專家認(rèn)為，4月份成交量保持正增長(zhǎng)的板塊主要有貴金屬、有色金屬和能源化工。其中，能源化工板塊的沉淀資金同比增幅最高，究其原因在于國(guó)外宏觀面風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)加大，導(dǎo)致內(nèi)外盤實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求提升；同時(shí)，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)供需兩端結(jié)構(gòu)調(diào)整，導(dǎo)致部分品種呈現(xiàn)較大波動(dòng)性。

雖然4月份期貨市場(chǎng)整體板塊并未呈現(xiàn)大幅波動(dòng)情況，但總成交量同比大幅增長(zhǎng)。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中期協(xié)”）最新月度數(shù)據(jù)顯示，4月份全市場(chǎng)累計(jì)成交量為6.72億手（以單邊計(jì)算，下同），同比大增超四成，成交額高達(dá)44.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.09%。同時(shí)，分品種來(lái)看，有多達(dá)26個(gè)品種成交量同比漲幅均超過(guò)100%，最高達(dá)423.6%。

多位分析人士表示，4月份我國(guó)期貨市場(chǎng)整體板塊表現(xiàn)偏軟，但部分品種波幅較大，總成交量和成交額同比均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，一方面在于海外市場(chǎng)宏觀面影響，另一方面則是國(guó)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整所致；短期來(lái)看，板塊內(nèi)的部分品種仍有明顯投資機(jī)會(huì)，例如貴金屬板塊的黃金品種，農(nóng)產(chǎn)品板塊中的白糖和豆粕等。

前4個(gè)月期市總成交量

同比增16.62%

中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月份全國(guó)期貨交易市場(chǎng)成交量為6.72億手，成交額為44.16萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)43.26%和8.09%，環(huán)比分別下降7.19%和11.52%。同時(shí)，前4個(gè)月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為23.36億手，累計(jì)成交額為165.05萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)16.62%和下降2.60%。

廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心總經(jīng)理趙亮表示，由于近兩年海外市場(chǎng)宏觀面風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)加大，國(guó)內(nèi)外企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求均在提升，這也推動(dòng)期貨市場(chǎng)成交量和成交額也在階段性抬升，就今年4月份表現(xiàn)來(lái)看，比較符合市場(chǎng)預(yù)期。

而從各期交所表現(xiàn)來(lái)看，鄭商所總成交均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，4月份鄭商所總成交量為2.92億手，成交額為11.5萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的43.39%和26.03%，同比分別增長(zhǎng)79.30%和53.13%，環(huán)比分別下降4.59%和增長(zhǎng)1.20%。上期所4月份總成交量為1.73億手，成交額為12.86萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的25.66%和29.12%，同比分別增長(zhǎng)33.16%和22.33%，環(huán)比分別下降11.99%和9.46%。中金所4月份總成交量為0.11億手，成交額為9.07萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的1.67%和20.55%，同比分別下降3.65%和9.58%，環(huán)比分別下降20.76%和23.21%。

整體來(lái)看，當(dāng)月商品期貨總成交量和成交額相對(duì)金融期貨均有增長(zhǎng)。其中，商品板塊中的能源化工類部分品種成交量較同期漲幅更是翻倍，而部分農(nóng)產(chǎn)品品種也表現(xiàn)較為活躍。

東證衍生品研究院商品策略首席分析師吳夢(mèng)吟表示，4月份成交量保持正增長(zhǎng)的板塊主要有貴金屬、有色金屬和能源化工。其中，能源化工板塊的沉淀資金同比增幅最高，究其原因在于國(guó)外宏觀面風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)加大，導(dǎo)致內(nèi)外盤實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求提升；同時(shí)，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)供需兩端結(jié)構(gòu)調(diào)整，導(dǎo)致部分品種呈現(xiàn)較大波動(dòng)性。

板塊間不同品種

仍有明顯機(jī)會(huì)

據(jù)了解，4月份有多達(dá)26個(gè)品種成交量同比出現(xiàn)較大增幅，均超100%；其中，錫期貨、PTA期權(quán)、聚氯乙烯期權(quán)和白糖期貨四個(gè)品種，同比漲幅居前，分別為423.6%、395.45%、339.44%和310.69%。此外，玻璃、不銹鋼、棉紗、短纖、菜籽粕和黃金等10個(gè)期貨品種，同比增幅也保持在50%-100%之間。

與之相對(duì)應(yīng)的是早秈稻、普麥、強(qiáng)麥、動(dòng)力煤和粳稻等6個(gè)期貨品種，同比跌幅超過(guò)100%；鉛、液化石油氣、聚乙烯、乙二醇和石油瀝青等16個(gè)期貨期權(quán)品種，同比跌幅在10%-100%之間。

“今年春節(jié)以來(lái)，商品期貨整體走出震蕩探底格局。其中，以黑色產(chǎn)業(yè)鏈為代表的工業(yè)品走勢(shì)最弱。不過(guò)，從4月份來(lái)看，煤化工等相關(guān)品種已走出低點(diǎn)，但農(nóng)產(chǎn)品板塊則出現(xiàn)明顯下跌態(tài)勢(shì)。”趙亮表示，短期來(lái)看，海外市場(chǎng)宏觀面風(fēng)險(xiǎn)仍未結(jié)束，貴金屬或仍將維持震蕩行情，而天氣面對(duì)部分農(nóng)產(chǎn)品會(huì)有較強(qiáng)支撐。例如，供給短缺白糖和偏寬松格局的豆粕市場(chǎng)，以及三季度前仍預(yù)期供給過(guò)剩的生豬市場(chǎng)等，這些品種仍有較明顯投資機(jī)會(huì)。

在吳夢(mèng)吟看來(lái)，今年商品市場(chǎng)最核心的邊際變化為供需結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。例如，煤炭、有色金屬及化工板塊的部分品種，面臨新產(chǎn)能兌現(xiàn)供應(yīng)壓力；同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇將帶動(dòng)需求端出現(xiàn)改觀。年內(nèi)投資主線可多配國(guó)內(nèi)供給為主商品，空配海外供給商品，或多配工業(yè)品空配農(nóng)產(chǎn)品的對(duì)沖策略。