1月12日，鄭州商品交易所的菜籽油、菜籽粕、花生期貨及期權(quán)作為境內(nèi)特定品種正式引入境外交易者參與交易，這意味著我國期貨市場油脂油料衍生品品種實現(xiàn)全面開放。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，本次菜籽油、菜籽粕、花生期貨及期權(quán)6個品種引入境外交易者，一方面將有效提升市場流動性，促進境外交易者更好參與我國期貨市場交易，另一方面將進一步提升我國大宗商品國際定價影響力，高質(zhì)量服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

期貨市場國際化

邁出重要一步

據(jù)了解，我國是世界上第二大菜籽油、菜籽粕進口國和消費國，以及第一大花生進口國和消費國，目前相關(guān)期貨及期權(quán)品種已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)不可或缺的風(fēng)險管理工具。業(yè)內(nèi)人士表示，此次菜籽油、菜籽粕、花生期貨及期權(quán)引入境外交易者不僅是鄭商所農(nóng)產(chǎn)品國際化的重要一步，同時也是服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實體經(jīng)濟的重要舉措。

鄭商所理事長熊軍表示，長期以來，鄭商所深耕油脂油料期貨及衍生品市場，在助力產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展方面持續(xù)發(fā)力，不斷提升服務(wù)效能。此次菜籽油、菜籽粕和花生期貨及期權(quán)引入境外交易者，有助于推動形成以國內(nèi)期貨價格為重要定價參考的國際貿(mào)易模式，提升油脂油料“中國價格”國際影響力；能夠便利相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)更好利用兩個市場兩種資源管理風(fēng)險，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，更好服務(wù)我國糧油安全。

中糧期貨機構(gòu)服務(wù)部執(zhí)行總監(jiān)仲鶴依表示，菜籽油、菜籽粕、花生期貨及期權(quán)6個品種國際化，意味著我國期貨市場全部油粕品種實現(xiàn)對外開放，可有效為我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場帶來更好的流動性；同時，將中國期貨市場聲音傳遞至國際市場，預(yù)計越來越多境外產(chǎn)業(yè)企業(yè)會參考中國期貨價格，并參與中國期貨市場進行風(fēng)險對沖與管理。

東證衍生品研究院農(nóng)產(chǎn)品資深分析師黃玉萍表示，長期以來，油脂油料商品均為國際定價品種，此次實現(xiàn)對外開放，為期貨市場全面國際化奠定基礎(chǔ)。“引入境外投資者，一方面能夠優(yōu)化我國投資者結(jié)構(gòu)，令期貨市場更好發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險規(guī)避功能；另一方面也能夠擴大國內(nèi)油脂油料期貨市場影響力。”

據(jù)了解，近年來，鄭商所積極探索對外合作新模式，持續(xù)推進制度型對外開放。2016年甲醇期貨啟動保稅交割，2018年P(guān)TA期貨引入境外交易者，2021年修訂規(guī)則將進口菜粕納入交割品范圍，2022年在PTA等9個期貨期權(quán)品種上引入QFII、RQFII，歷經(jīng)多年創(chuàng)新發(fā)展，鄭商所對外開放的步伐更加堅定，對外開放的路徑不斷拓寬。本次菜籽油、菜籽粕和花生期貨及期權(quán)引入境外交易者，標志著鄭商所向建設(shè)成為“領(lǐng)先行業(yè)的風(fēng)險管理平臺、享譽世界的商品定價中心”邁出了堅實一步。

26家境外客戶

參與首日交易

6個期貨及期權(quán)品種引入境外交易者首日，有來自新加坡、印度尼西亞等國家和地區(qū)的26家境外客戶參與交易。從首日運行情況來看，菜油全品種合計成交42萬手，主力合約下跌0.63%；菜粕全品種合計成交55萬手，主力合約上漲1.52%；花生全品種合計成交9.2萬手，主力合約上漲2.03%。整體來看，首日運行平穩(wěn)、成交活躍，各品種主力合約較上一交易日的成交量和持倉量均有所提升。

首日多家境外企業(yè)通過境外中介機構(gòu)亮點國際金融集團（下稱“亮點國際”）轉(zhuǎn)委托境內(nèi)期貨公司的方式參與交易。亮點國際相關(guān)負責(zé)人范頌華表示，首日客戶參與熱情很高，6個期貨及期權(quán)品種均有客戶參與。“此次開放菜系、花生期貨及期權(quán)品種，既豐富了國際投資者的選擇，也能進一步幫助國內(nèi)外投資者更好地進行風(fēng)險管理。公司將以此為契機，持續(xù)拓寬產(chǎn)品線，滿足客戶的需求，提升服務(wù)體驗。”

多位業(yè)內(nèi)人士表示，除了期待更多期貨及期權(quán)品種引入境外交易者外，相關(guān)制度也應(yīng)當(dāng)再度優(yōu)化，以便符合更多交易者習(xí)慣，與國際市場接軌。

“我國期貨市場對外開放步伐不斷加快，建議進一步優(yōu)化相關(guān)制度規(guī)則，如按期貨公司成交、持倉披露改為按交易者類型披露，以及增設(shè)集合競價，方便境外交易者撤銷隔夜未成交指令。”仲鶴依建議，這些交易規(guī)則的優(yōu)化將更符合境外交易者習(xí)慣，與國際市場交易慣例接軌，促使更多境外交易者參與我國期貨市場。

徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉冰欣表示，期待引入更多境外交易者，提升“中國價格”影響力，更好服務(wù)油脂油料產(chǎn)品國際供應(yīng)鏈。因“期貨價格+升貼水”的基差貿(mào)易模式在豆系和菜系品種產(chǎn)業(yè)鏈得以廣泛應(yīng)用，預(yù)期隨著花生期貨及期權(quán)功能更好發(fā)揮，將衍生出更為成熟的市場定價模式。