11月2日，中國聯(lián)通午后漲停。消息面上，中國聯(lián)通下屬子公司，聯(lián)通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“聯(lián)通創(chuàng)投”）與深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投有限公司（以下簡稱“騰訊產(chǎn)投”）新設(shè)合營企業(yè)案獲批，審結(jié)時間為10月18日。

由于騰訊方面此前就是聯(lián)通“混改”的戰(zhàn)略投資者，此消息引來市場矚目。11月2日晚間，中國聯(lián)通也就此發(fā)布說明公告：合營公司是與騰訊開展的正常業(yè)務(wù)合作，組建正在推進中。該消息排除了網(wǎng)傳的“混改續(xù)集”猜測。多位行業(yè)分析師及從業(yè)者也指出，中國聯(lián)通“混改”早已落定，A股漲停屬于“過度反應(yīng)”。

從業(yè)務(wù)方向上看，新設(shè)合營企業(yè)主要從事內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)（CDN）和邊緣計算業(yè)務(wù)。在Strategy Analytics無線通信領(lǐng)域高級分析師楊光看來，此次聯(lián)通和騰訊的合作是雙向選擇。一方面，邊緣云逐漸成為公有云的延伸，而在國內(nèi)三大運營商中，電信和移動的云業(yè)務(wù)發(fā)展較快，有“單打”的想法，但聯(lián)通相對比較弱，合作是更理性的選擇。另一方面，從騰訊的角度出發(fā)，看中的則是運營商的邊緣計算基礎(chǔ)設(shè)施。

“漲停是過度反應(yīng)”

11月2日，中國聯(lián)通午后漲停，通信設(shè)備板塊跟漲。和A股的“狂歡”不同，11月2日，港股受臺風影響于接近下午1點55分時暫停交易，中國聯(lián)通漲幅為1.20%。

市場熱議的焦點落在對“混改”的延伸想象上。2017年，中國聯(lián)通正式開啟“混改”之路，彼時騰訊就以戰(zhàn)略投資者身份入股。

另外，此次消息發(fā)酵也與近期市場消息有關(guān)。近日，“中信集團正組團與Naspers談判以收購其持有的全部騰訊股份”引發(fā)網(wǎng)絡(luò)熱議。11月1日，據(jù)媒體報道，雙方同步澄清：“傳聞不實。”在此之前，還有傳言稱中國移動要收購騰訊，但隨后也被火速辟謠。

在多位行業(yè)分析師看來，中國聯(lián)通的“混改”早已落定，此次只是成立合資公司，中國聯(lián)通A股漲停屬于“過度反應(yīng)”。

11月2日下午，記者多次通過微信及電話聯(lián)系中國聯(lián)通、騰訊方面了解情況，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。好在當日晚間，中國聯(lián)通的一封公告終于給出了答案：合營公司是基于中國聯(lián)通全面挺進數(shù)字經(jīng)濟的戰(zhàn)略需要，為中國聯(lián)通與騰訊開展的正常業(yè)務(wù)合作，合營企業(yè)的組建正在推進過程中，尚未完成設(shè)立登記，對其當前生產(chǎn)經(jīng)營無重大影響。

排除了“混改”這一說法，專家及業(yè)內(nèi)對此次獲批的合營公司看法也略有不同。

在獨立電信分析師付亮的印象里，聯(lián)通和騰訊要成立合資公司一事，已經(jīng)是三年前的事情。最近一年也未聽到騰訊和聯(lián)通在這方面有進一步的動作。

“目前中國三大電信運營商的股價、騰訊的股價都明顯低估，通過相互間的資本運作實現(xiàn)價值提升，是多贏的選擇，但大環(huán)境下實施起來也并不容易。”付亮11月2日下午通過微信接受記者采訪時說道。

付亮提到的“大環(huán)境”，與當前的投資形勢有關(guān)。據(jù)中國信息通信研究院近期發(fā)布的相關(guān)報告，今年第三季度，全球互聯(lián)網(wǎng)投融資明顯下降，我國互聯(lián)網(wǎng)投融資繼續(xù)下探，案例數(shù)環(huán)比下跌25.2%，同比下跌39.2%；披露金額環(huán)比下跌42.5%，同比下跌74.3%。

不過，也有深耕通信的業(yè)內(nèi)人士自11月2日通過采訪微信指出，合營公司的模式可以將某一項業(yè)務(wù)更靈活地開展，未來中國聯(lián)通亦可借此在融資上探索更多空間，為業(yè)務(wù)研發(fā)的拓展開路。

合營公司的邊緣計算業(yè)務(wù)受關(guān)注

投資者在意股價，從業(yè)者操心業(yè)務(wù)。

根據(jù)前述業(yè)內(nèi)人士的說法，合營公司的方向值得細究。中國聯(lián)通在晚間公告中介紹，上述新設(shè)合營企業(yè)主要從事內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)（CDN）和邊緣計算業(yè)務(wù)，立足于自主研發(fā)，形成完整的CDN/MEC平臺能力、運營能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

