12月1日，北交所官網(wǎng)披露，寶藝股份于11月28日向北交所提交了《寶藝新材料股份有限公司關(guān)于撤回向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》。北交所表示，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定終止寶藝股份公開發(fā)行股票并在北交所上市的申請(qǐng)。

寶藝股份主要從事紙包裝材料及制品的研發(fā)與生產(chǎn)，主要產(chǎn)品為瓦楞紙板、紙箱、禮品包裝。在此前的第一輪審核問(wèn)詢函中，北交所重點(diǎn)問(wèn)詢了公司產(chǎn)品是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，公司所處細(xì)分行業(yè)和主要產(chǎn)品是否存在產(chǎn)能過(guò)剩情形也是北交所問(wèn)詢的重點(diǎn)。

北交所終止公司上市審核

寶藝股份成立于2012年，2016年掛牌新三板。公司主要從事紙包裝材料及制品的研發(fā)與生產(chǎn)，主要產(chǎn)品為瓦楞紙板、紙箱、禮品包裝。公司官網(wǎng)顯示，為了滿足客戶需求，公司引進(jìn)“BHS”瓦楞紙板高速自動(dòng)流水線，配套國(guó)內(nèi)先進(jìn)的全自動(dòng)印刷機(jī)及制箱設(shè)備，目前已形成年產(chǎn)高品質(zhì)瓦楞紙板20000萬(wàn)平方米，包裝箱（盒）1000萬(wàn)套，年產(chǎn)能6億元的生產(chǎn)規(guī)模。

在業(yè)務(wù)擴(kuò)展上，寶藝股份表示，公司通過(guò)客戶口碑、網(wǎng)絡(luò)推廣、行業(yè)協(xié)會(huì)交流、營(yíng)銷人員客戶拓展等方式開拓業(yè)務(wù)，對(duì)合作較長(zhǎng)時(shí)間的客戶一般采用接受訂單的銷售模式，客戶根據(jù)自身需求下達(dá)訂單采購(gòu)相應(yīng)的產(chǎn)品。此外，公司針對(duì)各區(qū)域茶葉文化的特色開發(fā)設(shè)計(jì)茶葉包裝，并開設(shè)了直營(yíng)店，直接面向終端客戶。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，寶藝股份近三年?duì)I收和凈利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2019年至2022年上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.60億元、3.67億元、4.50億元和2.13億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1014萬(wàn)元、2895萬(wàn)元、3097萬(wàn)元和1561萬(wàn)元。從毛利率來(lái)看，公司整體毛利率也較為穩(wěn)定，2019年至2022年上半年，公司毛利率分別為15.82%、16.66%、15.06%和15.34%。

2021年11月10日，寶藝股份向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司提交了申請(qǐng)股票公開發(fā)行并在精選層掛牌的申報(bào)材料。北交所設(shè)立后，公司變更為向北交所申請(qǐng)向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市。今年11月28日，公司稱，基于未來(lái)戰(zhàn)略調(diào)整考慮，經(jīng)公司認(rèn)真研究和審慎決定，公司擬調(diào)整資本市場(chǎng)戰(zhàn)略規(guī)劃，擬終止股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市的申請(qǐng)，并擬向北交所申請(qǐng)撤回相關(guān)申請(qǐng)材料。12月1日，北交所官網(wǎng)披露，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定終止寶藝股份公開發(fā)行股票并在北交所上市的申請(qǐng)。

產(chǎn)品是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力？

對(duì)于一家以瓦楞紙為主要產(chǎn)品的公司，其產(chǎn)品是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力？在此前的第一輪審核問(wèn)詢函中，北交所即重點(diǎn)問(wèn)詢了公司產(chǎn)品是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

寶藝股份回復(fù)稱，公司所生產(chǎn)的紙板、紙箱在主要物性指標(biāo)方面領(lǐng)先于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，從設(shè)備投入來(lái)看，公司自成立之初就投入行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的BHS紙板生產(chǎn)線，目前擁有兩條BHS紙板生產(chǎn)線，而可比公司中部分擁有BHS設(shè)備，由于歷史原因，還擁有大量生產(chǎn)效率及自動(dòng)化程度較低的國(guó)產(chǎn)小型設(shè)備，公司設(shè)備的整體自動(dòng)化及效率領(lǐng)先于部分可比公司。

在行業(yè)壁壘方面，寶藝股份表示，包裝行業(yè)雖然進(jìn)入門檻不高，但要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)較高的銷售規(guī)模，并保證一定的盈利能力，則存在資金、環(huán)保、客戶、技術(shù)等方面的壁壘，而公司具備該行業(yè)的資金投入壁壘、環(huán)保壁壘、客戶認(rèn)證及長(zhǎng)期服務(wù)壁壘、技術(shù)和工藝壁壘。

北交所在第一輪審核問(wèn)詢函中提到，根據(jù)2019年國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布的《綠色包裝評(píng)價(jià)方法與準(zhǔn)則》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)解讀，包裝行業(yè)規(guī)模龐大，超過(guò)80%的企業(yè)以生產(chǎn)傳統(tǒng)包裝為主，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題顯著。因此，北交所要求公司說(shuō)明是否存在產(chǎn)能過(guò)剩情形。

寶藝股份回復(fù)稱，我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)主要集中在鋼鐵、水泥、煤炭等行業(yè)，公司并不從事原紙、紙漿的生產(chǎn)，公司的工藝裝備、產(chǎn)品不屬于限制類工藝裝備、產(chǎn)品或淘汰類項(xiàng)目中規(guī)定的落后工藝裝備、落后產(chǎn)品，不存在產(chǎn)能過(guò)剩的情形。“全國(guó)紙及紙板的消費(fèi)量高于生產(chǎn)量，且紙及紙板消費(fèi)量增長(zhǎng)率高于生產(chǎn)量增長(zhǎng)率，其中箱紙板、瓦楞原紙的生產(chǎn)量、消耗量增值速度以及增長(zhǎng)率均高于紙及紙板行業(yè)平均值，市場(chǎng)需求量大。”公司稱。