作為A股市場的重要機構(gòu)投資者、手握20多萬億元資金的險資動向備受市場關(guān)注。A股上市公司三季報披露完畢，險資機構(gòu)的投資路線圖隨之出爐。數(shù)據(jù)顯示，在已披露三季報的4900多家A股上市公司中，有691家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了險資身影。

從持倉動向來看，截至第三季度末，157家公司的險資持股數(shù)量比第二季度末增加，211家公司前十大流通股股東名單中新增險資。獲險資增持較多的公司，既有央企、銀行股等具備高分紅屬性的白馬股，也有制造業(yè)等行業(yè)高成長性、高景氣度的成長股。業(yè)內(nèi)人士認為，當前股票市場明顯處于大幅低估狀態(tài)。如果四季度一些不確定性因素能消除，市場預期得以修復，險資的絕對收益賬戶將出現(xiàn)重要買入時間窗口。

險資現(xiàn)身近700家公司

Wind數(shù)據(jù)顯示，A股已披露三季報的上市公司中，691家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)險資身影，合計持股數(shù)量超890億股，較第二季度末有所增加。

從持股變動數(shù)量來看，在險資重倉股名單上，157家公司三季度被“增持”。其中，獲險資增持超過1000萬股的公司有24家，超過1500萬股的有12家、超過5000萬股的有5家。具體來看，三峽能源、中國石化、中國銀行、建設(shè)銀行、平安銀行最受險企青睞，三季度分別獲增持1.82億股、1.26億股、1.07億股、9045.72萬股、5829.42萬股。

211家公司三季報前十大流通股股東名單中新增險資。其中，三季度險資持股數(shù)量超過1500萬股的公司有17家，超過3000萬股的有6家，分別是滬農(nóng)商行、紫金礦業(yè)、中國建筑、中興通訊、馳宏鋅鍺、長安汽車。

加大調(diào)研力度

具體而言，按照Wind行業(yè)分類，在三季度獲險資增持的公司中，資本貨物行業(yè)有57家公司，材料行業(yè)有57家，技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)有48家，汽車與汽車零部件行業(yè)有26家。

由此可見，制造業(yè)成為險資三季度加倉的重點。中國證券報記者注意到，從9月調(diào)研數(shù)據(jù)來看，險資對制造業(yè)也頗為關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月險資機構(gòu)加大調(diào)研力度，共調(diào)研A股上市公司200家，數(shù)量高于去年同期。從Wind行業(yè)來看，工業(yè)器械(17家)、電氣部件與設(shè)備(15家)、電子元件(11家)、金屬非金屬(10家)、電子設(shè)備和儀器(9家)、區(qū)域性銀行(9家)等行業(yè)9月受到險資較多關(guān)注。以被險資扎堆調(diào)研的怡合達為例，該公司屬于電子設(shè)備和儀器行業(yè)，一定程度上表明險資近期對制造業(yè)尤其是智能制造行業(yè)的關(guān)注。

三季度險資重點加倉和調(diào)研的行業(yè)一定程度上反映了險資配置方向緊跟國家發(fā)展戰(zhàn)略。近年來，銀保監(jiān)會鼓勵險資加大對先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。制造業(yè)成為險資加倉的重點領(lǐng)域，一方面是險資落實監(jiān)管政策支持實體經(jīng)濟發(fā)展的表現(xiàn)之一，另一方面也體現(xiàn)出險資尋求增加投資收益、掘金重點領(lǐng)域的嘗試。

靈活調(diào)整倉位水平

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，保險資金運用余額為24.53萬億元，其中，股票和證券投資基金達2.97萬億元。

有險企表示，第三季度權(quán)益類投資根據(jù)市場走勢靈活調(diào)整倉位水平，加大底部布局力度，并積極把握結(jié)構(gòu)性投資機會，不斷優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。

接下來險資將如何在資本市場布局？有大型保險資管機構(gòu)人士表示，整體來看，當前市場見底信號明顯，我國經(jīng)濟基本面向好且流動性維持寬松，市場風險偏好也將提升。

“現(xiàn)在A股估值真的很便宜，我們對權(quán)益資產(chǎn)有加倉的想法。”某保險資管公司權(quán)益投資部門人士直言，會視市場情況逐步加倉。

上海一家大型保險資管公司相關(guān)負責人告訴中國證券報記者：“總體來看，情緒對市場存在階段性影響，但也應(yīng)注意到估值、業(yè)績、流動性環(huán)境等更多因素給出的基本面狀況向好。當前股票市場明顯處于大幅低估狀態(tài)。如果四季度一些不確定性因素能消除，市場預期得以修復，從3至6個月中期維度而言，險資的絕對收益賬戶將出現(xiàn)重要買入時間窗口。”

國壽資產(chǎn)相關(guān)人士認為，整體來看，隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)向上，市場預期將同步回暖，風格逐步切換至大盤消費股的概率上升，同時市場短期給予確定性強的標的較高溢價，產(chǎn)業(yè)政策明確的新賽道同樣有望受益。