時隔兩年，再次有保險公司獲批籌建資管子公司。1月18日，銀保監(jiān)會披露的公告顯示，銀保監(jiān)會同意中郵人壽保險股份有限公司(以下簡稱“中郵保險”)籌建中郵保險資產(chǎn)管理有限公司，注冊資本5億元人民幣。至此，保險資管公司將擴(kuò)容至34家。

保險資管再添“新丁”

根據(jù)公告，中郵保險資產(chǎn)管理有限公司將落地北京，擬任董事長韓廣岳、擬任總經(jīng)理陰秀生。銀保監(jiān)會要求中郵保險成立籌備組，籌備組應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)要求辦理籌建事宜，并將籌建有關(guān)情況及時報告銀保監(jiān)會?；I備組須自批復(fù)之日起6個月內(nèi)完成籌建工作。

公開資料顯示，中郵保險成立于2009年8月，主營業(yè)務(wù)為人身保險、健康保險、意外傷害保險等各類人身保險業(yè)務(wù)，上述業(yè)務(wù)的再保險業(yè)務(wù)，以及保險資金運(yùn)用業(yè)務(wù)等。償付能力報告顯示，2022年前三季度中郵保險實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入849億元，同比增長6%；總資產(chǎn)4472億元，同比增長12%。

近兩年中郵保險動作不斷。2022年，中郵保險剛剛引入戰(zhàn)略投資者進(jìn)行增資擴(kuò)股。新增注冊資本金71.63億元，位居年內(nèi)20家險企增資金額首位。上述新增注冊資本金由友邦保險有限公司認(rèn)購，增資后，中國郵政集團(tuán)有限公司持股38.20%，友邦保險有限公司持股24.99%，北京中郵資產(chǎn)管理有限公司持股15.00%，中國集郵有限公司持股12.19%，郵政科學(xué)研究規(guī)劃院有限公司持股9.62%。業(yè)內(nèi)人士分析，此番獲批籌建資管子公司，中郵保險或?qū)⑦M(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)規(guī)模，面對快速增長的財富管理需求“大顯身手”。

行業(yè)頭部效應(yīng)明顯

目前我國已有33家保險資產(chǎn)管理公司，中郵保險資產(chǎn)管理有限公司獲批成立后將增至34家。此前，國華人壽保險股份有限公司、新理益集團(tuán)有限公司共同發(fā)起籌建的國華興益保險資產(chǎn)管理有限公司于2020年9月30日獲批，并于2021年5月正式成立。

此外，還有外資入局保險資管體系。2021年1月25日，銀保監(jiān)會同意安聯(lián)(中國)保險控股有限公司籌建安聯(lián)保險資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱“安聯(lián)資管”)，注冊資本1億元人民幣，注冊地北京市。2021年7月，安聯(lián)資管獲批開業(yè)，成為中國首家獲批成立的外資獨(dú)資保險資產(chǎn)管理公司。

保險資管公司已成為資本市場重要參與者。2022年，保險資管債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃、保險私募基金三類產(chǎn)品登記制全面落地，保險資管行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模與投資收益不斷提高。中國保險資管業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月末，協(xié)會共登記(注冊)保險資管債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃、保險私募基金產(chǎn)品2815只、登記(注冊)規(guī)模達(dá)6.21萬億元。

從資產(chǎn)規(guī)?？?，截至2022年10月末，保險資產(chǎn)余額和保險資金運(yùn)用余額為26.7萬億元和24.5萬億元，分別同比增長9.4%和8.4%；保險資管產(chǎn)品存量規(guī)模6.83萬億元，同比增長37.71%。

從投資收益看，過去十年來，保險資金投資收益不斷改善，投資收益規(guī)模從年度0.18萬億元增長至年度1.05萬億元，財務(wù)投資收益率年均5.28%。

從資產(chǎn)質(zhì)量看，保險資金投資固收類和流動性資產(chǎn)占比超七成；在債券市場發(fā)揮的機(jī)構(gòu)投資者作用僅次于銀行；活期存款、貨幣基金、國債等高流動性資產(chǎn)占比22%，行業(yè)整體配置結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)提高，風(fēng)險抵御能力顯著增強(qiáng)。

