美東時間5月4日（周四）盤后，蘋果公司將公布2023財年第二財季（對應自然年今年一季度）業(yè)績。上一季度，由于Mac和iPad的銷售下滑，蘋果營收下滑5%，為2019年以來首次同比下滑，也是六年來單季最大下滑幅度。

Wedbush董事總經(jīng)理、高級分析師Daniel Ives在發(fā)給記者的置評郵件中稱，他認為，在最新一季財報中，蘋果iPhone和服務業(yè)務應“至少符合預期”，且由于中國市場需求的明顯上升，報告期內(nèi)iPhone產(chǎn)品線營收或會出現(xiàn)增長。

另外，蘋果業(yè)績指引和公司董事會將授權回購多少股份，也將是市場關注的重點。

分析師：iPhone需求良好，蘋果股價還能漲22%

根據(jù)Refinitiv的預期，蘋果最新財季的每股收益預計為1.43美元，營收為929.7億美元，暗示將同比下滑4.4%。另據(jù)FactSet的估計，蘋果最新財季iPhone的收入預計將同比下滑3.8%至486.6億美元，且預計包括iPhone在內(nèi)的每條硬件產(chǎn)品線都會出現(xiàn)同比下滑。

不過，Wedbush高級分析師Daniel Ives在置評郵件中稱，根據(jù)他們最近對亞洲供應鏈的調(diào)查，他們認為蘋果周四盤后發(fā)布的財報中，iPhone的營收應該至少與預期一致。

“我們認為，盡管宏觀形勢不穩(wěn)，但由于較高的平均售價和iPhone14 Pro的整體升級活動，以及iPhone本季度在關鍵的中國市場的需求明顯上升，該產(chǎn)品線的營收可能會出現(xiàn)一些上升。隨著本季度App Store營收的增長，我們認為蘋果的服務收入應該是穩(wěn)定的，結合起來應該轉(zhuǎn)化為蘋果的核心收入，至少應該符合市場預期，我們維持對蘋果的‘跑贏大盤’評級和205美元的目標價。”這意味著，蘋果較周三收盤價167.45美元還有22%的上漲空間。

“蘋果在中國的市場份額正在增加，美國和歐洲的需求也保持良好，我們估計目前約有25%的iPhone用戶在過去四年多的時間里沒有換過新機。由于備受期待的周年紀念版iPhone 15將于9月份發(fā)布，從iPhone 14到iPhone 15的過渡看起來將比過去的iPhone換代周期更加穩(wěn)定。我們還認為，iPhone的平均售價將升至900美元~925美元左右，這將是下一個iPhone周期一個值得關注的趨勢。”Daniel Ives補充道。

除了硬件外，Daniel Ives認為蘋果的服務業(yè)務也將在未來出現(xiàn)加速增長。他們認為，在過去16個月的時間里，蘋果的生態(tài)系統(tǒng)新增了1億多的iPhone用戶，加上蘋果服務業(yè)務費用的提高，以及價格的上漲，蘋果的服務業(yè)務應該會在未來幾個季度重新加速，回到兩位數(shù)的增長軌道。在他們看來，隨著App Store的活躍程度在過去幾個月有所改善，蘋果服務業(yè)務整體云存儲計劃仍然是一個上升的趨勢。

除了正式的季報外，蘋果將同時發(fā)布2023財年第三財季業(yè)績指引，不過它仍然是一個很大的問號。

自2020年新冠肺炎疫情開始以來，蘋果一直沒有給出過正式的業(yè)績指引，理由是具有不確定性，不過公司管理層一直向投資者提供有關單個產(chǎn)品線和公司整體銷售的數(shù)據(jù)。美國銀行分析師Wamsi Mohan本周在一份研報中稱，“我們預計蘋果2023年第三財季的指引將再次下滑，但我們預計Q3的下滑幅度將低于Q2。”

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，分析師平均預計蘋果本財年第三財季的收入將增長約2%，至847億美元。不過，摩根大通分析師Samik Chatterjee表示，即使前景疲軟，蘋果也可能從“避險”倉位中受益。

多家機構預計蘋果將宣布900億美元回購

除了硬件和軟件板塊的業(yè)績外，蘋果此次將宣布多大規(guī)模的回購計劃，也是華爾街的關注焦點之一。

記者注意到，過去10年，蘋果一直是“回購之王”。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，2012年~2022年底，蘋果在股票回購上花費了超過5720億美元，是所有美股上市公司中最多的。此外，自2013年以來，蘋果都會在公司每個財年的第二財季的財報中公布董事會授權的回購水平。

在回購方面，僅次于蘋果的公司是谷歌母公司Alphabet，后者在過去10年中回購了超過1785億美元的股票。4月底，Alphabet才剛剛批準了700億美元的回購計劃。

美國銀行證券分析師在本月早些時候的一份研報中稱，資本回報將是蘋果Q2財報的關注焦點。該行預計蘋果董事會將授權900億美元的回購計劃，巴克萊分析師的預期與美銀證券相同，也是900億美元。

不過有人質(zhì)疑，蘋果能將這個水平維持多久。巴克萊銀行在其研報中表示：“我們預計蘋果將在未來某個時候繼續(xù)努力實現(xiàn)現(xiàn)金中性（Net cash neutral）”

凈現(xiàn)金中性是蘋果CFO盧卡·馬埃斯特里（Luca Maestri）此前在被問及回購時使用的一個短語，指的是公司的現(xiàn)金儲備與債務大致相當?shù)囊粋€節(jié)點。屆時，公司董事會可能會決定放慢資本回報的步伐。

最新的財報顯示，蘋果目前的現(xiàn)金儲備已激增至2690億美元，是過去十年來的最高點。不過蘋果表示，目前的現(xiàn)金為1650億美元、債務為1110億美元、凈現(xiàn)金為540億美元，為多年來的最低水平。