在2022年權(quán)益市場波動的情況下，保險資金投資面臨不小的挑戰(zhàn)。2月15日，銀保監(jiān)會披露2022年4季度保險業(yè)資金運用情況。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年年末，保險資金運用余額為25.35萬億元，同比增長9.15%。2022年，保險資金的年化財務(wù)投資收益率為3.76%，年化綜合投資收益率為1.83%。

業(yè)內(nèi)人士表示：“財務(wù)投資收益率即上市險企披露的總投資收益率，相關(guān)收益都已計入當(dāng)期利潤，而綜合投資收益則是包括賬戶浮盈或浮虧后的收益。從2022年的情況來看，綜合收益率低于財務(wù)收益率意味著行業(yè)整體存在浮虧。不過，保險資金投資還應(yīng)拉長期限來看，以追求收益率穩(wěn)定及安全為第一要務(wù)。”

2022年人身險公司總投資收益率3.85%，59家非上市壽險公司凈利縮水400億

據(jù)悉，上述25.35萬億元險資規(guī)模，既包括保險非獨立賬戶，也包括獨立賬戶(如投連險)，同時因華夏人壽、天安人壽、天安財險、易安財險等目前處于風(fēng)險處置階段，數(shù)據(jù)暫不包含其中。

其中，人身險公司資金體量占比最大。截至2022年年末，人身險公司的資金運用余額為22.59萬億元，占行業(yè)總資金規(guī)模近9成，同比增長9.38%。2022年，人身險公司財務(wù)投資收益率為3.85%，綜合投資收益率為1.83%。

從大類資產(chǎn)配置來看，壽險公司投向的主要資產(chǎn)情況分別為：債券9.41萬億元，占比41.65%，同比增長13.09%；長期股權(quán)投資2.32萬億元，占比10.27%，同比增長11.54%；銀行存款2.23萬億元，占比9.89%，同比增長8.9%；股票1.76萬億元，占比7.8%，同比增長10.19%；證券投資基金1.21萬億元，占比5.35%，同比增長11.54%。

據(jù)統(tǒng)計，截至2月15日，共計59家非上市人身險公司披露了2022年四季度償付能力報告，這59家公司2022年投資收益率最高為6.44%，最低為0.84%；簡單平均為3.91%，綜合投資收益率為1.5%，均創(chuàng)歷史新低。

值得注意的是，投資收益率的下降也導(dǎo)致壽險公司凈利潤規(guī)模大幅度縮水。2022年，59家非上市壽險公司合計凈利潤僅為22.8億元，較2021年同期縮水400億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前監(jiān)管部門高度關(guān)注保險公司的實際投資能力。據(jù)悉，在2023年新版的人身險產(chǎn)品“負面清單”中，監(jiān)管部門就曾提及，長期保險產(chǎn)品利潤測試投資收益率假設(shè)不能嚴重偏離公司投資能力。

2022年11月18日，監(jiān)管部門對增額終身壽險設(shè)立“三道紅線”，要求利潤測試的投資收益假設(shè)不能超過公司近5年平均投資收益率水平。

2022年財險公司總投資收益率3.23%，71家財險公司實現(xiàn)凈利77億元

財險公司的資金規(guī)模遠低于壽險，配置結(jié)構(gòu)也有所差異。

截至2022年年末，財險公司的資金運用余額為1.93萬億元，同比增長8.69%。2022年，財險公司年化財務(wù)收益率為3.23%，年化綜合收益率為1.49%。

其中，債券規(guī)模6491.74億元，占比33.61%，同比增長17.84%；銀行存款4167.04億元，占比21.58%，同比增長3.68%；股票1271.84億元，占比6.59%，同比增長-2.6%；證券投資基金1590.84億元，占比8.24%，同比增長5.5%；長期股權(quán)投資1246.91億元，占比6.46%，同比增長2.5%。

從已經(jīng)披露2022年四季度償付能力報告的71家非上市財險公司來看，2022年，71家公司年度財務(wù)投資收益率平均為2.66%，中位數(shù)為3.07%；綜合投資收益率平均為1.40%，中位數(shù)為1.75%。

其中，15家公司年度財務(wù)投資收益率高于4%，7家公司年度財務(wù)投資收益率為負，綜合投資收益率體現(xiàn)浮盈浮虧，共有19家公司為負，僅4家公司綜合投資收益率超過4%。

其中，國任財險2022年投資收益率為7.13%，在非上市財險公司中排名第一，也是唯一一家投資收益率超過7%的非上市財險公司。不過該公司受市場波動影響，年度綜合投資收益率僅為0.04%，且部分當(dāng)期浮虧未顯示在當(dāng)期財務(wù)投資收益率中。國元農(nóng)險2022年投資收益率為6.59%，排名第二；廣東能源財險自保2022年投資收益率為5.38%，排名第三。

相較壽險公司凈利潤下滑，2022年可謂是財險公司的盈利大年。據(jù)不完全統(tǒng)計，71家財險公司2022年實現(xiàn)凈利潤77億元，較2021年同期增長9成。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于資本市場的波動，近兩年險企的投資收益存在一定的波動。但如果將時間拉長至10年，險資作為長期資金的收益率穩(wěn)定性就突顯了出來。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，近10年來，保險資金投資收益規(guī)模從0.18萬億元增至1.05萬億元，年均財務(wù)收益率達5.28%，每年均實現(xiàn)正收益，波動幅度遠小于其他機構(gòu)投資者。