一度在資本市場叱咤風(fēng)云的險企舉牌，在低迷兩年后開始有所回溫。3月3日，中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)公告，中國太平洋保險(集團(tuán))股份有限公司(以下簡稱“中國太保”)及其子公司參與舉牌光大環(huán)境H股股票。

梳理發(fā)現(xiàn)，這是今年官宣的第3例舉牌，相較于2021年的1次主動舉牌、2022年的2次主動舉牌，如今僅過去了兩個多月，年內(nèi)已有3次險資主動舉牌，險資投資權(quán)益市場回溫明顯。從投資對象來看，不同于此前激進(jìn)投資房地產(chǎn)，險資更關(guān)注企業(yè)未來的增長潛力。

險資熱情回溫

隨著中國太保及其子公司參與舉牌光大環(huán)境，年內(nèi)險資舉牌再添一例。進(jìn)入2023年以來，已有3例險資主動舉牌。

根據(jù)中國太保的信息披露公告，在本次舉牌前，中國太保直接持有光大環(huán)境H股股票1238.4萬股，占其H股股本比例為0.2%。本次舉牌后，中國太保及控股子公司共持有光大環(huán)境H股約3.07億股，占該上市公司H股股本比例為5%。

回顧此前，在2月10日，陽光人壽認(rèn)購首程控股配售股份2.53億股，觸發(fā)舉牌。1月，中國人壽增持并舉牌萬達(dá)信息，持股比例上升至20.32%。

接連舉牌的背后，反映了險資加倉權(quán)益市場的熱情回暖。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2022年全年，險資僅有兩例主動舉牌，而2023年開年僅兩個多月，險資主動舉牌上市公司數(shù)量已經(jīng)超過了2022年全年的次數(shù)。

梳理年內(nèi)3次險資舉牌案例，中國太保及控股子公司是通過二級市場增持的方式舉牌上市公司，中國人壽系通過定增方式舉牌，陽光人壽則是參與了配股認(rèn)購。雖然手段不同，但是舉牌主體都是頭部大中型險企。

從舉牌對象來看，此前險資熱衷于舉牌房地產(chǎn)公司，近兩年此類公司已很少被舉牌。縱觀上述被舉牌的3家上市公司，所屬行業(yè)較為分散，甚至部分公司在2022年出現(xiàn)盈利下滑的情況。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，保險公司參與舉牌，主要考慮企業(yè)未來的增長潛力和現(xiàn)階段的股價。重點關(guān)注的是企業(yè)的盈利能力，以及是否屬于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中受益的行業(yè)或企業(yè)。

楊德龍進(jìn)一步分析，整體來看，現(xiàn)在港股整體估值較低，給險資舉牌創(chuàng)造了機(jī)會。而舉牌對象更加分散，更加多元化，體現(xiàn)險資在布局方面關(guān)注多重行業(yè)，更加多樣化。

舉牌潮有望持續(xù)

作為A股市場第二大機(jī)構(gòu)投資者，險資一舉一動都備受市場關(guān)注。在金融監(jiān)管多次發(fā)文鼓勵險資作為長期資金入市背景下，險資加倉正在提速。

當(dāng)前險資的“彈藥庫”是否充足？從目前險資權(quán)益類投資占總資產(chǎn)的比例來看，并未達(dá)到30%的紅線。

按照相關(guān)規(guī)定，險資投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，合計不得高于公司上季末總資產(chǎn)的30%。從年內(nèi)舉牌的3家保險公司來看，截至2022年9月30日，中國人壽權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額為1.17萬億元，占資產(chǎn)的比例為22.88%。陽光人壽權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額占該公司總資產(chǎn)比例為21.86%。中國太保權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額占總資產(chǎn)的比例僅有5.85%。這三家險企權(quán)益類投資占比距離30%均有一定距離。

如果從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，截至2022年末，險資配置股票與證券投資基金的余額約為3.18億元，占險資運用總額的12.7%，明顯低于2020年末的13.8%和2019年末的13.2%。

與此同時，在諸多積極因素影響下，險資機(jī)構(gòu)也較為樂觀。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會近期發(fā)布的保險資產(chǎn)管理行業(yè)投資信心指數(shù)顯示，2023年一季度，宏觀經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)57.82、固定收益投資信心指數(shù)46.70、權(quán)益投資信心指數(shù)61.46。除固收投資信心指數(shù)低于中位數(shù)(50)，其他兩項均高于中位數(shù)。

從監(jiān)管層來看，也多次提及要鼓勵和支持社保、保險、養(yǎng)老金等中長期資金入市?；诖耍瑮畹慢堫A(yù)測，未來，險資舉牌對象可能更偏向金融、科技、新能源、消費等領(lǐng)域，也更為關(guān)注上市公司未來的表現(xiàn)，起到提升市場信心的作用。