隨著新華保險(xiǎn)公布2022年度業(yè)績，A股五大上市險(xiǎn)企2022年成績單揭開面紗。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年五大上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤1746.71億元，同比下降19.06%，日均約賺4.79億元。受市場震蕩下行影響，投資端表現(xiàn)不佳，5家上市險(xiǎn)企的總投資收益合計(jì)4681.57億元，同比下滑18.15%。
在負(fù)債端，隨著壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)，在嚴(yán)峻復(fù)雜的市場環(huán)境下，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值增長持續(xù)承壓，有公司發(fā)力多元業(yè)務(wù)，注重銀保等渠道發(fā)展。財(cái)險(xiǎn)板塊車險(xiǎn)保費(fèi)回暖的同時(shí)，非車業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步提高。
投資拖累凈利
資產(chǎn)配置畫像清晰
2022年五大上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤1746.71億元，同比下降19.06%，日均約賺4.79億元。
從盈利情況來看，5家上市險(xiǎn)企凈利潤一升四降。2022年中國平安歸母凈利潤為837.74億元，依舊占據(jù)5家公司榜首位置。中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤320.82億元、244.06億元、246.09億元、98億元。
2022年，利率持續(xù)下行，股票市場波動(dòng)加劇。在復(fù)雜的投資環(huán)境中，5家上市險(xiǎn)企的總投資收益合計(jì)4681.57億元，同比下滑18.15%。從投資收益成效來看，5家險(xiǎn)企總投資收益率位于2.5%-4.6%區(qū)間，凈投資收益率則位于3.94%-5.1%區(qū)間。
2023年，各家險(xiǎn)企投資策略是怎樣的？從配置結(jié)構(gòu)看，債權(quán)型金融資產(chǎn)投資和權(quán)益類資產(chǎn)配置依舊是公司資產(chǎn)配置的主要方向。在中國人壽業(yè)績會上，該公司副總裁劉暉表示，在固收方面，將把握利率高位，在固收投資方面做強(qiáng)固收底倉，重點(diǎn)提升票息收益、資產(chǎn)久期，對于長久期、低風(fēng)險(xiǎn)的利率債應(yīng)配盡配。在權(quán)益投資方面，做穩(wěn)權(quán)益投資，統(tǒng)籌好收益增強(qiáng)和波動(dòng)管理。
中國平安首席投資執(zhí)行官鄧斌也透露，將保持在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置牽引下，加強(qiáng)戰(zhàn)術(shù)配置，包括板塊的輪動(dòng)、時(shí)點(diǎn)的選擇、節(jié)奏的把控，會通過在市場上尋找最優(yōu)秀的投資經(jīng)理，通過投資渠道，創(chuàng)造超額收益。
不同于2022年保險(xiǎn)業(yè)投資端經(jīng)歷了大考，隨著我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)端和負(fù)債端將同步改善。而隨著2023年股市、債市回暖，上市險(xiǎn)企的投資收益和凈利潤也有望回升。據(jù)浙商證券分析師團(tuán)隊(duì)預(yù)測，2023年一季度10年期國債收益率基本在2.9%上下小幅震蕩，750天國債收益率曲線下行趨勢放緩，權(quán)益市場表現(xiàn)較好，考慮2022年同期投資收益基數(shù)較低，預(yù)計(jì)行業(yè)投資端收益反彈，助力利潤增長。
多元渠道“放彩”
代理人規(guī)模再探底
在壽險(xiǎn)行業(yè)深度轉(zhuǎn)型和疫情沖擊的大環(huán)境下，2022年，各家公司新業(yè)務(wù)價(jià)值、保費(fèi)收入增速持續(xù)承壓。
從經(jīng)營表現(xiàn)來看，2022年五大上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值均出現(xiàn)不同程度下滑。太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值下滑31.4%至92.05億元。人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為26.69億元，同比下降17.3%。
個(gè)險(xiǎn)渠道式微的同時(shí)，有險(xiǎn)企積極拓展多元渠道。平安壽險(xiǎn)2022年銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長15.9%，國壽壽險(xiǎn)銀保渠道保費(fèi)規(guī)模及業(yè)務(wù)價(jià)值也實(shí)現(xiàn)較快增長，銀保渠道總保費(fèi)達(dá)634.15億元，同比增長28.6%。
隨著行業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)期，行業(yè)內(nèi)人身險(xiǎn)公司持續(xù)主動(dòng)清退落后產(chǎn)能，持續(xù)推進(jìn)代理人隊(duì)伍向優(yōu)質(zhì)、專業(yè)、高效轉(zhuǎn)型。2022年，上市險(xiǎn)企代理人數(shù)量再次“探底”。太保壽險(xiǎn)月均保險(xiǎn)營銷員27.9萬人，同比減少46.9%；代理人隊(duì)伍規(guī)模急速減少的還有人保壽險(xiǎn)，截至2022年末，該公司“大個(gè)險(xiǎn)”營銷員為9.74萬人，減少47.61%。
