截至10月30日，A股五大險(xiǎn)企均披露了今年前三季度的業(yè)績(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)5家A股上市險(xiǎn)企前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)為1565.37億元，同比下滑15.63%。分業(yè)務(wù)看，前三季度，上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)深度調(diào)整，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)則加速?gòu)?fù)蘇。

歸母凈利四降一升

前三季度，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比高的中國(guó)人保歸母凈利同比增長(zhǎng)13.1%，其他4家主營(yíng)壽險(xiǎn)或壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比高的險(xiǎn)企歸母凈利均同比負(fù)增長(zhǎng)。究其原因，在負(fù)債端，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)受益于深入轉(zhuǎn)型、政策紅利等因素，行業(yè)保費(fèi)增速較快，綜合成本率下行。壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)受疫情、宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素影響，保費(fèi)增速持續(xù)承壓。

由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不同，A股五大上市險(xiǎn)企歸母凈利增速差異較大。前三季度，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)的歸母凈利分別為764.63億元、311.17億元、234.95億元、202.72億元、51.9億元，同比增速分別為-6.3%、-35.8%、13.1%、-10.64%、-56.58%。

在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)大的四家險(xiǎn)企中，中國(guó)人壽表示，前三季度，外部發(fā)展環(huán)境復(fù)雜多變，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，保險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)處于深度調(diào)整期，公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入為5541.05億元，同比增長(zhǎng)0.1%。中國(guó)平安提到，前三季度，公司壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價(jià)值為258.48億元，同比下降26.6%。中國(guó)太保表示，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3246.47億元，同比增長(zhǎng)7.7%。新華保險(xiǎn)提到，受疫情反復(fù)等因素影響，行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)艱難轉(zhuǎn)型，公司首年業(yè)務(wù)增長(zhǎng)承壓，前三季度，公司長(zhǎng)期險(xiǎn)首年期交保費(fèi)為157.15億元，同比下降14.6%。

引人注意的是，盡管上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)普遍承壓，但亦有業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。如前三季度，中國(guó)人壽新單保費(fèi)為1713.38億元，同比增長(zhǎng)6.3%。中國(guó)平安前三季度歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)達(dá)1232.88億元，同比增長(zhǎng)3.8%，年化營(yíng)運(yùn)ROE達(dá)19.9%。太保壽險(xiǎn)前三季度新保業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)31%。中國(guó)人保前三季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入達(dá)5043.72億元，同比增長(zhǎng)10.1%。

實(shí)際上，與壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速低迷形成反差的是，上市險(xiǎn)企產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇。前三季度，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入3810.24億元，同比增長(zhǎng)10.2%；綜合成本率96.5%，同比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1338.85億元，同比增長(zhǎng)12.5%；綜合成本率97.8%，同比下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，平安產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2220.24億元，同比增長(zhǎng)11.4%。

多舉措應(yīng)對(duì)復(fù)雜投資環(huán)境

前三季度，上市險(xiǎn)企投資端亦有所承壓，各險(xiǎn)企多措并舉積極應(yīng)對(duì)復(fù)雜的投資環(huán)境。

中國(guó)平安提到，前三季度，公司保險(xiǎn)資金投資組合投資收益受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，有所承壓，年化凈投資收益率為4.2%，年化總投資收益率為2.7%。公司持續(xù)優(yōu)化保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債匹配，積極配置國(guó)債、地方政府債等長(zhǎng)久期資產(chǎn)，使得保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)負(fù)債久期匹配進(jìn)一步優(yōu)化。

同樣，中國(guó)人壽表示，公司兼顧短期策略調(diào)整與長(zhǎng)期投資布局，固定收益類投資根據(jù)利率環(huán)境和市場(chǎng)供給靈活調(diào)整配置節(jié)奏和品種策略；權(quán)益類投資保持合理倉(cāng)位，把握時(shí)機(jī)適度兌現(xiàn)收益。前三季度公司總投資收益率為4.03%，凈投資收益率為4.12%。

中國(guó)太保表示，今年以來(lái)，公司積極把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，投資收益保持基本穩(wěn)健。前三季度，公司投資資產(chǎn)年化凈投資收益率為4.1%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；年化總投資收益率為4.1%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。

新華保險(xiǎn)提到，前三季度公司年化總投資收益率為3.7%，同比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人保提到，在債券投資方面，公司積極把握年內(nèi)階段性利率高點(diǎn)拉長(zhǎng)久期，加大優(yōu)質(zhì)非標(biāo)資產(chǎn)配置力度，堅(jiān)持不以信用下沉為代價(jià)博取高收益；在權(quán)益投資方面，根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)靈活調(diào)整倉(cāng)位水平，加大底部布局力度，并積極把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。