作為個(gè)人養(yǎng)老金“貨架”或“準(zhǔn)貨架”上的保險(xiǎn)產(chǎn)品，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品2022年收益業(yè)績?nèi)绾?？根?jù)已披露數(shù)據(jù)，查詢到的12家保險(xiǎn)公司13款專屬產(chǎn)品的結(jié)算利率顯示，各產(chǎn)品穩(wěn)健賬戶的結(jié)算利率在4.0%~5.15%，進(jìn)取賬戶結(jié)算利率在4.5%~5.7%。

在2022年股、債市均有大幅波動的背景下，不少權(quán)益和固收資管產(chǎn)品的收益均為負(fù)數(shù)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的結(jié)算利率顯然超出了預(yù)期。

結(jié)算利率均逾4%

據(jù)了解，截至2022年年底，至少已有6家壽險(xiǎn)公司、6家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司獲批13款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。截至2023年1月10日，各公司均已在官網(wǎng)披露專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品2022年的結(jié)算利率。

上述13款產(chǎn)品包括人保壽險(xiǎn)的福壽年年、中國人壽的國壽鑫享寶、太平人壽的太平歲歲金生、太保壽險(xiǎn)的太保易生福、泰康人壽的泰康臻享百歲/泰康臻享百歲B款、新華保險(xiǎn)的卓越優(yōu)選、國民養(yǎng)老的國民共同富裕、恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老的信天翁·啟航、新華養(yǎng)老的盈佳人生、太平養(yǎng)老的太平盛世福享金生、平安養(yǎng)老的平安富民寶以及大家養(yǎng)老的大家福滿萬家。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)設(shè)有“保底+浮動”的收益模式，產(chǎn)品都提供穩(wěn)健型、進(jìn)取型兩種不同風(fēng)格的賬戶供客戶選擇。其中，穩(wěn)健賬戶的資金更多配置固收類資產(chǎn)，收益穩(wěn)??；進(jìn)取賬戶的資金會平衡做好各類資產(chǎn)配置，對權(quán)益類資產(chǎn)的配置會相對更重一些，對波動有較大容忍度，以取得更高收益。

上述13款產(chǎn)品中，穩(wěn)健型賬戶2022年年化結(jié)算利率在4.0%~5.15%之間，進(jìn)取型賬戶年化結(jié)算利率在4.5%~5.7%之間。整體上，相較2021年的年化結(jié)算利率，專屬產(chǎn)品2022年收益有所降低。

從2022年情況看，太平養(yǎng)老的太平盛世福享金生的進(jìn)取賬戶結(jié)算利率最高，達(dá)到5.7%，其穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率則為5.1%。國民共同富裕的兩類賬戶結(jié)算利率也較高，穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率為5.15%，為上述產(chǎn)品最高，進(jìn)取賬戶結(jié)算利率也達(dá)到了5.6%。恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老信天翁·啟航的收益表現(xiàn)也較突出，穩(wěn)健賬戶的結(jié)算利率為5%，進(jìn)取賬戶結(jié)算利率也達(dá)5.6%。此外，兩類賬戶結(jié)算利率都達(dá)5%以上的還有泰康臻享百歲，其穩(wěn)健、進(jìn)取兩類賬戶的結(jié)算利率分別為5.05%、5.5%。

結(jié)算利率即保險(xiǎn)公司實(shí)際給客戶結(jié)算的收益情況，從中可以看出，專屬產(chǎn)品2022年的實(shí)際收益均遠(yuǎn)高于最低保證利率。上述13款專屬產(chǎn)品的穩(wěn)健型賬戶的最低保證利率在2%~3%之間，進(jìn)取型賬戶的最低保證利率則在0~1.2%之間。

需要注意的是，以上結(jié)算利率僅為各專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)2022年的收益水平，不代表今后投資收益水平和發(fā)展走勢。

2022年“高收益”解密

在2022年股、債市均有大幅波動的背景下，權(quán)益和固收類產(chǎn)品難免起伏，不少產(chǎn)品收益為負(fù)。而專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率不僅悉數(shù)為正，且遠(yuǎn)高于最低保證利率，堪稱亮眼。

值得注意的是，國民養(yǎng)老、恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老、新華養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、大家養(yǎng)老等養(yǎng)老險(xiǎn)公司，都是在2022年最新獲批開展專屬養(yǎng)老產(chǎn)品試點(diǎn)。這些公司的專屬產(chǎn)品于年中或年尾獲批，普遍于去年下半年才開始銷售，因此這些產(chǎn)品的2022年結(jié)算利率為年化利率，泰康人壽的泰康臻享百歲B款也屬于此類情況。

有養(yǎng)老保險(xiǎn)公司人士分析，從投資時(shí)點(diǎn)來說，上述公司的專屬產(chǎn)品賬戶沒有經(jīng)歷去年3、4月份的股市下跌，反而可能抓住了去年最后2個(gè)月的權(quán)益市場機(jī)會，從而實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的收益。

如果說養(yǎng)老險(xiǎn)公司的專屬養(yǎng)老產(chǎn)品開展時(shí)間不到一年有一定特殊性，那么6家壽險(xiǎn)公司則情況不同。6家壽險(xiǎn)公司均為2021年首批參與試點(diǎn)，2022年首批6款專屬養(yǎng)老產(chǎn)品都經(jīng)歷了完整年度，體驗(yàn)了資本市場的全年起伏，仍有4%甚至5%的結(jié)算利率，堪稱穩(wěn)健。

多位受訪的業(yè)內(nèi)人士給出了分析。他們認(rèn)為，保險(xiǎn)公司擅長資產(chǎn)“配置”，會錨定負(fù)債端成本要求去做投資，具備實(shí)現(xiàn)復(fù)雜環(huán)境下仍保證正收益的經(jīng)驗(yàn)。也是基于此，專屬養(yǎng)老產(chǎn)品的兩類賬戶才敢于設(shè)定最低保證利率，即無論把資金投向哪種賬戶，無論市場環(huán)境如何，專屬產(chǎn)品都保證不虧損。

更重要的是，專屬養(yǎng)老產(chǎn)品屬于第三支柱政策性的試點(diǎn)產(chǎn)品，各家保險(xiǎn)公司都很重視，都會通過多種途徑力爭更加穩(wěn)健和良好的收益。比如，盡量投向一些資質(zhì)良好的資產(chǎn)，確保扎實(shí)起步；在業(yè)務(wù)初期，專屬產(chǎn)品的賬戶資金較少，保險(xiǎn)公司也會加入一些自有資金作為啟動資金，以便于實(shí)現(xiàn)更好的投資操作。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率總體上代表了產(chǎn)品賬戶的投資收益情況，但這不代表保險(xiǎn)公司整體的投資收益。他們預(yù)期2022年專屬養(yǎng)老產(chǎn)品的結(jié)算收益，會比保險(xiǎn)公司整體的投資收益率更高一些。

根據(jù)銀保監(jiān)會要求，專屬養(yǎng)老產(chǎn)品的投資組合收益水平應(yīng)反映保險(xiǎn)公司投資能力和實(shí)際投資收益情況。保險(xiǎn)公司應(yīng)按年度結(jié)算投資組合收益，以每年12月31日24時(shí)作為當(dāng)年投資組合收益結(jié)算時(shí)點(diǎn)，并在1月份的前6個(gè)工作日內(nèi)確定并公布上一年度投資組合的實(shí)際結(jié)算收益率。

根據(jù)銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，24.8萬億保險(xiǎn)資金2022年前三季度的年化財(cái)務(wù)收益率為3.47%。