隨著各家公司代理人隊(duì)伍轉(zhuǎn)型走入后半程，轉(zhuǎn)型成效可以預(yù)見，以平安壽險(xiǎn)為例，2022年，該公司代理人人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長22.1%，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)營運(yùn)利潤同比增長16.4%。
“從這些數(shù)據(jù)來看，代理人規(guī)模下降的趨勢已經(jīng)逐漸平穩(wěn)。”北京工商大學(xué)中國保險(xiǎn)研究院副秘書長宋占軍表示，有再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，中國保險(xiǎn)市場300萬保險(xiǎn)代理人可以滿足消費(fèi)者購買保險(xiǎn)的需求。在當(dāng)前人身保險(xiǎn)代理人隊(duì)伍的基礎(chǔ)上，下一步應(yīng)進(jìn)一步提升人均產(chǎn)能，提高代理人留存率。
對于2023年的行業(yè)發(fā)展，中國人壽董事長白濤表示：“第一，行業(yè)的復(fù)蘇正在加快進(jìn)行；第二，行業(yè)轉(zhuǎn)型在加快；第三，支撐整個(gè)行業(yè)價(jià)值增長的積極因素在加快形成；第四，銷售隊(duì)伍的核心骨干和人均產(chǎn)能是穩(wěn)定的，為整個(gè)行業(yè)的回升奠定了基礎(chǔ)；第五，銀保渠道在發(fā)力。”
白濤同時(shí)也表示，在營銷體系改革、數(shù)字化經(jīng)營、綜合化發(fā)展、生態(tài)化建設(shè)這些新動(dòng)能的帶動(dòng)下，壽險(xiǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性和長期性的增長空間正在打開。
車險(xiǎn)回溫
非車占比“再下一城”
與“愁云慘淡”的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)不同，2022年財(cái)險(xiǎn)“老三家”平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入齊漲。其中，平安產(chǎn)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速分別為10.4%、8.3%。太保產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增速也達(dá)到了11.6%。
車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，經(jīng)過車險(xiǎn)綜改后財(cái)險(xiǎn)業(yè)“提質(zhì)、降本、增效”的改革成效初步顯現(xiàn)，加上2022年汽車消費(fèi)需求上升、車輛出險(xiǎn)率下降、汛期巨災(zāi)少發(fā)等因素影響，2022年三家公司車險(xiǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)回溫，車險(xiǎn)保費(fèi)收入均超過了6%。
而隨著《中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會新能源汽車商業(yè)保險(xiǎn)專屬條款（試行）》發(fā)布，財(cái)險(xiǎn)“老三家”在新能源車險(xiǎn)市場也“開疆?dāng)U土”。其中，太保產(chǎn)險(xiǎn)2022年新能源車保費(fèi)增速超過90%，業(yè)務(wù)成本有所降低。人保財(cái)險(xiǎn)也表示，公司新能源車險(xiǎn)保持較快增長。
與此同時(shí)，三家公司也在積極主動(dòng)擴(kuò)展非車業(yè)務(wù)，優(yōu)化非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比。具體而言，太保產(chǎn)險(xiǎn)2022年非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長18.8%，占比達(dá)43.2%；人保財(cái)險(xiǎn)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比44.1%，同比提高1個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測，頭部險(xiǎn)企有望憑借在費(fèi)率、渠道方面的優(yōu)勢，進(jìn)一步擴(kuò)展盈利空間。
在上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系專家朱少杰看來，雖然我國的汽車保有量仍處于增長通道，車險(xiǎn)保費(fèi)收入隨著汽車保有量的增長已經(jīng)上升至很高的規(guī)模，但由于市場競爭激烈，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的盈利性并不好。不管是頭部險(xiǎn)企，還是中小險(xiǎn)企，都需要從非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)中尋求突破，獲得業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
