3月30日，A股五大上市險(xiǎn)企2022年度業(yè)績報(bào)告全部披露。2022年，中國平安、中國人保、中國人壽、中國太保和新華保險(xiǎn)五大險(xiǎn)企總資產(chǎn)規(guī)模全部實(shí)現(xiàn)正增長，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1746.93億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，2022年，保險(xiǎn)行業(yè)面臨負(fù)債端、資產(chǎn)端“兩端承壓”。2023年，隨著多種利好因素集聚，多家險(xiǎn)企高管表達(dá)了對壽險(xiǎn)等業(yè)務(wù)回暖的期待，同時(shí)也看好權(quán)益市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

壽險(xiǎn)有望回暖

從收入端來看，上述五家險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入25725.49億元。受業(yè)務(wù)規(guī)模增長等因素推動(dòng)，五大險(xiǎn)企總資產(chǎn)規(guī)模全部實(shí)現(xiàn)正增長。截至2022年末，中國平安總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)11.14萬億元，較上年末增長9.8%；中國人壽總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5.25萬億元，較上年末增長7.3%；中國太?？傎Y產(chǎn)規(guī)模為2.18萬億元，較上年末增長11.8%；中國人保總資產(chǎn)規(guī)模為1.51萬億元，較上年末增長9.6%；新華保險(xiǎn)總資產(chǎn)規(guī)模為1.26萬億元，較上年末增長11.3%。

2022年，中國平安、中國人保、中國人壽、中國太保和新華保險(xiǎn)五大險(xiǎn)企分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤837.74億元、244.06億元、320.82億元、246.09億元、98.22億元，對應(yīng)同比增速分別為-17.6%、12.8%、-36.8%、-8.3%、-34.3%，呈現(xiàn)“一升四降”格局。五大險(xiǎn)企共計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1746.93億元，同比下降19.11%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從負(fù)債端來看，2022年壽險(xiǎn)增長乏力是險(xiǎn)企凈利潤下滑的主要原因之一。

隨著多種利好因素的集聚，多家險(xiǎn)企高管表達(dá)了對2023年壽險(xiǎn)回暖的期待。

中國平安集團(tuán)聯(lián)席CEO陳心穎表示，隨著外部環(huán)境回暖及壽險(xiǎn)改革成效逐步顯現(xiàn)，已經(jīng)看到平安壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值在2月增速同比轉(zhuǎn)正，并在3月繼續(xù)保持正增長的勢頭。

中國太保壽險(xiǎn)董事長潘艷紅表示：“經(jīng)過我們過去一年堅(jiān)持不懈的努力，壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型最困難的時(shí)候已經(jīng)過去。今年一季度以來，各項(xiàng)指標(biāo)呈現(xiàn)向好態(tài)勢。”

多措并舉應(yīng)對投資承壓

對于凈利潤表現(xiàn)不佳的主要因素，分析人士將其歸結(jié)于投資承壓。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雖然各大險(xiǎn)企投資資產(chǎn)規(guī)模均出現(xiàn)不同程度增長，但投資收益率普遍下行。

2022年，中國人壽總投資收益率為3.94%，同比下降1.04個(gè)百分點(diǎn)；中國平安總投資收益率為2.5%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；中國太?？偼顿Y收益率為4.2%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；中國人?？偼顿Y收益率為4.6%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)；新華保險(xiǎn)總投資收益率為4.3%，同比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。

多家險(xiǎn)企表示，2022年，復(fù)雜嚴(yán)峻的內(nèi)外部環(huán)境對資本市場持續(xù)形成擾動(dòng)，國內(nèi)債券收益率處于歷史低位，A股市場出現(xiàn)深度調(diào)整，導(dǎo)致公司投資端承壓。

不過，面對資產(chǎn)端壓力，各家險(xiǎn)企保持定力，堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資、審慎投資理念，執(zhí)行中長期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置規(guī)劃，多措并舉穩(wěn)定投資收益水平。例如，中國人壽表示，2022年，公司穩(wěn)步推進(jìn)傳統(tǒng)固收品種配置安排，努力穩(wěn)定票息收益水平和資產(chǎn)久期；積極把握權(quán)益市場調(diào)整過程中的長期配置機(jī)遇，推動(dòng)權(quán)益類資產(chǎn)配置比例向中長期配置中樞靠攏；加大另類投資產(chǎn)品模式創(chuàng)新，通過股權(quán)計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、股權(quán)基金等多種形式布局優(yōu)質(zhì)另類資產(chǎn)，穩(wěn)定配置規(guī)模、豐富超額收益來源。

加配高股息股票

在資產(chǎn)端，各家險(xiǎn)企將積極挖掘市場回暖帶來的機(jī)會(huì)。

中國平安總經(jīng)理助理兼首席投資官鄧斌表示：“股票市場今年有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，我們會(huì)加強(qiáng)戰(zhàn)術(shù)配置，同時(shí)在市場上尋找最優(yōu)秀的投資經(jīng)理，通過MOM(管理人的管理人基金)、FOF(基金中的基金)等渠道創(chuàng)造超額收益?？傮w來講，對于今年的投資業(yè)績有比較強(qiáng)的信心。”

中國人壽擬任副總裁劉暉表示，2023年中國經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，企業(yè)盈利和融資需求在逐漸改善，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好在回升。在擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長等宏觀政策推動(dòng)下，預(yù)計(jì)利率中樞小幅上行，股市存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。今年中國人壽權(quán)益投資將重點(diǎn)推進(jìn)“三維組合”配合，即交易盤股票、偏股型基金和高股息股票配合。今年將加配高股息股票，在提升收益的同時(shí)，增加安全墊。

中國太保旗下太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)稱，在權(quán)益投資方面，今年重點(diǎn)考慮波動(dòng)性和長期收益性的平衡。一個(gè)方向是增配高股息、業(yè)績穩(wěn)定的行業(yè)龍頭，通過長期持有獲得較高的股息收益和穩(wěn)定的業(yè)績增長帶來的回報(bào)；另一個(gè)方向是布局經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略方向的優(yōu)質(zhì)公司，包括消費(fèi)服務(wù)和醫(yī)療健康領(lǐng)域，以及綠色經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、專精特新、能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈安全等。