11月2日下午，Strategy Analytics無線通信領(lǐng)域高級分析師楊光通過微信對記者分析稱，CDN并不是新話題，因此大家這次更看重的是應(yīng)該是邊緣計算業(yè)務(wù)。“這方面運營商有‘邊緣’機房、網(wǎng)絡(luò)連接等基礎(chǔ)設(shè)施資源；公有云廠商有技術(shù)和生態(tài)優(yōu)勢，理論上是個優(yōu)勢互補的合作。”楊光認為。

細數(shù)運營商和公有云廠商的發(fā)展歷程，近年來既有競爭又有合作。

隨著傳統(tǒng)移動通信業(yè)務(wù)增速放緩，運營商扎堆云計算，雖然從“玩家”數(shù)量來看，中國云計算市場還是以頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主。如IDC此前的數(shù)據(jù)就顯示，中國2021年上半年公有云IaaS＋PaaS市場中，阿里云、騰訊云、華為云總計市場份額達60%；今年6月，騰訊云宣布其所有內(nèi)部業(yè)務(wù)（包括QQ和微信）已經(jīng)完全遷移到云端，大大降低了其內(nèi)部IT成本。

不過，三大運營商的實力和增速也不容小覷，且各有側(cè)重。中國移動有移動云計算，中國聯(lián)通主要借力阿里云；今年7月，由中國電信牽頭的“國資監(jiān)管云”項目正式上線。

從最新業(yè)績來看，2022年前三季度，電信天翼云收入翻番。中國聯(lián)通半年報也提到了新戰(zhàn)略——“圍繞大聯(lián)接、大計算、大數(shù)據(jù)、大應(yīng)用、大安全五大主責主業(yè)，全面發(fā)力數(shù)字經(jīng)濟主航道”。中國聯(lián)通提到的其中三個主責業(yè)務(wù)，都與云服務(wù)及邊緣計算掛鉤。

在楊光看來，此次聯(lián)通和騰訊雙方能達成合作，一方面，運營商有基礎(chǔ)設(shè)施資源獨立做邊緣計算，但企業(yè)客戶往往希望將邊緣計算平臺與自己在用的公有云平臺統(tǒng)一，而不是分別部署兩套系統(tǒng)，使得“邊緣”云成為公有云的延伸，所以運營商也愿意選擇與公有云大廠合作。

另一方面，國內(nèi)三大運營商中，電信和移動的云業(yè)務(wù)發(fā)展較快，有“單打”的想法。而聯(lián)通相對比較弱，采取合作的方式可能會是更理性的選擇。從騰訊的角度出發(fā)，看中的則是運營商的邊緣基礎(chǔ)設(shè)施。

云業(yè)務(wù)未來市場競爭格局值得期待

兩方最初的交集還是那次“混改”。2017年8月，中國聯(lián)通宣布非公開發(fā)行A股股票90.37億股，發(fā)行價格為6.83元/股。深圳市騰訊信達有限合伙企業(yè)（有限合伙）認購了16.105億股，花費近110億元。

值得一提的是，聯(lián)通與騰訊的“交集”還不只是當年的“混改”和此次的合營公司。

今年3月，中國聯(lián)通在發(fā)布日常關(guān)聯(lián)交易時曾提到，其間接控股子公司中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司（以下簡稱“聯(lián)通運營公司”）與深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司（以下簡稱“騰訊科技”）之間的關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)當時的公告，騰訊科技成立于1998年，是一家以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的科技與文化公司，法定代表人為馬化騰，截至今年3月12日，中國聯(lián)通董事盧山在騰訊科技擔任董事職務(wù)，騰訊科技構(gòu)成中國聯(lián)通的關(guān)聯(lián)法人。

從交易金額及業(yè)務(wù)方向來看，2021年雙方日常關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生額為中國聯(lián)通收入28.84億元，支出15.86億元；交易內(nèi)容包括但不限于聯(lián)通運營公司向騰訊科技提供電信及相關(guān)增值服務(wù)，向騰訊科技購買權(quán)益類產(chǎn)品及合作開展一卡充充值業(yè)務(wù)，騰訊科技向聯(lián)通運營公司提供微信支付渠道業(yè)務(wù)等。

僅從這份關(guān)聯(lián)交易披露的信息來看，起碼騰訊科技和聯(lián)通運營公司之前的合作還未擴展至云業(yè)務(wù)方面。值得注意的是，記者注意到，同樣在這份關(guān)聯(lián)交易公告中還提到另一個公有云大廠——阿里云。

雙方業(yè)務(wù)范圍包括但不限于，聯(lián)通運營公司向阿里云提供電信及相關(guān)增值服務(wù)，與阿里云合作開展云計算相關(guān)業(yè)務(wù)等。2021年關(guān)聯(lián)交易中，中國聯(lián)通收入15.25億元，支出2.28億元。由此也可看出，中國聯(lián)通的云計算業(yè)務(wù)發(fā)展確實與阿里云有聯(lián)系。

但正因如此，此次成立合營公司后，中國聯(lián)通云業(yè)務(wù)的展開方式是否會發(fā)生改變，與公有云大廠的關(guān)系是否會隨之發(fā)生變化，將在多大程度上影響市場競爭格局，這也成為業(yè)界熱議的焦點。