3月7日，市值合計近10萬億的中字頭集體沸騰了。其中，中國海油A股觸及漲停，股價創(chuàng)出上市以來新高，截至發(fā)稿，大漲8.37%，暫報18.58元，總市值8838億元。同時，在港上市央企股也集體上漲，中國海洋石油漲超5%，中國石油化工股份、中航科工漲超4%，中海油田服務(wù)、中國石油股份、中國中鐵漲4%。

對此，股吧有網(wǎng)友表示，“留下（流下）了沒格局的眼淚”。

油價上漲預(yù)期強(qiáng)烈

近日國際原油價格連續(xù)小幅攀升，帶動國內(nèi)油價也節(jié)節(jié)上漲。今日早間，上海原油期貨主力合約盤中大漲逾4%，創(chuàng)年內(nèi)新高，低硫油主力合約亦大漲近5%。

油價上漲一方面是由于中國經(jīng)濟(jì)高速復(fù)蘇，對原油需求急速上升。國際能源署署長比羅爾日前表示，隨著全球第二大石油消費(fèi)國中國的需求復(fù)蘇，石油生產(chǎn)國可能不得不重新考慮他們的產(chǎn)量政策。國際能源署預(yù)測，2023年全球石油需求將增加200萬桶/日，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.019億桶/日，下半年油市可能陷入供應(yīng)不足的局面。

沙特阿美也于上周末表示，因為中國經(jīng)濟(jì)反彈的跡象提高了人們對世界最大石油進(jìn)口國燃料需求回升的預(yù)期。將在4月份連續(xù)第二個月提升其出售給亞洲的輕質(zhì)原油價格，售價較3月份提升50美分/桶，銷往西北歐和地中海地區(qū)的油價則最高上漲1.3美元/桶。

另一方面，自3月開始，俄羅斯決定不向直接或間接支持對俄石油限價的經(jīng)濟(jì)體出售石油，因此決定削減3月石油產(chǎn)量50萬桶，俄下一步將根據(jù)市場情況調(diào)整原油產(chǎn)量。

需求增加，供給卻可能減少，這令機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)油價預(yù)期。高盛日前預(yù)測，2023年油價有望從目前每桶80美元左右的水平上漲至每桶100美元以上。隨著閑置產(chǎn)能耗盡，2024年可能面臨嚴(yán)重的供應(yīng)問題。

民生證券表示，隨著3月俄羅斯減產(chǎn)落地，以及后續(xù)氣溫回暖、出行季到來，油價或?qū)㈤_啟反彈。另外，近期國資委多次提出，要推動中國特色估值體系建設(shè)，聚焦實現(xiàn)“增一穩(wěn)四提升”目標(biāo)、啟動國有企業(yè)對標(biāo)世界一流企業(yè)價值創(chuàng)造行動，而當(dāng)前“三桶油”估值都處于較低水平，未來國企估值有望迎來重塑空間。

中國海油觸及漲停

3月7日，中字頭繼續(xù)活躍。“三桶油”集體拉升，中國海油盤中觸及漲停，股價創(chuàng)出上市以來新高，中國石化和中國石油均一度漲逾5%。

港股“三桶油”也持續(xù)走強(qiáng)。中海油港股漲超5%，A+H股均創(chuàng)歷史新高；中石化港股漲超5%，股價創(chuàng)2018年10月以來新高；中石油港股漲近5%至4.52港元，股價創(chuàng)2018年11月以來新高。

3月6日，國資委黨委召開擴(kuò)大會議，會議強(qiáng)調(diào)，要瞄準(zhǔn)國有企業(yè)功能定位持續(xù)深化改革，進(jìn)一步優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局，大力發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律，推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，助力現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，服務(wù)加快構(gòu)建新發(fā)展格局。

全國政協(xié)委員，上交所黨委副書記、總經(jīng)理蔡建春表示，與5年前相比，國有上市公司利潤增長70%，但市值僅增長10%；市凈率為0.86倍，下降30%，明顯低于全市場1.6倍的平均水平。他建議，推動央企估值水平合理回歸，推動央企上市公司質(zhì)量提高、價值挖掘和提升。

從知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷的觀點(diǎn)來看，對于央企的認(rèn)識可能還要提到更高的戰(zhàn)略水平。在《從“土地財政”轉(zhuǎn)向“股權(quán)財政”，2023年全球經(jīng)濟(jì)走勢與中國應(yīng)對之策》一文中，他指出，今后，隨著房地產(chǎn)的長周期回落，土地財政的貢獻(xiàn)會減少。“我的建議就是從土地財政轉(zhuǎn)到股權(quán)財政。國有企業(yè)總資產(chǎn)超過300萬億，如果300萬億的資產(chǎn)回報率能夠增長一個點(diǎn)，則對財政的貢獻(xiàn)就是3萬億，將足以彌補(bǔ)土地財政收入的下降。”

李迅雷認(rèn)為，2022年5月份，國資委推出關(guān)于提高央企控股上市公司質(zhì)量工作的方案，制定了到2024年的全面驗收評價，方案包括很多角度，有股權(quán)激勵、ESG考核等，有利于提升央企的估值水平；如果繼續(xù)推進(jìn)混合所有制的改革，以及并購重組等資本運(yùn)作，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者如民營企業(yè)來參與等，則國有股權(quán)的流動性和估值水平都有望進(jìn)一步提升。

券商：把握國企改革的兩條線索

中信建投表示，把握國企改革的兩條線索，戰(zhàn)略新興+傳統(tǒng)行業(yè)升級轉(zhuǎn)型。一方面，央國企的價值重估是建立“中特估”的核心內(nèi)涵，“低估值+高分紅”的央國企有望充分受益；

另一方面，聚焦“發(fā)展+安全”的方向，兼顧“安全與發(fā)展”是當(dāng)下時代發(fā)展的大背景。分析指出，第二波行情既是增量資金入場的接力，也是中大盤成長風(fēng)格的接力，建議繼續(xù)把握黃金配置窗口。

安信證券表示，本輪“冬日里的小陽春”進(jìn)入尾聲，向上的空間有限，但消費(fèi)和安全雙主線依然值得重視。主題投資方面，建議關(guān)注國企改革以及中國特色估值體系下的國企央企。

中信建投研報指出，把握國企改革的兩條線索，戰(zhàn)略新興+傳統(tǒng)行業(yè)升級轉(zhuǎn)型。一方面，央國企的價值重估是建立“中特估”的核心內(nèi)涵，“低估值+高分紅”的央國企有望充分受益。另一方面，聚焦“發(fā)展+安全”的方向，兼顧“安全與發(fā)展”是當(dāng)下時代發(fā)展的大背景。