隨著上市險企年報披露，中國人壽、平安人壽、太保壽險、太平人壽、新華保險5家頭部壽險公司的經(jīng)營狀況也浮出水面。

據(jù)統(tǒng)計，2022年，五大壽險公司合計實現(xiàn)保費收入1.59萬億元，同比微降0.39%；合計凈利潤1372.55億元，同比下滑6.23%。值得注意的是，保費凈利雙降的同時，5家公司新業(yè)務(wù)價值清一色兩位數(shù)負增長。

在業(yè)內(nèi)人士看來，行業(yè)新業(yè)務(wù)價值承壓，一方面受制于保險代理人隊伍大幅流失；另一方面則因為儲蓄需求旺盛下，保險公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)銷售更多價值率偏低的理財類險種影響。

在懂保匯創(chuàng)始人、原平安集團首席保險業(yè)務(wù)執(zhí)行官陸敏看來，過去30多年，壽險業(yè)的增長路徑依賴人力，即所謂的“人海戰(zhàn)術(shù)”， 比拼的是誰家人力多，誰家支持“人海戰(zhàn)術(shù)”的業(yè)務(wù)體系強大。而目前，單一依靠人力增長的路徑已然走不通，各家公司都在嘗試優(yōu)增優(yōu)育，指望拉動產(chǎn)能的增長，但冰凍三尺非一日之寒，行業(yè)實現(xiàn)增長的前提是轉(zhuǎn)變壽險經(jīng)營方式：一是消除盲區(qū)，實現(xiàn)創(chuàng)造性轉(zhuǎn)型；二是以用戶需求為導(dǎo)向；三是向普惠保險要發(fā)展。

五大壽險公司攬市場4成保費，合計凈賺1372億元

2022年，在國內(nèi)疫情高發(fā)頻發(fā)，經(jīng)濟形勢嚴(yán)峻復(fù)雜的情況下，人身險公司實現(xiàn)原保費收入3.43萬億元，同比增長2.59%；凈利潤571.79億元，同比下降57.28%。

其中，五大頭部壽險公司保費收入、凈利雙降。5家壽險公司合計實現(xiàn)保費收入1.59萬億元，業(yè)務(wù)占比46.36%，同比微降0.39%；合計凈利潤1372.55億元，同比下滑6.23%。

從保費收入來看，5家公司保費收入 “三降兩升”。其中，2022年，中國人壽壽險公司保費收入達6151.9億元，同比微降0.51%，與2021年同期基本持平；平安壽險、新華保險分別實現(xiàn)保費收入4392.77億元、1630.99億元，對應(yīng)增速分別為-3.89%、-0.23%。

與上述三家保費負增長不同的是，太保壽險、太平人壽均錄得正增長。2022年，太保壽險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入2253.43 億元，同比增長6.5%；太平人壽原保費收入首次突破1500億元，人民幣口徑下同比增長3.6%。

從凈利潤來看，5家公司“四降一升”。其中，受權(quán)益市場大幅下跌，投資收益率下降影響，中國人壽、太平人壽、新華保險3家公司凈利潤分別為320.82億元、47.12億元、98.22億元，均大幅下滑超過30%；太保壽險實現(xiàn)凈利潤164.79從，同比下滑12.8%，平安人壽實現(xiàn)凈利潤741.6億元，成為唯一一家凈利潤正增長的公司(見表1)。

新業(yè)務(wù)價值兩位數(shù)負增長，太保壽險、新華保險降幅均超30%

一直以來，新業(yè)務(wù)價值都是折射壽險公司業(yè)務(wù)“含金量”的重要指標(biāo)。

國泰君安研報指出，2022年，受制于行業(yè)供需錯配導(dǎo)致新單承壓，同時以理財險為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)價值率顯著低于重疾險，壽險行業(yè)新業(yè)務(wù)價值仍深度承壓。

據(jù)梳理，五大頭部壽險公司2022年新業(yè)務(wù)價值均清一色兩位數(shù)負增長。

其中，新華保險新業(yè)務(wù)價值24.23億元，較2021年同期59.8億元同比下降59.48%，在5家壽險公司中降幅最高。

太保壽險降幅次之。2022年，受渠道、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化影響，太保壽險新業(yè)務(wù)價值92.05 億元，同比下降31.4%。

