雖曾被寄予厚望，但對美晨生態(tài)來說，園林生態(tài)業(yè)務(wù)已然成為一個業(yè)績拖累。

5月4日晚間，深交所向美晨生態(tài)下發(fā)年報問詢函，除了要求其說明汽車配件業(yè)務(wù)毛利率下降的原因、該業(yè)務(wù)的盈利能力是否發(fā)生不利變化等問題外，還要求美晨生態(tài)說明報告期內(nèi)公司園林業(yè)務(wù)收入大幅下滑的原因，并結(jié)合2023年一季度經(jīng)營業(yè)績情況，說明該類業(yè)務(wù)收入下滑趨勢是否具有持續(xù)性。

記者注意到，自2019年起，這已經(jīng)是美晨生態(tài)連續(xù)第四年收到年報問詢函，其中均提到和園林業(yè)務(wù)有關(guān)的問題。

值得注意的是，在過去的2022年，美晨生態(tài)實現(xiàn)營收13.67億元，但對應(yīng)的歸母凈利潤卻虧損13.57億元。在相關(guān)解釋中，美晨生態(tài)稱，園林生態(tài)板塊因各地政府及開發(fā)商壓縮投資，導(dǎo)致市場需求訂單不足，新開工項目減少，讓營收受到很大程度的壓縮；而園林板塊計提的減值準備金額同比增加，也對公司的利潤造成一定影響。

兩大主營板塊拉胯遭問詢

在交出虧損逾13億的成績單后，美晨生態(tài)收到了深交所的年報問詢函。

年報顯示，美晨生態(tài)2022年實現(xiàn)營業(yè)收入13.67億元，同比下滑34.14%。其中，汽車配件業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入9.01億元，同比下滑29.94%，毛利率為13.21%，同比下滑7.14個百分點；園林業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入4.31億元，同比下滑41.53%，毛利率為-17.90%，同比下滑31.29個百分點。

基于上述數(shù)據(jù)，在問詢函中，深交所要求美晨生態(tài)結(jié)合汽車配件市場需求變化、公司銷售配件主要品種的銷售定價水平和成本變動趨勢，說明報告期內(nèi)汽車配件業(yè)務(wù)毛利率下降的原因、該業(yè)務(wù)的盈利能力是否發(fā)生不利變化、毛利率下降的趨勢是否具有持續(xù)性。

記者注意到，相比美晨生態(tài)在汽車配件業(yè)務(wù)方面的頹勢，我國的汽車工業(yè)產(chǎn)銷量在2022年卻是保持了向上的態(tài)勢。

中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年，汽車產(chǎn)銷分別完成2702.1萬輛和2686.4萬輛，同比增長3.4%和2.1%，全年實現(xiàn)小幅增長。乘用車產(chǎn)銷分別完成2383.6萬輛和2356.3萬輛，同比增長11.2%和9.5%，增速高于行業(yè)總體。

這種增長，在2023年也有望得到延續(xù)。中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)計，2023年汽車市場將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，呈現(xiàn)3%左右的增長。其中，乘用車市場將出現(xiàn)1％的小幅增長，商用車市場則將觸底反彈，出現(xiàn)15％的同比增長。

值得注意的是，在2022年財報中，美晨生態(tài)提到，公司的非輪胎橡膠業(yè)務(wù)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于乘用車、商用車、工程機械、儲能、充電樁等領(lǐng)域。但針對該板塊業(yè)務(wù)下降，美晨生態(tài)卻提到：受商用車市場和工程機械市場環(huán)境影響，市場需求不足致使公司產(chǎn)品銷量相應(yīng)下降，導(dǎo)致公司收入下降。

在汽車工業(yè)整體向上的同時，美晨生態(tài)還提到：受國內(nèi)外宏觀環(huán)境影響，大宗原材料價格上漲，同時下游客戶面臨較大市場壓力，下調(diào)零部件產(chǎn)品價格，造成公司產(chǎn)品毛利率下降，導(dǎo)致非輪胎橡膠制品板塊整體盈利較上年同期下降。

除了汽車配件業(yè)務(wù)被要求做出說明，交易所問詢函中同樣提及園林業(yè)務(wù)，要求美晨生態(tài)結(jié)合園林市場需求變化、招投標情況、項目獲取情況、前期項目執(zhí)行情況等，說明報告期內(nèi)公司園林業(yè)務(wù)收入大幅下滑的原因，并結(jié)合2023年一季度經(jīng)營業(yè)績情況，說明該類業(yè)務(wù)收入下滑趨勢是否具有持續(xù)性。

