10月11日以來螺紋鋼、鐵礦石期貨主力合約分別累計下跌約8%、11%。

分析人士認為，在美聯(lián)儲加息等因素影響下，當前大宗商品市場面臨一定壓力。同時，伴隨淡季來臨、需求走弱等因素，鋼材價格不斷回落。當前市場對冬儲價格普遍預期不高，鋼價整體承壓，建議企業(yè)合理進行套保。

鋼價走弱

伴隨傳統(tǒng)的工業(yè)品旺季步入尾聲，近期鋼材市場走弱。分析人士認為，供需階段性錯配以及產(chǎn)業(yè)鏈上的需求端壓力向上游傳導，是近期鋼鐵市場轉(zhuǎn)弱的主要原因。“當前鋼廠低利潤導致市場減產(chǎn)預期增加，帶動原料價格下跌，而原料價格走弱又進一步推動鋼材價格回落。”一位市場人士告訴中國證券報記者。

國投安信期貨研究院鋼材分析師何建輝對中國證券報記者表示，從宏觀看，美聯(lián)儲加息、海外市場經(jīng)濟衰退等因素繼續(xù)沖擊大宗商品價格。產(chǎn)業(yè)方面，鋼材終端需求整體較為疲弱。

“9月最后一周，螺紋鋼表觀消費量創(chuàng)出361萬噸的今年以來高點，市場普遍預期國慶節(jié)之后需求將繼續(xù)向好。但長假之后，需求表現(xiàn)明顯低于預期，而周產(chǎn)量連續(xù)三周回升。”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰表示，鋼廠的低利潤、低需求，疊加原料供應偏緊預期的改善，使得整個產(chǎn)業(yè)鏈從需求端產(chǎn)生了一定的負反饋效應。

劉慧峰說，預計11月上半月鋼材市場還處于弱勢格局。鋼價若要出現(xiàn)持續(xù)的反彈行情需要兩個條件配合：一是鋼材供應量降至7月底水平，二是冬儲啟動。

建議企業(yè)合理套保

在供需多空交織的背景下，11月及12月鋼價將如何演繹？

何建輝認為，在采暖季限產(chǎn)及粗鋼壓減背景下，鋼材供應端壓力將有所緩解，需求復蘇力度仍是關(guān)鍵，節(jié)奏上或呈現(xiàn)先抑后揚。

從時間上看，11月底貿(mào)易商等主體將開啟冬儲累庫周期，12月份進入高峰期。今年冬儲會否為鋼材市場帶來明顯提振？

“由于鋼價走勢疲弱，預計今年冬儲意愿較去年有所下降，庫存高點低于去年同期，冬儲價格將明顯下移。”何建輝認為，鋼價總體運行趨勢依然偏弱，不過價格已調(diào)整得相對充分，階段性反彈動能也在累積。在此階段，建議鋼廠在套期保值方面以套保空單逢高入場為主；對于貿(mào)易商及終端用戶來說，當前期貨盤面貼水現(xiàn)貨，可以適度把握低位入場機會，在期貨市場建立虛擬庫存。

“每年11月開始都會出現(xiàn)冬儲博弈的過程，這個階段鋼材現(xiàn)貨價格表現(xiàn)會比較弱，而本輪現(xiàn)貨價格下跌也有冬儲博弈因素。目前螺紋鋼現(xiàn)貨市場冬儲心理價位普遍在3400元/噸至3500元/噸附近，與目前華東地區(qū)的3700元/噸附近的現(xiàn)貨價格尚有一定距離。”劉慧峰分析，目前鋼材現(xiàn)貨價格偏高，螺紋鋼期貨2305合約價格與當前貿(mào)易商冬儲心理價位接近，建議企業(yè)在基差擴大到一定水平時再在2305合約盤面上進行冬儲。

“今年鋼材價格波動幅度較大，建議上下游以及貿(mào)易企業(yè)合理利用期貨期權(quán)等金融工具鎖定價格風險，以保障合理利潤。”劉慧峰表示。