今年以來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研較為積極。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月18日，已有59家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)參與A股上市公司224次調(diào)研。從險(xiǎn)資關(guān)注的行業(yè)來(lái)看，電子設(shè)備和儀器、家用電器、工業(yè)機(jī)械、電子元件等領(lǐng)域成為近期調(diào)研的重點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著上市公司2022年年報(bào)的陸續(xù)披露，今年一季度在業(yè)績(jī)和政策面上向好的行業(yè)會(huì)逐漸清晰，或迎來(lái)較好的調(diào)倉(cāng)或加倉(cāng)時(shí)間窗口。展望后市，多家機(jī)構(gòu)給予中性偏樂(lè)觀(guān)觀(guān)點(diǎn)，建議把握疫情修復(fù)鏈、金融地產(chǎn)鏈、新能源領(lǐng)域的波段機(jī)會(huì)。

關(guān)注電子設(shè)備和儀器等領(lǐng)域

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，開(kāi)年以來(lái)共有59家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研194家A股上市公司，合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)224次。具體來(lái)看，中郵人壽、太平養(yǎng)老、國(guó)壽養(yǎng)老參與調(diào)研較為頻繁，調(diào)研次數(shù)分別為21次、19次、16次，在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中位列前三。

從險(xiǎn)資關(guān)注的行業(yè)來(lái)看，電子設(shè)備和儀器、家用電器、工業(yè)機(jī)械、電子元件等領(lǐng)域成為險(xiǎn)資近期調(diào)研的重點(diǎn)。個(gè)股方面，民德電子、火星人、蘇州銀行等上市公司得到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)較多關(guān)注。

從調(diào)研內(nèi)容來(lái)看，企業(yè)的業(yè)績(jī)指標(biāo)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、行業(yè)動(dòng)向、未來(lái)規(guī)劃、客戶(hù)關(guān)系等多個(gè)方面都是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要關(guān)心的問(wèn)題。

例如，在對(duì)蘇州銀行的調(diào)研中，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)目前存在的存款定期化情況較為關(guān)心。蘇州銀行表示，針對(duì)存款定期化的變化趨勢(shì)，該行不斷優(yōu)化對(duì)公開(kāi)戶(hù)、綜合簽約流程，強(qiáng)化基本賬戶(hù)開(kāi)立意識(shí)，做大對(duì)公客戶(hù)基盤(pán)。零售方面，該行將通過(guò)制定差異化的產(chǎn)品策略，實(shí)行多維度的產(chǎn)品定價(jià)，做好低成本存款產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)，滿(mǎn)足不同類(lèi)型零售客戶(hù)的金融儲(chǔ)蓄需求。

優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)

銀保監(jiān)會(huì)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為24.8萬(wàn)億元，較2022年初增長(zhǎng)6.8%。其中，股票和證券投資基金3.18萬(wàn)億元，占比12.82%。某保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投研經(jīng)理表示，2022年11月股市反彈，險(xiǎn)資加大了權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置，股票和證券投資基金投資環(huán)比增長(zhǎng)近10%，但配置占比仍處于相對(duì)較低水平，進(jìn)一步提升空間較大。

目前已進(jìn)入上市公司業(yè)績(jī)密集披露期，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示，會(huì)根據(jù)公司的財(cái)報(bào)情況，做出標(biāo)的選擇與調(diào)倉(cāng)動(dòng)作。

也有部分險(xiǎn)資人士透露，為避開(kāi)今年年初的集中配置時(shí)點(diǎn)，去年四季度已提前加倉(cāng)，以期獲得相對(duì)同業(yè)較低的配置成本，在2023年實(shí)現(xiàn)收益優(yōu)勢(shì)。

在調(diào)研和加倉(cāng)的對(duì)象選擇上，某保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示：“年初這段時(shí)間，我們需在全年投研策略的基礎(chǔ)上，通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、專(zhuān)家訪(fǎng)談、上市公司電話(huà)會(huì)議等方式，做好行業(yè)和個(gè)股的研究篩選，并根據(jù)投資計(jì)劃與調(diào)研結(jié)果，結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)、基本面的實(shí)際進(jìn)行相互印證后，對(duì)個(gè)股進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整操作。”

對(duì)后市中性偏樂(lè)觀(guān)

展望2023年，多位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)是諸多可配置大類(lèi)資產(chǎn)中性?xún)r(jià)比較高的資產(chǎn)，今年險(xiǎn)資對(duì)股票與證券投資基金的配置余額和占比均可能上升，投資收益率也有望改善。

市場(chǎng)方面，泰康資產(chǎn)研究部給予中性略偏樂(lè)觀(guān)觀(guān)點(diǎn)。泰康資產(chǎn)認(rèn)為，疫情防控政策優(yōu)化提振市場(chǎng)信心，利好中長(zhǎng)期市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)將較快恢復(fù)；股市收益率與國(guó)債收益率之差仍超出歷史平均水平，權(quán)益資產(chǎn)在大類(lèi)資產(chǎn)配置中具備相對(duì)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。建議把握疫情修復(fù)鏈、金融地產(chǎn)鏈、新能源領(lǐng)域的波段機(jī)會(huì)。

中信建投認(rèn)為，2023年A股多個(gè)板塊有望在政策刺激、需求回暖及低基數(shù)背景下迎來(lái)改善。行業(yè)配置可優(yōu)先聚焦“盈利周期反轉(zhuǎn)”方向，例如，計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、餐飲鏈、電力板塊；其次優(yōu)選依舊高景氣的風(fēng)、光、儲(chǔ)以及軍工中的細(xì)分方向；另外，還可繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)行業(yè)政策反轉(zhuǎn)后業(yè)績(jī)有望修復(fù)的地產(chǎn)鏈龍頭。