平安壽險、中國人壽、太平人壽3家公司降幅也較大，均超過15%。其中，2022年，中國平安壽險及健康險新業(yè)務(wù)價值288.2億元，同比下降24%。

中國人壽新業(yè)務(wù)價值為360.04億元，同比下降19.6%。其中，個險板塊新業(yè)務(wù)價值為333.33億元，同比下降22.4%。

太平人壽新業(yè)務(wù)價值74.58億港元，同比下降18.08%。其中，個人代理渠道新業(yè)務(wù)價值64.93億港元，同比下降17.45%；銀行保險新業(yè)務(wù)價值6.34億港元，同比下降27.04%。

在陸敏看來，壽險業(yè)務(wù)下行是行業(yè)共性，而不光是公司的戰(zhàn)術(shù)性問題，且新業(yè)務(wù)價值下行狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)4年。

陸敏表示：“壽險公司繼續(xù)進行局部改革不可能帶來業(yè)務(wù)復(fù)蘇，需要險企管理層跳出既有的框架尋找革命性的突破戰(zhàn)略，才能給行業(yè)帶來希望。”

　5家公司個險代理人規(guī)模再減91萬，人均產(chǎn)能有所提高

2022年，保險代理人隊伍持續(xù)“瘦身”，但人均產(chǎn)能有所提升，隊伍結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。

據(jù)統(tǒng)計，截至2022年末，5家頭部壽險公司保險代理人規(guī)模合計200.3萬，較2021年同期291.5萬減少91.2萬。

具體來看，中國人壽總銷售人力72.9萬人，同比下滑11.1%，但其規(guī)模仍暫列壽險行業(yè)第一。其中，個險板塊銷售人力66.8萬人，同比下滑18.5%。

在個險渠道人力下滑的背景下，產(chǎn)能顯著增長拉動中國人壽個險新單穩(wěn)定增長。財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國人壽月人均產(chǎn)能1.11萬元，同比增長44.9%，人均首年期交保費同比增長51.7%。

從平安人壽來看，截至22年末，其個險銷售人力44.5萬人，同比下滑25.8%。

據(jù)悉，隨著平安代理人渠道“三好五星營業(yè)部”實現(xiàn)全國推廣，其新增人力中“優(yōu)+”占比同比提升14.1個百分點。平安集團聯(lián)席CEO陳心穎表示，隨著外部環(huán)境回暖及壽險改革成效逐步顯現(xiàn)，2023年2月新業(yè)務(wù)價值轉(zhuǎn)正，且在3月延續(xù)正增長勢頭，預(yù)期2023年一季度及全年新業(yè)務(wù)價值可實現(xiàn)正增長。

太保壽險、新華保險代理人降幅均超40%。其中，新華保險個險營銷員人力19.7萬人，較2021年同期38.9萬人，同比下降49.36%。但新華保險個險新單大幅承壓，同比-32.2%。業(yè)內(nèi)人士表示，這主要由于新華人力規(guī)模大幅滑坡而產(chǎn)能提升極其有限影響”。

截至2022年末，太保壽險代理人24.1萬人，同比下降-54.1%，但月人均首年保險業(yè)務(wù)收入同比增長1.7%至2.83萬元，月人均首年傭金收入同比增長10.3%至4134 元。

值得注意的是，2022年，太平人壽人力逆勢上行，個險代理人規(guī)模達39.1萬人，保持正增長態(tài)勢。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)人力下降時，人均產(chǎn)能呈現(xiàn)上升態(tài)勢，主要是由于績優(yōu)代理人的產(chǎn)能本來就高的緣故。但在人力下降時，如果實動人均新業(yè)務(wù)價值出現(xiàn)負增長，那一定是公司出現(xiàn)了不同尋常的經(jīng)營問題。

在中金分析師毛晴晴看來，判斷壽險公司未來銷售能力的根本在于長期經(jīng)營能力，而非當(dāng)前代理人的數(shù)量和擁有的資源，代理人隊伍的質(zhì)態(tài)是公司戰(zhàn)略正確性和執(zhí)行能力的結(jié)果，收入增長將是代理人未來規(guī)模增長的重要前提。

隨著重疾險影響出清、行業(yè)價值重回正增長，中金預(yù)計代理人收入和代理人規(guī)模有望先后隨之改善，從而推動行業(yè)進入新一輪具備內(nèi)生增長動力的新周期。