備受關(guān)注的A股五大上市險(xiǎn)企2022年度分紅方案揭開面紗。4月2日，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，五大上市險(xiǎn)企2022年度擬發(fā)放紅利總計(jì)約615.34億元，從每股派發(fā)金額和合計(jì)分紅金額看，中國(guó)平安擬派發(fā)2022年末期股息每股現(xiàn)金1.50元(含稅)，合計(jì)分紅271.61億元(含稅)，居首位。

在2022年度業(yè)績(jī)會(huì)上，有險(xiǎn)企表態(tài)將進(jìn)一步提高現(xiàn)金分紅，在業(yè)內(nèi)人士看來，險(xiǎn)企提高現(xiàn)金分紅可以提高股東和中小投資者的持股信心，提振企業(yè)的市場(chǎng)估值，為可持續(xù)投融資發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

分紅比率均維持在30%以上

上市險(xiǎn)企每年給投資者多少“真金白銀”是年報(bào)季的重要看點(diǎn)。

4月2日，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，五大上市險(xiǎn)企近日與年報(bào)同步發(fā)布2022年年度利潤(rùn)分配方案公告。

從各家分配方案來看，中國(guó)平安每股擬分紅金額最多。該公司2022年度利潤(rùn)分配方案為，擬派發(fā)2022年末期股息每股現(xiàn)金1.50元(含稅)，2022年末期股息派發(fā)總額為271.61億元(含稅)。值得關(guān)注的是，加上已派發(fā)的2022年中期股息每股現(xiàn)金0.92元(含稅)，該公司2022年全年股息為每股現(xiàn)金2.42元(含稅)。

新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保每股現(xiàn)金分紅金額緊隨其后，也均達(dá)到了1元以上。具體來看，新華保險(xiǎn)表示，擬向全體股東派發(fā)2022年度現(xiàn)金股利每股1.08元(含稅)，總計(jì)約33.69億元，約占公司2022年度凈利潤(rùn)的34.3%。中國(guó)太保擬按每股1.02元(含稅)進(jìn)行年度現(xiàn)金股利分配，共計(jì)分配98.13億元。該公司2022年全年現(xiàn)金分紅總額占本年度凈利潤(rùn)的比例為39.9%。

從2022年度現(xiàn)金分紅總金額占凈利潤(rùn)的比例來看，中國(guó)人壽、中國(guó)平安均超過了40%，其中，中國(guó)人壽擬向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.49元(含稅)，共計(jì)約138.5億元，現(xiàn)金分紅總額占凈利潤(rùn)的比例為43%。

整體來看，5家上市險(xiǎn)企分紅比率均在30%以上。不過，除了中國(guó)平安分紅比率近年持續(xù)上升外，多家險(xiǎn)企均有所波動(dòng)。比如，相比2021年度的33.5%，中國(guó)人保2022年度的分紅比率下滑至30.1%。具體而言，中國(guó)人保2022年度擬向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利每10股1.66元(含稅)，共計(jì)約73.41億元。

上市險(xiǎn)企紛紛公布現(xiàn)金分紅方案，在進(jìn)行方案制定時(shí)，一般會(huì)有哪些考慮因素？資深精算師徐昱琛表示，一方面來看，相對(duì)而言，現(xiàn)金分紅對(duì)于從股東層面來看屬于實(shí)打?qū)嵉幕貓?bào)，上市險(xiǎn)企在給股東現(xiàn)金分紅方面會(huì)考慮到分紅比率，也就是現(xiàn)金紅利占公司凈利潤(rùn)的比例。而現(xiàn)金分紅總額只有保持持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)，才能給股東比較好的預(yù)期。另一方面便是公司自身的業(yè)務(wù)發(fā)展，尤其是償付能力。

提高分紅可提振市場(chǎng)估值

多家上市險(xiǎn)企在2022年度業(yè)績(jī)會(huì)上對(duì)分紅派息方案作出“點(diǎn)評(píng)”，如有公司表示將盡可能保持每股分紅金額的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

