上市險(xiǎn)企正積極備戰(zhàn)2023年“開(kāi)門紅”(人身險(xiǎn)業(yè)普遍將每年1月份或第一季度定為“開(kāi)門紅”階段)。今年，上市險(xiǎn)企在去年“年金險(xiǎn)/兩全保險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶”組合的基礎(chǔ)上，還將多款增額終身壽險(xiǎn)列入主打產(chǎn)品矩陣?？傮w來(lái)看，長(zhǎng)期年化收益率鎖定功能(行業(yè)也稱“長(zhǎng)期鎖息”)是今年“開(kāi)門紅”的最大賣點(diǎn)。

多位受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年上市險(xiǎn)企之所以主推上述產(chǎn)品原因有二：一是資管新規(guī)后，銀行理財(cái)?shù)戎髁骼碡?cái)產(chǎn)品“打破剛兌”，而保險(xiǎn)產(chǎn)品的最低保證收益率具有“剛兌”優(yōu)勢(shì)；二是與重疾險(xiǎn)、長(zhǎng)期壽險(xiǎn)等產(chǎn)品相比，今年“開(kāi)門紅”主打產(chǎn)品的繳費(fèi)期與保障期設(shè)置更為靈活，險(xiǎn)企更容易實(shí)現(xiàn)保費(fèi)規(guī)模擴(kuò)張。

中短期期交保險(xiǎn)

有利于險(xiǎn)企擴(kuò)大規(guī)模

從中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)等上市險(xiǎn)企今年“開(kāi)門紅”主打產(chǎn)品的特點(diǎn)來(lái)看，儲(chǔ)蓄類保險(xiǎn)(年金保險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)、增額終身壽險(xiǎn))搭配萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶是主流形式。其中，年金險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)、增額終身壽險(xiǎn)的特征之一是“長(zhǎng)期鎖息”，而萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶能在保底收益率的基礎(chǔ)上提供更富有彈性的收益率空間。

中國(guó)精算師協(xié)會(huì)創(chuàng)始會(huì)員、資深精算師徐昱琛表示，險(xiǎn)企主推“長(zhǎng)期鎖息”產(chǎn)品主要是謀求差異化競(jìng)爭(zhēng)。一方面，去年以來(lái)部分銀行理財(cái)凈值出現(xiàn)較大波動(dòng)，此外，存款利率出現(xiàn)下滑；另一方面，去年公募基金收益率波動(dòng)較大。

從期限來(lái)看，今年上市險(xiǎn)企主推“交3保7”(繳費(fèi)期為3年、保障期為7年)“交3保10”“交5保10”類產(chǎn)品，多為中短期期交產(chǎn)品。實(shí)際上，對(duì)保險(xiǎn)公司而言，產(chǎn)品繳費(fèi)期越長(zhǎng)、每期保費(fèi)越高，業(yè)務(wù)價(jià)值就越大，因此不少險(xiǎn)企將10年期及以上長(zhǎng)期期交產(chǎn)品作為觀察業(yè)務(wù)質(zhì)量的重點(diǎn)指標(biāo)。

今年“開(kāi)門紅”期間，上市險(xiǎn)企緣何不重點(diǎn)推動(dòng)長(zhǎng)期期交產(chǎn)品？對(duì)此，徐昱琛表示，主要原因是中短期期交產(chǎn)品容易擴(kuò)大銷售規(guī)模。

除上述特征之外，據(jù)梳理，今年以來(lái)，至少有3款增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)入上市險(xiǎn)企“開(kāi)門紅”產(chǎn)品矩陣，這在往年較為少見(jiàn)。對(duì)此，徐昱琛表示，這一變化的主要原因是，目前中小險(xiǎn)企、保險(xiǎn)中介、銀保代銷渠道對(duì)增額終身壽險(xiǎn)的接受度越來(lái)越高，消費(fèi)者認(rèn)同度也大幅提升。

一家大型保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司總經(jīng)理表示，2022年增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品在該公司保費(fèi)規(guī)模中占比超過(guò)一半，且在該產(chǎn)品拉動(dòng)下，公司整體保費(fèi)規(guī)模增速大幅超過(guò)行業(yè)平均增速。

