銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部近日下發(fā)《人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”(2023版)》(以下簡(jiǎn)稱“負(fù)面清單”)，共明確了90條禁令，較上一年新增了8條內(nèi)容，其中多項(xiàng)禁令指向增額終身壽險(xiǎn)。

具體來(lái)看，“負(fù)面清單”新增的禁令有6條涉及產(chǎn)品費(fèi)率厘定及精算假設(shè)方面的問(wèn)題，重點(diǎn)指向增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品。此外，涉及產(chǎn)品條款表述和產(chǎn)品責(zé)任設(shè)計(jì)的禁令各1條。在產(chǎn)品費(fèi)率厘定及精算假設(shè)方面，“負(fù)面清單”包括增額終身壽險(xiǎn)的定價(jià)附加費(fèi)用率假設(shè)較公司實(shí)際銷售費(fèi)用顯著偏低；增額終身壽險(xiǎn)的利潤(rùn)測(cè)試投資收益假設(shè)與公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況存在較大偏差；終身壽險(xiǎn)法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估采用的生命表與《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于使用〈中國(guó)人身保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)生命表(2010-2013)〉有關(guān)事項(xiàng)的通知》中的要求不一致。

其他有關(guān)產(chǎn)品費(fèi)率厘定和精算假設(shè)的“負(fù)面清單”還包括：養(yǎng)老年金產(chǎn)品通過(guò)調(diào)整降低產(chǎn)品前期的身故利益來(lái)貼補(bǔ)增加后期生存給付的利益，并在產(chǎn)品宣傳時(shí)承諾超定價(jià)利率的長(zhǎng)期高回報(bào)；保險(xiǎn)產(chǎn)品利潤(rùn)測(cè)試的投資收益假設(shè)偏離公司投資能力和市場(chǎng)利率趨勢(shì)，存在定價(jià)不足風(fēng)險(xiǎn)；保險(xiǎn)產(chǎn)品的附加費(fèi)用率超過(guò)監(jiān)管規(guī)定上限或個(gè)別年齡點(diǎn)收益超過(guò)定價(jià)利率。

在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，增額終身壽險(xiǎn)的減保規(guī)則不明確納入了“負(fù)面清單”。

銀保監(jiān)會(huì)此前曾在《關(guān)于近期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品問(wèn)題的通報(bào)》提出，“個(gè)別險(xiǎn)企激進(jìn)經(jīng)營(yíng)，行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象有所抬頭”。例如，部分險(xiǎn)企的產(chǎn)品定價(jià)假設(shè)的附加費(fèi)用率較實(shí)際銷售費(fèi)用顯著偏低，部分產(chǎn)品利潤(rùn)測(cè)試的投資收益假設(shè)與經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況存在較大偏差。目前，銀保監(jiān)會(huì)已要求相關(guān)險(xiǎn)企停售這些產(chǎn)品并進(jìn)行全面排查整改。

“長(zhǎng)期看，市場(chǎng)利率必然走低，保險(xiǎn)公司的投資收益也面臨持續(xù)的壓力，定價(jià)時(shí)收益假設(shè)過(guò)高，必然減少保險(xiǎn)公司的利差，甚至帶來(lái)利差損風(fēng)險(xiǎn)。”BestLawyers聯(lián)合創(chuàng)始人李世同表示，行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展必須防范利差損風(fēng)險(xiǎn)。真正意義上的終身壽險(xiǎn)主要發(fā)揮財(cái)富傳承功能，杠桿率(保費(fèi)/保額)較高，核保嚴(yán)格，而目前市場(chǎng)上的增額終身壽險(xiǎn)主要發(fā)揮理財(cái)功能。為增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，部分公司定價(jià)假設(shè)費(fèi)用率較低，實(shí)際給予的銷售費(fèi)用高，這給保險(xiǎn)公司后期經(jīng)營(yíng)埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。同時(shí)，利潤(rùn)測(cè)試的投資收益假設(shè)偏離投資能力和市場(chǎng)利率趨勢(shì)，同樣有此風(fēng)險(xiǎn)。

增額終身壽險(xiǎn)由于利率鎖定、保額遞增、減保靈活等特點(diǎn)，近年來(lái)受到市場(chǎng)認(rèn)可，成為不少人身險(xiǎn)公司重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)品，其主要銷售渠道為銀保渠道，部分險(xiǎn)企也將增額終身壽險(xiǎn)納入2023年開門紅主推產(chǎn)品。

李世同認(rèn)為，在銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品投資收益走低的背景下，儲(chǔ)蓄型、理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品受市場(chǎng)歡迎很正常，增額終身壽險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展前景較大，預(yù)計(jì)監(jiān)管政策會(huì)更加嚴(yán)格，保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)和經(jīng)營(yíng)也會(huì)更謹(jǐn)慎。從消費(fèi)者角度看，必須明白增額終身壽險(xiǎn)的所謂“復(fù)利”指的是保額遞增而并非投資收益率，如果短期內(nèi)退保可能遭受較大損失。投保人應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的資產(chǎn)配置理性選擇產(chǎn)品而不能盲目跟風(fēng)。