截至11月15日，除中國(guó)太保外，A股4家上市險(xiǎn)企皆發(fā)布了今年前10個(gè)月的保費(fèi)（注：文中保費(fèi)皆為原保險(xiǎn)保費(fèi)）收入數(shù)據(jù)。整體看，4家險(xiǎn)企前10個(gè)月共取得保費(fèi)收入約1.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.3%；但4家險(xiǎn)企10月份保費(fèi)收入環(huán)比皆呈下降態(tài)勢(shì)，其壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)環(huán)比降幅達(dá)39.03%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，10月份，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)環(huán)比大幅下降，主要受兩方面因素影響：一是當(dāng)前上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向籌備2023年“開門紅”；二是壽險(xiǎn)業(yè)整體尚未明顯復(fù)蘇，疫情反復(fù)對(duì)保險(xiǎn)代理人線下展業(yè)以及消費(fèi)者的保險(xiǎn)需求有一定抑制。

保費(fèi)收入

同比微增環(huán)比大降

根據(jù)上市險(xiǎn)企發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保和中國(guó)平安這4家上市險(xiǎn)企今年前10個(gè)月共取得保費(fèi)收入約1.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.3%。其中，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)只經(jīng)營(yíng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)，中國(guó)人保和中國(guó)平安既經(jīng)營(yíng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)，也經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但中國(guó)人保的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)比重高，中國(guó)平安的人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)比重高。整體上看，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)是影響保險(xiǎn)板塊整體走勢(shì)的核心指標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，中國(guó)人壽取得保費(fèi)5745億元，同比下降0.05%；中國(guó)平安取得保費(fèi)6561.3億元，同比增長(zhǎng)2.2%；中國(guó)人保取得保費(fèi)5343.2億元，同比增9.3%；新華保險(xiǎn)取得保費(fèi)1489.9億元，同比增1.1%。

不過(guò)，僅從10月份來(lái)看，各上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入環(huán)比皆大幅下降，其壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)環(huán)比下降尤為明顯。其中，降幅最大的險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)環(huán)比下降58.1%，降幅第二大的險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)環(huán)比下降32.9%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，10月份保費(fèi)環(huán)比大幅下降的主要原因有兩方面：一是當(dāng)前壽險(xiǎn)公司將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到明年的“開門紅”工作之上；二是當(dāng)前壽險(xiǎn)業(yè)整體尚未明顯復(fù)蘇，市場(chǎng)成交持續(xù)低迷。

壽險(xiǎn)公司的“開門紅”類似電商平臺(tái)的“雙11”，一般從每年的10月份或11月份啟動(dòng)。“開門紅”期間，險(xiǎn)企一般會(huì)加大增員力度和推出新產(chǎn)品的力度，同時(shí)還會(huì)將部分當(dāng)年底取得的保費(fèi)收入計(jì)入來(lái)年1月份的保費(fèi)收入。

今年10月份，中國(guó)人壽就率先啟動(dòng)了2023年“開門紅”，平安壽險(xiǎn)也跟進(jìn)發(fā)力。11月8日，新華保險(xiǎn)召開2023年業(yè)務(wù)啟動(dòng)會(huì)，該公司擬任董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官李全表示，2023年發(fā)展總目標(biāo)是，在穩(wěn)定規(guī)模的基礎(chǔ)上，通過(guò)優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效率、改善品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)核心價(jià)值的筑底回升。2023年開局戰(zhàn)啟動(dòng)時(shí)間是近幾年最早的一次，準(zhǔn)備時(shí)間充足，要奮力奪取開局戰(zhàn)的全面勝利。

今年業(yè)績(jī)不樂觀

明年有望復(fù)蘇

隨著今年前10個(gè)月的保費(fèi)數(shù)據(jù)出爐，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市險(xiǎn)企今年全年的保費(fèi)格局也基本確定。整體來(lái)看，對(duì)今年全年上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)業(yè)績(jī)，業(yè)內(nèi)人士持謹(jǐn)慎預(yù)判。

北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘硎荆瑢?duì)險(xiǎn)企全年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的預(yù)期比較謹(jǐn)慎，受疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多種因素的綜合影響，壽險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)難度仍然較大。

招商證券分析師鄭積沙認(rèn)為，當(dāng)前壽險(xiǎn)業(yè)整體新單未見明顯改善，供需兩端均待修復(fù)。

盡管對(duì)今年全年壽險(xiǎn)業(yè)績(jī)預(yù)期較為謹(jǐn)慎，但業(yè)界人士對(duì)2023年的壽險(xiǎn)行業(yè)走勢(shì)要樂觀很多。

楊帆此前表示，對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)2023年“開門紅”的預(yù)期比較樂觀。

中金公司分析師毛晴晴、姚澤宇認(rèn)為，長(zhǎng)達(dá)3年的行業(yè)改革中，壽險(xiǎn)負(fù)債端跌幅最大的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，2023年有望成為復(fù)蘇的起點(diǎn)。

鄭積沙認(rèn)為，展望2023年的“開門紅”，業(yè)績(jī)有望超預(yù)期，進(jìn)而推動(dòng)板塊估值持續(xù)修復(fù)，同時(shí)隨著改革紅利逐步釋放，保險(xiǎn)公司將重回價(jià)值增長(zhǎng)周期，2023年上市險(xiǎn)企NBV(新業(yè)務(wù)價(jià)值)在低基數(shù)背景下有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

同時(shí)，從資產(chǎn)端看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，市場(chǎng)利率將企穩(wěn)回升，利好保險(xiǎn)估值修復(fù)；疊加權(quán)益市場(chǎng)有望震蕩上行，保險(xiǎn)板塊盈利能力有望持續(xù)提升。