安永12月15日發(fā)布的《中國內(nèi)地和香港首次公開募股（IPO）市場調(diào)研》報告顯示，2022年全球IPO活動明顯放緩，至今共有1333家企業(yè)在全球上市，籌資1795億美元。

與去年同期相比，IPO數(shù)量和籌資額分別下降45%和61%。A股和港股仍是全球IPO活動的重要地區(qū)，IPO數(shù)量和籌資額分別占全球的37%和56%。A股市場一枝獨秀，全球IPO數(shù)量和籌資額前兩位均為上海證券交易所和深圳證券交易所。

談及A股IPO市場的吸引力，安永審計服務(wù)合伙人費凡對記者表示：“從我們對市場的觀察來看，主要驅(qū)動因素一個是估值，另一個是A股市場審批制度越來越規(guī)范化、效率越來越高。原先很多企業(yè)選擇去海外上市，估值可能比A股低一點，但是流程時間表比較有保障。我們看到，隨著審核制度不斷完善和改進，現(xiàn)在登陸A股的各項程序時間表基本比較明確，A股在這方面的優(yōu)勢慢慢地體現(xiàn)出來。”

A股籌資額連續(xù)兩年創(chuàng)歷史高位

安永報告顯示，2022年A股市場預(yù)計共416家公司首發(fā)上市，籌資5849億人民幣，IPO數(shù)量同比下降15%，但籌資額同比增長9%，籌資額連續(xù)兩年創(chuàng)年度歷史紀(jì)錄。 

2022年疫情及當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，IPO審核速度加快，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供資金以支持其持續(xù)發(fā)展；大型IPO的A股回歸也推高了籌資額；另一方面，在通道中的準(zhǔn)IPO企業(yè)數(shù)量眾多，足以支持IPO活動。

2022年，十大A股IPO共籌資1466億人民幣，占全年籌資總額的25%，同比增加5%。前十大IPO中有7家來自科創(chuàng)板，籌資額占前十大的39%。兩家回歸A股的IPO位列前兩名，籌資額占前十大的57%。

安永審計服務(wù)合伙人湯哲輝對記者表示，國內(nèi)企業(yè)享受了注冊制改革的紅利，這兩年一些企業(yè)選擇回歸A股。注冊制改革使得發(fā)行上市更可預(yù)期，發(fā)行上市條件的制度化讓企業(yè)看到在A股上市的確定性。特別是創(chuàng)新型科技類企業(yè)看到了在A股上市后，整體估值不錯，能融到資，有利于企業(yè)自身的發(fā)展，所以就出現(xiàn)了這兩年A股上市包括融資額都突破歷史紀(jì)錄的現(xiàn)象。

另據(jù)安永報告，2022年港股市場預(yù)計共有76家公司首發(fā)上市，籌資額1076億港元。與去年相比，IPO數(shù)量和籌資額分別下降21%和68%。下半年IPO活動有所回暖，IPO數(shù)量和籌資額分別占全年的74%和84%。共有9家中概股回歸港股市場，其中有4家以介紹方式上市，并未進行融資。 

安永審計服務(wù)合伙人劉國華表示，雖然疫情對內(nèi)地企業(yè)赴港上市造成短期負(fù)面影響，IPO數(shù)量占比略有下降，但從數(shù)量和籌資額占比看，內(nèi)地企業(yè)仍主導(dǎo)香港IPO市場。

“在過去大部分情況下，企業(yè)把A股上市作為首選，先A再H。但是最近一個多月里，我們看到去港股上市的勢頭在恢復(fù)，不少企業(yè)開始積極地和我們專業(yè)機構(gòu)探討在港股上市。”費凡對記者說。

北交所有望迎來一輪IPO熱潮 

安永報告顯示，今年科創(chuàng)板全年籌資額超過主板，占比超過40%，名列籌資額首位；創(chuàng)業(yè)板列IPO數(shù)量第一。專精特新企業(yè)占上市新股總數(shù)比例上升，占比為歷年最高。在上市新股中，專精特新企業(yè)超過百家；其中科創(chuàng)板上市的專精特新企業(yè)最多，占當(dāng)年全部專精特新新股的38%。

“IPO行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，科技、傳媒和通信行業(yè)IPO占比逐年增加。由于發(fā)展‘硬科技’企業(yè)已成國家重大戰(zhàn)略，疊加科創(chuàng)板、北交所服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)的定位，近年來，科技、傳媒和通信行業(yè)以及生物科技與健康行業(yè)占比基本呈現(xiàn)上升趨勢，擁有核心技術(shù)的工業(yè)企業(yè)亦名列前茅，而金融行業(yè)籌資王的寶座再次被以上行業(yè)超越。”費凡說。

費凡認(rèn)為，國家支持的高科技、先進制造業(yè)等符合國家戰(zhàn)略行業(yè)的IPO審批速度仍將保持高速，且A股或迎來估值修復(fù)，安永預(yù)計2023年A股IPO保持常態(tài)化高位發(fā)行。此外，先進制造業(yè)或?qū)⒊蔀?023年中國經(jīng)濟亮點之一，高科技投資增速有望保持在高位；隨著專精特新企業(yè)成為上市新的驅(qū)動因素，北交所有望迎來一輪IPO熱潮。

港股市場方面，為提升香港金融服務(wù)競爭力，港交所在今年10月刊發(fā)《有關(guān)特?？萍脊旧鲜兄贫鹊淖稍兾募?，建議設(shè)置新渠道以吸引更多特專科技公司赴港上市，并征詢公眾意見。

劉國華表示，盡管全球經(jīng)濟不確定性風(fēng)險加大，海外股市波蕩可能給港股市場帶來沖擊，加上地緣政治環(huán)境不確定性的挑戰(zhàn)等因素會影響港股市場，但在通道中的準(zhǔn)IPO企業(yè)數(shù)量維持高位，企業(yè)在港股市場發(fā)行和上市的意愿依舊強烈。此外，美聯(lián)儲的加息速度和幅度或有調(diào)整，緊縮政策也可能轉(zhuǎn)向。內(nèi)地房地產(chǎn)政策有望正面調(diào)整，香港聯(lián)交所擬調(diào)整上市規(guī)則以方便“硬科技”企業(yè)上市，吸引特專科技公司赴港上市。港股估值整體處于低位，價值恢復(fù)的預(yù)期加大。這些都會利好來年的IPO活動。