魯冠球之子魯偉鼎執(zhí)掌下的萬向系又有大動(dòng)作。

日前，民生人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡稱“民生人壽”)披露，公司將認(rèn)購萬向信托股份公司(以下簡稱“萬向信托”)增發(fā)的5.21億股股份，投資金額合計(jì)15.73億元。投資完成后，民生人壽對萬向信托的持股比例約為28.01%。

民生人壽與萬向信托均為萬向系旗下重要金融公司，此次關(guān)聯(lián)交易完成，民生人壽將成為萬向信托第二大股東。

值得關(guān)注的是，近年來，萬向系以民生人壽為核心運(yùn)作平臺，多次進(jìn)行資產(chǎn)騰挪， 整合金融資源。而民生人壽此次投資萬向信托，也被市場解讀為萬向系為順利申領(lǐng)金融控股牌照的重要步驟。去年2月，萬向控股的金控牌照申請也獲得央行受理，成為首家申設(shè)金控牌照的民營企業(yè)。

另一方面，對于經(jīng)營壓力明顯增大的萬向信托而言，保險(xiǎn)公司民生人壽的入股，也將為其在資金、業(yè)務(wù)資源上帶來助益。數(shù)據(jù)顯示，2022年萬向信托營收和凈利潤分別為8.45億元、3.36億元，同比分別下滑42%、52%。

認(rèn)購萬向信托增發(fā)后將持股28.01%

日前，民生人壽披露關(guān)聯(lián)交易信息，公司以3.02元/股的價(jià)格認(rèn)購萬向信托增發(fā)的5.21億股股份，投資金額合計(jì)15.73億元。投資完成后，民生人壽對萬向信托的持股比例約為28.01%。

本次關(guān)聯(lián)交易金額超過民生人壽2022年末凈資產(chǎn)的1%，構(gòu)成公司資金運(yùn)用類重大關(guān)聯(lián)交易。

值得關(guān)注的是，民生人壽與萬向信托為萬向系金融公司，因此本次交易實(shí)質(zhì)上也是萬向系內(nèi)部資產(chǎn)騰挪。

目前，萬向控股直接持有公司37.32%股權(quán)，為公司第一大股東，同時(shí)萬向控股的關(guān)聯(lián)方上海冠鼎澤還持有民生人壽6.52%股份。而萬向控股還是萬向信托的最大股東，持股比例高達(dá)76.5%。這就意味著，本次增資入股完成之后，民生人壽將成為萬向信托第二大股東，持股比例僅次于萬向控股。

近年來隨著萬向系進(jìn)入到魯冠球之子魯偉鼎時(shí)代，萬向系曾實(shí)施多次金融資產(chǎn)騰挪，而民生人壽則是主要運(yùn)作平臺。

公開資料顯示，民生人壽目前持有通惠資管100%股權(quán)、通惠康養(yǎng)旅97%股權(quán)、通聯(lián)支付41.1%股權(quán)、通惠期貨40%股權(quán)、浙商銀行4.95%股權(quán)、浙商基金50%股權(quán)，所涉領(lǐng)域涵蓋銀行、期貨、基金、養(yǎng)老產(chǎn)投等。其中，浙商基金、通惠期貨、通聯(lián)支付等公司股權(quán)，均是民生人壽從萬向系手中受讓而來。

再次計(jì)劃入股萬向系金融公司，民生人壽此舉也被市場解讀為萬向系為順利申領(lǐng)金融控股牌照所做出的資產(chǎn)整合。

2020年9月，央行發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》。此后不久，中信集團(tuán)、光大集團(tuán)、北京金控等公司的金控牌照申請獲得受理。2022年2月，萬向控股的金控牌照申請也獲得央行受理，成為首家申設(shè)金控牌照的民營企業(yè)。

不過，想要順利拿下金控牌照，萬向控股還面臨一些障礙。按照監(jiān)管規(guī)定，對金融控股公司實(shí)施全面、持續(xù)和穿透監(jiān)管，從制度上隔離實(shí)業(yè)板塊和金融板塊。而以產(chǎn)融結(jié)合的萬向系，則需要通過資產(chǎn)整合，完成實(shí)業(yè)和金融的隔離。此外，金控集團(tuán)還需更加嚴(yán)格規(guī)范關(guān)聯(lián)交易問題，內(nèi)控和風(fēng)控要求也將更高。

保險(xiǎn)系信托公司或再添一員

事實(shí)上，保險(xiǎn)公司和信托公司的股權(quán)合作并不少見。

在此之前，保險(xiǎn)系信托公司主要包括平安信托、中誠信托、國民信托、泰康信托、華融信托、重慶信托等。其中，平安信托作為平安集團(tuán)的控股子公司，由平安集團(tuán)直接持股99.88%。中國人保集團(tuán)持有中誠信托32.35%股權(quán)，泰康保險(xiǎn)持有國投泰康信托27.06%股權(quán)，中國人壽集團(tuán)旗下國壽投資持有重慶信托26.04%股權(quán)。

近兩年發(fā)生的保險(xiǎn)公司入股信托公司案例也有不少。去年6月，北京銀保監(jiān)局同意上海創(chuàng)信資產(chǎn)管理有限公司、恒豐裕實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司將其持有的國民信托合計(jì)40.72%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給富德生命人壽，此筆交易在去年9月完成過戶登記。

去年8月，中國信托業(yè)保障基金公司以61.52億元的價(jià)格從中國華融手中受讓華融信托76.79%股權(quán)。目前，中國信托業(yè)保障基金公司、長城人壽分別持有華融信托76.79%、14.64%股權(quán)。

在當(dāng)前財(cái)富管理的大趨勢下，保險(xiǎn)公司和信托公司的“聯(lián)姻”，可以在業(yè)務(wù)層面實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢協(xié)同互補(bǔ)，且對于萬向信托而言，民生人壽的資金注入也將幫助公司改善流動(dòng)性。

資料顯示，作為浙江省唯一一家民營控股的信托公司，重倉房地產(chǎn)業(yè)的萬向信托隨著房地產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整，經(jīng)營壓力明顯增大。據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，僅在2021年，萬向信托共發(fā)行16筆投向房地產(chǎn)的信托計(jì)劃，共計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到了42.88億元。

2021年，萬向信托2021年末固有業(yè)務(wù)不良資產(chǎn)余額為21.73億元，較上年新增16.35億元，自營資產(chǎn)不良率42.9%，同比上升29.5個(gè)百分點(diǎn)，成為當(dāng)年度已披露年報(bào)的不良資產(chǎn)率最高的信托公司之一。

2018年至2022年，萬向信托分別實(shí)現(xiàn)營收10.18億元、14.15億元、15.67億元、14.6億元、8.45億元，凈利潤分別為5.05億元、6.98億元、6.56億元、7億元、3.36億元。其中，2022年公司營收和凈利潤同比分別下滑42%、52%。

而據(jù)民生人壽披露，2022年，民生人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入118.21億元，凈利潤5.83億元。截至2022年末，公司總資產(chǎn)1196.35億元，凈資產(chǎn)123.83億元。