值得注意的是，保險資產(chǎn)管理公司“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢持續(xù)。機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，截至2021年末，多家公司資產(chǎn)管理規(guī)模突破萬億元，其中，國壽資產(chǎn)超4.4萬億元、平安資產(chǎn)4.05萬億元、泰康資產(chǎn)2.7萬億元、太保資產(chǎn)2.6萬億元，行業(yè)頭部效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。

綜合型資產(chǎn)管理服務(wù)體系持續(xù)搭建

自2020年以來，涉及保險資管業(yè)務(wù)的一系列政策陸續(xù)發(fā)布，行業(yè)監(jiān)管框架已經(jīng)基本確立。2022年初，《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》正式落地，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過完善利率風(fēng)險的計量方法，細(xì)化投資端各類資產(chǎn)的計量準(zhǔn)則，引導(dǎo)保險業(yè)回歸保障本源。2022年7月，《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》(下稱“《規(guī)定》”)出臺，從監(jiān)管目的及定義上將保險資產(chǎn)管理公司納入大資管市場。

普華永道指出，保險資管公司的明顯優(yōu)勢是管理長期資金，資管新規(guī)及《規(guī)定》的出臺消除了諸多行業(yè)壁壘，為保險資管進(jìn)入大資管市場開“綠燈”。

值得注意的是，《規(guī)定》明確“保險資產(chǎn)管理公司的注冊資本應(yīng)當(dāng)為實(shí)繳貨幣資本，最低限額為1億元人民幣或者等值可自由兌換貨幣。”而截至2022年底，長城財富保險資產(chǎn)管理、民生通惠資產(chǎn)管理、交銀康聯(lián)資產(chǎn)管理、工銀安盛資產(chǎn)管理、中英益利資產(chǎn)管理和百年保險資產(chǎn)管理等6家保險資管公司注冊資本踩線達(dá)標(biāo)。

此時，也有保險公司對其資管子公司進(jìn)行增資。2022年3月，剛成立不久的安聯(lián)資管獲批增資4億元，資金來源全部為安聯(lián)中國控股自有資金。增資后，其注冊資本由1億元變更為5億元。彼時，安聯(lián)資管表示，公司將憑借安聯(lián)集團(tuán)在境外投資和低碳領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，以跨境業(yè)務(wù)和綠色投資為主要業(yè)務(wù)方向，為第三方機(jī)構(gòu)客戶提供定制化的資產(chǎn)管理服務(wù)。

拓展業(yè)務(wù)邊界，搭建綜合型資產(chǎn)管理服務(wù)體系，依然成為保險資管行業(yè)發(fā)展趨勢。2022年12月29日，中國人壽集團(tuán)旗下國壽投資公司發(fā)起總規(guī)模為64.04億元的“國壽投資-中國通用盤活增效資產(chǎn)支持計劃”，成為保險資管首單以“未上市公司股權(quán)+債權(quán)”為基礎(chǔ)資產(chǎn)且底層資產(chǎn)為不動產(chǎn)的保險資產(chǎn)支持計劃產(chǎn)品，也為保險資金積極參與盤活存量資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)打通了渠道。

類似的探索還在繼續(xù)，保險資管產(chǎn)品不斷推陳出新。業(yè)內(nèi)人士表示，保險資金的長期性與市場化盤活存量資產(chǎn)、整合非主業(yè)資產(chǎn)具有天然的契合性。此外，通過組合類產(chǎn)品、債權(quán)計劃與股權(quán)計劃提升投資者資產(chǎn)配置效率，并通過在養(yǎng)老產(chǎn)品與ESG產(chǎn)品的創(chuàng)新進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)外延與能力邊界，也成為行業(yè)發(fā)展趨勢。