“自2016年至今，公司將分紅比例提升至30%以上，這一分紅水平符合公司經(jīng)營(yíng)情況和監(jiān)管要求。”新華保險(xiǎn)副總裁兼總精算師龔興峰在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，公司一貫重視對(duì)投資者的合理投資回報(bào)，利潤(rùn)分配政策保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，同時(shí)兼顧公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益、全體股東的整體利益以及公司的可持續(xù)發(fā)展。

“中國(guó)平安每年都提供穩(wěn)健的現(xiàn)金分紅回報(bào)給股東，希望未來在股價(jià)上面有更好的表現(xiàn)為股東創(chuàng)造更多的價(jià)值。”中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官姚波在業(yè)績(jī)會(huì)上如是承諾。

中國(guó)人保副總裁李祝用表示，公司自2012年上市以來，每股現(xiàn)金分紅始終保持增長(zhǎng)，未來也盡可能將每股分紅金額的增長(zhǎng)趨勢(shì)保持下去。

由于很多投資者把分紅視為選股的重要指標(biāo)之一，增加分紅對(duì)維護(hù)股價(jià)具有積極影響。中國(guó)平安、中國(guó)人保的每股分紅金額及分紅總額在2022年均實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。如中國(guó)平安2022年每股派發(fā)現(xiàn)金股息同比增長(zhǎng)1.7%，現(xiàn)金分紅比率也實(shí)現(xiàn)了三連漲，過去五年的現(xiàn)金分紅總額年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了9.8%。

“一方面，上市險(xiǎn)企分紅增長(zhǎng)外因上主要依靠宏觀經(jīng)濟(jì)的上行、居民保險(xiǎn)意識(shí)的提高，內(nèi)因上主要依靠公司產(chǎn)品服務(wù)得力、銷售提升，公司在投融資發(fā)展上的需求增強(qiáng)。另一方面，險(xiǎn)企提高現(xiàn)金分紅比率，可以提高股東和中小投資者的持股信心，提振企業(yè)的市場(chǎng)估值，為可持續(xù)投融資發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”深圳匯合創(chuàng)世投資管理有限公司董事長(zhǎng)王兆江表示。

分紅逐年提高或成趨勢(shì)

對(duì)于投資者而言，未來上市險(xiǎn)企年度分紅是否會(huì)持續(xù)上升？

由于現(xiàn)金分紅建立在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)之上進(jìn)行分紅，基于此，徐昱琛表示，在險(xiǎn)企穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、凈利潤(rùn)保持較好的增長(zhǎng)幅度下，險(xiǎn)企的分紅預(yù)計(jì)每年會(huì)有所上升。不過并不絕對(duì)，比如也會(huì)受到包括金融危機(jī)在內(nèi)的一些突發(fā)事件的影響。

王兆江表示，未來保險(xiǎn)分紅的趨勢(shì)主要靠外在宏觀經(jīng)濟(jì)、內(nèi)在發(fā)展需求決定?？傮w分紅額度會(huì)呈現(xiàn)常年提升的趨勢(shì)，而分紅比率會(huì)根據(jù)險(xiǎn)企自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展來調(diào)整，長(zhǎng)期維持在一個(gè)合理區(qū)間。

在業(yè)內(nèi)看來，持續(xù)增加股息派發(fā)，提升股東回報(bào)，一定程度上有利于護(hù)盤股價(jià)。與此同時(shí)，隨著市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)板塊的投資信心逐漸回升，將有望迎來估值修復(fù)。如姚波在2022年度業(yè)績(jī)會(huì)上表示，目前公司的股價(jià)是被低估的，未來有很高的投資價(jià)值。

對(duì)于保險(xiǎn)股估值有望提升，在王兆江看來，原因其中包括，保險(xiǎn)股近幾年市值持續(xù)調(diào)整，估值已回到低估區(qū)間；國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也會(huì)帶動(dòng)居民保險(xiǎn)配置需求的提升；全球避險(xiǎn)資金回流香港，內(nèi)地保險(xiǎn)股作為低估優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，會(huì)有極強(qiáng)的資產(chǎn)配置吸引力。

“資本市場(chǎng)迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，從投資回報(bào)方面今年也會(huì)有所回升。這些都是險(xiǎn)企提高分紅的重要來源。現(xiàn)在險(xiǎn)企估值整體較低，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及市場(chǎng)回暖，低估值狀態(tài)有望改變。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。