今年以來，多家險企紛紛披露大額不動產(chǎn)投資情況，涉及在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)投資項目近20個，遠(yuǎn)超去年同期。業(yè)內(nèi)人士分析稱，不動產(chǎn)屬于回報穩(wěn)定的資產(chǎn)，符合險資長期價值投資方向。未來，部分險企有望繼續(xù)加大對優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)的投資力度。

大手筆投資不動產(chǎn)

梳理中國保險行業(yè)協(xié)會披露的相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，近期，平安人壽、泰康人壽、友邦人壽等紛紛披露對多個大額不動產(chǎn)項目的投資情況，項目涉及商業(yè)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等。

其中，多個項目已經(jīng)進(jìn)入實際出資階段，如平安人壽新增出資數(shù)千萬元投資北京麗澤商務(wù)區(qū)相關(guān)不動產(chǎn)項目；泰康人壽出資逾千萬元投資北京燕園養(yǎng)老社區(qū)項目等。

值得關(guān)注的是，平安人壽日前還披露了擬投資不動產(chǎn)項目，包括東方萬國項目、弘源科創(chuàng)項目、弘源國際項目、弘源新時代項目，總投資金額預(yù)計不超過73.33億元。

平安人壽母公司中國平安首席投資官鄧斌此前在接受中國證券報記者采訪時表示，優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)項目除了能夠帶來長期租金收入，還擁有升值潛力，是可以穿越經(jīng)濟(jì)周期的資產(chǎn)。該公司會繼續(xù)關(guān)注符合國家政策導(dǎo)向的不動產(chǎn)投資，以及優(yōu)質(zhì)商業(yè)不動產(chǎn)、保障性租賃住房等與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)的領(lǐng)域。

中國太保相關(guān)人士也曾表示，中國太保堅持執(zhí)行“啞鈴型”資產(chǎn)配置策略。一方面，加強(qiáng)長期利率債的配置以延展固收資產(chǎn)久期；另一方面，適當(dāng)增加未上市股權(quán)、投資性不動產(chǎn)等另類投資以提高長期投資回報率。

性價比非常高

上海易居房地產(chǎn)研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對中國證券報記者表示，當(dāng)前險企的不動產(chǎn)投資和過去有較大的差異，經(jīng)過三年疫情的沖擊，很多不動產(chǎn)的估值已經(jīng)進(jìn)入谷底，投資的性價比非常高。同時，相關(guān)險企享受到了2022年房地產(chǎn)金融政策放寬的紅利。

“從投資標(biāo)的來看，部分也涉足產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)項目。隨著新一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期的到來，產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)發(fā)展機(jī)會明顯增加，險資資金實力雄厚，對于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的市場周期也把握比較精準(zhǔn)，此類投資總體上符合預(yù)期。”嚴(yán)躍進(jìn)分析稱。

“不動產(chǎn)投資一直是險企大類資產(chǎn)配置里的重要內(nèi)容。”業(yè)內(nèi)人士表示，由于投資周期較長、抗通脹能力突出，險企一直比較青睞對優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)的投資，從提升收益的角度來看，可為其帶來較為穩(wěn)定的回報和相對比較高的收益。

世邦魏理仕中國區(qū)總裁李凌稱，經(jīng)過幾年的市場調(diào)整之后，中國的商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)價格已經(jīng)具備了相當(dāng)強(qiáng)的吸引力，而防疫措施的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將把這種吸引力轉(zhuǎn)化成投資者的信心。目前國內(nèi)的低利率水平也創(chuàng)造了良好的投融資環(huán)境。

聚焦REITs領(lǐng)域

業(yè)內(nèi)人士表示，險資偏好有穩(wěn)定現(xiàn)金流，具備成熟、風(fēng)險低等特性的資產(chǎn)。

在加大商業(yè)不動產(chǎn)投資之際，保險資金也將目光聚焦到基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs領(lǐng)域。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月6日，已有25只公募REITs產(chǎn)品配售發(fā)行，獲配機(jī)構(gòu)中均出現(xiàn)險資身影，險資機(jī)構(gòu)通過戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售合計配售金額超過百億元。

值得一提的是，2022年12月，證監(jiān)會副主席李超公開表示，加快打造REITs市場的保障性租賃住房板塊，研究推動試點范圍拓展到市場化的長租房及商業(yè)不動產(chǎn)等領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)人士介紹，保險資金體量大、期限長、資金穩(wěn)定，但也面臨負(fù)債端成本硬約束等問題。公募REITs相比于非標(biāo)資產(chǎn)，以優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施作為底層資產(chǎn)，其自身具有較好的經(jīng)營性，往往與運營主體其他業(yè)務(wù)相隔離，出現(xiàn)風(fēng)險傳染的可能性較低。與此同時，REITs立足于項目現(xiàn)金流，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)能夠提供長期、穩(wěn)定、可靠的底層現(xiàn)金流。預(yù)計未來商業(yè)不動產(chǎn)REITs若正式推出，大概率將成為險資新的投資風(fēng)口。