臨近年關(guān)，天地源發(fā)布一紙定增預(yù)案。

預(yù)案指出，為了積極響應(yīng)“保交樓、保民生”的政策，公司擬采取定增方式募集資金總額不超過 12.5億元，定增對(duì)象為不超過35名特定投資者，募集資金主要用于項(xiàng)目建設(shè)和償還借款。

不過天地源也在公告中表示，本次發(fā)行完成后，天地源短期內(nèi)存在攤薄即期回報(bào)和營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)難以立即實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。但長(zhǎng)期來看符合上市公司發(fā)展戰(zhàn)略，增加其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 

擬定增12.5億元

1月11日，天地源發(fā)布2023年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案。本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過發(fā)行前公司總股本的30%，募集資金總額不超過12.5億元。

從募資用途來看，天地源此次募集資金大部分?jǐn)M投入平江觀棠項(xiàng)目和棠樾坊項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目類型均為普通商品住宅。

其中平江觀棠項(xiàng)目位于蘇州市，天地源計(jì)劃募集資金投入6.5億元。

記者注意到，此項(xiàng)目屬于在建項(xiàng)目，已于 2022 年 5 月開工建設(shè)，預(yù)計(jì)于2025年2月交付。截至2022年12月31日，本項(xiàng)目已銷售住宅327套，占規(guī)劃住宅總套數(shù)接近一半。

預(yù)計(jì)項(xiàng)目完成后銷售收入為31.54億元，凈利潤(rùn)為1.56億元，投資收益率為5.39% 。

再看另一個(gè)棠樾坊項(xiàng)目，其位于西安市，公司計(jì)劃募集資金投入2.5億元。

此項(xiàng)目也屬在建項(xiàng)目，已于2022 年5月開工建設(shè)，預(yù)計(jì)于2024年12月交付。截至2022年12月31日，本項(xiàng)目已銷售住宅105套，占規(guī)劃住宅總套數(shù)不足四分之一。

預(yù)計(jì)項(xiàng)目完成后銷售收入為15.03億元，凈利潤(rùn)為5617萬元，投資收益率為4.01%。

值得注意的是，除了用于項(xiàng)目建設(shè)外，余下3.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，償還金融機(jī)構(gòu)借款。

其中，1月12日公告稱，天地源下屬全資子公司西安天地源房地產(chǎn)開發(fā)有限公司擬向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)總金額不超過2億元的委托貸款，貸款用于西安天地源項(xiàng)下合規(guī)項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)。

房地產(chǎn)行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，資金需求較高。公開數(shù)據(jù)，截至2022年9月30日，證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類的房地產(chǎn)行業(yè)A股上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為65.62%，而天地源資產(chǎn)負(fù)債率為89.36%，高于同行業(yè)上市公司平均水平。此次募集資金可以補(bǔ)充流動(dòng)資金，增加天地源的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

記者觀察到，天地源作為西安本土房企，在深耕西安大本營(yíng)的同時(shí)也在進(jìn)行全國(guó)化布局。此次募資項(xiàng)目之一的平江觀棠項(xiàng)目便是其戰(zhàn)略布局的一環(huán)。

縱觀天地源的發(fā)展歷程，除了西安之外，其先后進(jìn)軍蘇州、深圳、天津等地，從西部經(jīng)濟(jì)圈到以蘇州為中心的長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)圈；以深圳為中心的粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)圈到以天津?yàn)橹行牡木┙蚣浇?jīng)濟(jì)圈，天地源一直堅(jiān)持全國(guó)化布局。

由其官網(wǎng)可知，目前天地源已交付項(xiàng)目涵蓋西安、蘇州、深圳和天津等，其中以西安和蘇州地區(qū)項(xiàng)目居多，為天地源重點(diǎn)布局區(qū)域。

業(yè)績(jī)層面，天地源2022年三季度營(yíng)業(yè)收入為39.24億元，凈利潤(rùn)為2.12億元，與去年同期相比營(yíng)收有所上升，凈利潤(rùn)有所下降。天地源的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均位于行業(yè)均值以下，但均處于行業(yè)中值以上。

在經(jīng)營(yíng)方面，天地源的經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)顯示，2022 年 1-12 月，公司實(shí)現(xiàn)合同銷售面積 61.06 萬平方米，同比下降 16.58%。與頭部房企相比，天地源的合同銷售面積下降幅度并不是很大。

西南證券的行業(yè)研報(bào)中有提到，受新房銷售下滑以及拿地縮量影響，房企新開工意愿較低，11月新開工面積7910萬平，同比下降50.8%。

再來看天地源，2022 年 1-12 月，天地源新開工面積 64.63 萬平方米，與2021年新開工面積 120.73 萬平方米相比，下降46.47%左右，下降幅度略低于行業(yè)水平。

即使在全國(guó)房企都在收縮的背景下，天地源也沒有停下全國(guó)布局步伐，開工積極性并沒有大幅下降，依舊表現(xiàn)出其一貫的穩(wěn)健性。 中指研究院的數(shù)據(jù)來看，2022年西安房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績(jī)排名中天地源位列第七，成為唯一入圍前十的本土企業(yè)。