記者注意到，今年一季度，美晨生態(tài)實現(xiàn)營收3.62億元，同比下滑16.30%，對應(yīng)的歸母凈利潤為虧損1.15億元，同比下滑5.32%。

園林業(yè)務(wù)已成業(yè)績拖累

雖然頭頂“生態(tài)”字樣，但美晨生態(tài)的業(yè)務(wù)板塊包含車用非輪胎橡膠制品、園林生態(tài)業(yè)務(wù)兩大板塊，其中生態(tài)業(yè)務(wù)已成為這家公司的業(yè)績拖累。

在2022年年報初始，美晨生態(tài)就提到：各地政府及開發(fā)商壓縮投資，導(dǎo)致市場需求訂單不足，新開工項目減少；同時，與以往傳統(tǒng)市政EPC項目、PPP項目相比，新開工項目規(guī)模普遍偏小，營業(yè)收入受到很大程度的壓縮；受市場主材價格及勞務(wù)成本上漲影響，公司工程施工人力及材料成本都有增加，導(dǎo)致毛利率降低，園林生態(tài)板塊的凈利潤同比下降。

2022年年報顯示，美晨生態(tài)合同資產(chǎn)期末賬面余額48.67億元，累計計提減值準備7.11億元，賬面價值占總資產(chǎn)的44.06%。其中PPP項目期末賬面余額19.50億元，累計計提減值準備0.98億元；非PPP項目期末賬面余額17.5億元，累計計提減值準備1.75億元；單項計提減值項目賬面余額10.99億元，累計計提減值準備4.29億元。

值得注意的是，對于園林業(yè)務(wù)的低迷，美晨生態(tài)歸咎于大環(huán)境影響，并稱“園林行業(yè)大環(huán)境變化對公司經(jīng)營影響較大”。

與此同時，美晨生態(tài)還在2022年財報中提到：2020年后公司沒有增加新的PPP項目訂單，公司加快未完工項目的施工進度并加快已完工項目的驗收和結(jié)算工作，盡快進入運營期并達到付款條件，部分項目已經(jīng)實現(xiàn)現(xiàn)金回流，緩解公司在這方面的資金壓力和風險。

隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的變化，園林業(yè)務(wù)雖在業(yè)績上成為美晨生態(tài)的拖累，但這個上市公司在9年前就切入的板塊，也曾被寄予厚望。

華泰證券2016年的研報顯示，美晨生態(tài)傳統(tǒng)主業(yè)為非輪胎橡膠減震和膠管制品，2014年收購賽石園林后形成“汽配件+園林”雙主業(yè)，2015年主營業(yè)務(wù)收入16.38億元，園林與汽配件業(yè)務(wù)分別占比67%和33%。

不過，由于地方政府財政狀況持續(xù)緊張，部分項目回款延緩，對美晨生態(tài)正常的資金周轉(zhuǎn)造成巨大壓力，其持續(xù)增加融資用于支付園林項目成本，導(dǎo)致財務(wù)成本增加，對公司的利潤造成一定影響。

這也直接導(dǎo)致園林合同占總資產(chǎn)比例居高不下。截至2022年12月31日，美晨生態(tài)合同資產(chǎn)凈額41.55億元，占資產(chǎn)總額的44.06%。針對合同資產(chǎn)凈額過高問題，公司表示，未來可能存在計提大額減值準備導(dǎo)致相關(guān)財務(wù)指標下滑的風險；隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴大，合同資產(chǎn)余額存在進一步增加的風險。

2019年~2022年，美晨生態(tài)4年間的年報，無一例外均收到了交易所的關(guān)注函，其中均有涉及園林業(yè)務(wù)的內(nèi)容。

在5月4日所收關(guān)注函中，美晨生態(tài)被交易所要求結(jié)合公司對2021年年報問詢函的回復(fù)、2022年園林綠化工程施工業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款欠款方性質(zhì)、賬齡一年以上前十大客戶款項逾期情況、可比公司壞賬計提比例等的變化情況，說明公司在2022年而非2021年調(diào)整該業(yè)務(wù)壞賬計提比例的依據(jù)，是否存在計提不及時的情形。