近期，位于液晶顯示行業(yè)上游的光學級板材生產(chǎn)商常州奧智高分子集團股份有限公司(以下簡稱奧智股份)正在申報掛牌新三板，目前已收到全國股轉系統(tǒng)掛牌審查部二次反饋意見。

奧智股份為科創(chuàng)板公司聚石化學的控股子公司。由于階段性資金短缺，報告期(2020年、2021年、2022年1-6月)內(nèi)，公司向聚石化學分別拆入資金7998.92萬元、8636.56萬元、8636.56萬元，且期后仍存在新的資金拆借，對控股股東存在較為重大的資金依賴。

此外，記者注意到，奧智股份部分原材料由聚石化學采購后轉售給公司，以此減緩公司資金壓力。不過奧智股份表示，為保證公司獨立性，2022年公司已大幅縮小采購金額，對關聯(lián)方采購不構成重大依賴。

2021年凈利潤大幅下降

奧智股份主要產(chǎn)品為光學級擴散板、導光板及無鹵阻燃玻纖增強PC板等，主要應用于各類液晶顯示產(chǎn)品中。報告期內(nèi)，奧智股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.64億元、5.01億元、2.87億元，實現(xiàn)凈利潤分別為6927.95萬元、649.17萬元、796.73萬元。

從經(jīng)營業(yè)績來看，奧智股份2021年收入繼續(xù)增長，但凈利潤不足2020年的十分之一，下降幅度較大。這與原材料價格上漲，而產(chǎn)品未能有效提價有較大關系。

奧智股份主要采購聚苯乙烯、PC阻燃類、聚碳酸酯等原材料，2021年聚苯乙烯年度平均不含稅采購價格同比2020年升幅達到了25.49%，而由于風險傳導機制的滯后性，通過定價機制調(diào)整，并不能完全消化原材料價格波動的風險，加上匯率波動、執(zhí)行新收入準則等因素，使得公司綜合毛利率由2020年的33.81%大幅下降至2021年的14.66%。

在產(chǎn)品銷售價格方面，奧智股份核心主營產(chǎn)品為擴散板，報告期內(nèi)收入占比達到95.32%、88.21%、74.52%，而該產(chǎn)品報告期各期銷售單價分別為1.38萬元/噸、1.34萬元/噸、1.36萬元/噸，并未出現(xiàn)明顯提價。

2022年1-6月，奧智股份毛利率回升至17.77%，主要原因系導光板產(chǎn)品銷售占比不斷提高，規(guī)模效應初步顯現(xiàn)，毛利率大幅提升，不過該產(chǎn)品為公司第三大主營產(chǎn)品，收入占比并不高。

對此，二次反饋意見要求公司量化分析各主要產(chǎn)品單價、數(shù)量、單位成本、期間費用等對2021年凈利潤的具體影響說明公司凈利潤大幅下滑的具體原因，公司毛利率下降幅度明顯高于可比公司的合理性，公司是否存在配合控股股東調(diào)節(jié)或虛增收入、利潤情形。

客戶集中度較高

在2021年下半年原材料價格急劇上漲時，奧智股份第三季度按照價格調(diào)整機制，向客戶提出了提價需求，2021年底獲得韓國LGE客戶以及海信視像相關客戶的通過。不過公司其他外銷客戶如韓國三星電子調(diào)價機制都較慢，原料的快速上漲，導致公司毛利率下降較多。

2021年，公司直銷收入占比由2020年的62.63%下降至55.86%，主要是部分直銷客戶給出的擴散板采購價較低，特別是韓國三星電子的訂單，產(chǎn)品銷售定價具有滯后性，因價格調(diào)整機制未能及時落實到位，公司接受訂單后獲利較低或無法獲利而放棄，經(jīng)銷客戶韓國NANJIN的價格調(diào)整機制比較及時，訂單未受影響。

韓國NANJIN、韓國三星電子、海信視像均為奧智股份主要客戶。報告期內(nèi)，公司前五名客戶銷售收入占比分別為80.86%、76.85%、76.27%，客戶集中度較高，尤其是韓國NANJIN、韓國三星電子兩大客戶，收入占比遠高于其他主要客戶。這主要是由于全球液晶面板行業(yè)集中度較高，海信視像、韓國三星電子、韓國LGE等少數(shù)行業(yè)巨頭每年的液晶面板出貨量居行業(yè)前列。

在與主要客戶合作時間方面，奧智股份與韓國NANJIN正在執(zhí)行的《框架協(xié)議》履行期限至2024年3月2日；與韓國三星電子的合作協(xié)議至2022年7月8日已到期，正在協(xié)商續(xù)簽事項，總體采購合同到期并不會影響與韓國三星電子交易的正常進行；與海信視像合同無到期日。奧智股份表示，從合同到期日來看，公司與上述主要客戶的合作具有穩(wěn)定性和持續(xù)性。

值得注意的是，按照奧智股份所述，韓國NANJIN成立時間，以及與奧智股份開始合作時間均為2017年6月，其進入LGE供應鏈的時間應當為2017年6月5日。奧智股份稱，韓國NANJIN本身為貿(mào)易型公司，公司作為韓國NANJIN的第一位供應商，上述時間比較相近的原因具有合理性；公司擴散板的產(chǎn)品對韓國NANJIN進入LGE供應鏈起到一定作用，是由于韓國NANJIN本身作為貿(mào)易型公司的特點決定的。

然而，韓國NANJIN實際控制人徐勇與奧智股份并不僅僅為經(jīng)銷商關系。2019年5月，徐勇與周建國、王立新、吳愷發(fā)起成立常州奧智光電科技有限公司(以下簡稱奧智光電)，徐勇出資比例23.33%。僅6個月后，2019年11月，奧智股份前身奧智有限從徐勇、吳愷等人處收購奧智光電100%股權。2019年12月，奧智光電向徐勇借出507萬元用于其個人短期資金周轉，該等借款已于2020年1月14日收回。

對此，二次反饋意見要求公司補充說明公司通過韓國NANJIN向LGE銷售而未直接與LGE合作的具體原因及合理性；徐勇與公司及其實際控制人、董監(jiān)高是否存在股權代持、異常資金往來，是否涉及利益輸送等。

對于掛牌新三板相關事宜，1月9日上午，記者致電奧智股份并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復。