值得一提的是，今年，個(gè)別上市險(xiǎn)企對(duì)增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品還設(shè)置了“雙被保險(xiǎn)人”，并拓寬最高投保年齡至72歲。對(duì)此，徐昱琛表示，該類產(chǎn)品儲(chǔ)蓄功能比較強(qiáng)，保險(xiǎn)保障功能偏弱，如此設(shè)置對(duì)保險(xiǎn)公司的實(shí)際賠付率影響不大，卻可以增加賣點(diǎn)。

從上市險(xiǎn)企“開(kāi)門紅”保費(fèi)增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，信達(dá)證券非銀及中小盤首席分析師王舫朝表示，一方面，隨著上市險(xiǎn)企代理人渠道改革推進(jìn)，保險(xiǎn)隊(duì)伍質(zhì)量不斷提升，產(chǎn)能有望持續(xù)增長(zhǎng)，推動(dòng)保費(fèi)增長(zhǎng)；另一方面，險(xiǎn)企銀保渠道發(fā)展迅速，有望貢獻(xiàn)新單保費(fèi)和新業(yè)務(wù)價(jià)值增量。整體來(lái)看，壽險(xiǎn)月度保費(fèi)有望迎來(lái)邊際改善。

萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶年化收益率

高于主險(xiǎn)

除產(chǎn)品形態(tài)之外，市場(chǎng)更關(guān)注“開(kāi)門紅”產(chǎn)品的年化收益率。

徐昱琛表示，目前“開(kāi)門紅”產(chǎn)品的收益率分為主險(xiǎn)收益率與萬(wàn)能賬戶收益率，以某大型險(xiǎn)企推出的“兩全保險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶”組合中的主險(xiǎn)為例，若投保人為30歲女性，每年繳費(fèi)5萬(wàn)元并連續(xù)繳費(fèi)5年(保費(fèi)合計(jì)25萬(wàn)元)，在保障期滿10年后，投保人主險(xiǎn)合計(jì)領(lǐng)取26.9萬(wàn)元，真實(shí)年化收益率(IRR)僅為1.44%。

“投保人在投保后第6年起，每年可以領(lǐng)取5萬(wàn)元，若不提現(xiàn)，這筆資金將自動(dòng)進(jìn)入萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶，二次增值。目前萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶的年化結(jié)算利率普遍較高，可以達(dá)到4.5%至4.8%。綜合來(lái)看，該組合的真實(shí)年化收益率在3.5%左右，在利率中樞持續(xù)下行的大背景下，這一投資收益率仍有吸引力。”徐昱琛進(jìn)一步表示。

不過(guò)，徐昱琛提醒投保人，由于“開(kāi)門紅”產(chǎn)品的大部分收益來(lái)自于萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶，若提前提現(xiàn)則享受不到高收益。對(duì)于計(jì)劃持有到期的投保人來(lái)說(shuō)，投保前要重點(diǎn)注意兩大事項(xiàng)：一是萬(wàn)能賬戶的收益為保底收益率+浮動(dòng)收益率，要盡量選擇保底收益率高的產(chǎn)品。二是要長(zhǎng)期持有，當(dāng)投保人將錢放入萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶后，保險(xiǎn)公司通常會(huì)收取1%至5%手續(xù)費(fèi)，一定年限內(nèi)(一般5年內(nèi))取出還需要再付1%至5%手續(xù)費(fèi)，因此當(dāng)作短期存款并不合算。

此外，中國(guó)精算師協(xié)會(huì)還提醒投保人，增額終身壽險(xiǎn)并非“穩(wěn)賺不賠”。保險(xiǎn)消費(fèi)者如果中途退保，可以領(lǐng)取保單的現(xiàn)金價(jià)值，增額終身壽險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值一般在前5年低于累計(jì)所交保費(fèi)，之后才會(huì)逐漸超過(guò)累計(jì)所交保費(fèi)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，若在投保后第1年退保，將會(huì)損失10%至60%的保費(fèi)；若在第20年退保，收益約在2%至2.5%之間，請(qǐng)保險(xiǎn)消費(fèi)者注意是否與自身預(yù)期相符。