度投機(jī)炒作，共同營造良好的市場生態(tài)，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更加規(guī)范、透明、公開的價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理場所。