10月19日晚間，康比特披露了在北交所上市的第三輪審核問(wèn)詢函的回復(fù)（下稱《回復(fù)》）。在第三輪審核問(wèn)詢函中，北交所再次要求公司說(shuō)明公司非法人客戶收入增長(zhǎng)的合理性及終端銷(xiāo)售真實(shí)性，以及過(guò)去三年公司毛利率持續(xù)下滑的原因。

康比特是一家集運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)、健康營(yíng)養(yǎng)食品研發(fā)與制造、數(shù)字化體育科技服務(wù)為一體的公司，公司主要產(chǎn)品為面向不同受眾群體的運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食品。2019年至2021年，公司毛利率分別為56.48%、44.24%和42.93%。

近三年毛利率持續(xù)下滑

康比特成立至今已有21年，今年4月27日，公司向北交所報(bào)送了向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市的申報(bào)材料。

招股說(shuō)明書(shū)（上會(huì)稿）顯示，2019年至2021年，康比特營(yíng)收分別為3.60億元、3.57億元和4.90億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4613萬(wàn)元、1667萬(wàn)元和4540萬(wàn)元。2022年上半年，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為3.06億元、2925萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)44.69%、49.56%。

按產(chǎn)品或服務(wù)分類(lèi)，康比特主營(yíng)業(yè)務(wù)分為運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食品、健康營(yíng)養(yǎng)食品、數(shù)字化體育科技服務(wù)和受托加工業(yè)務(wù)，其中運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食品業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)了大部分營(yíng)收。2019年至2022年上半年，公司運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食品營(yíng)收占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為66.26%、64.65%、67.13%、62.63%。

值得注意的是，2019年至2022年上半年，康比特毛利率分別為56.48%、44.24%、42.93%和43.34%，呈下滑態(tài)勢(shì)。對(duì)此，北交所也在第三輪審核問(wèn)詢函中，要求公司說(shuō)明毛利率持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

康比特在《回復(fù)》中表示，2019年至2022年上半年，公司健康營(yíng)養(yǎng)食品的毛利率分別為 64.90%、54.35%、39.37%和36.93%，呈下降趨勢(shì)，主要原因系軍需食品的銷(xiāo)售占比上升且毛利率持續(xù)下降；公司軍需產(chǎn)品中標(biāo)的壓縮餅干類(lèi)產(chǎn)品增加，該類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，銷(xiāo)售毛利率較低。

康比特還稱，2019年至2022年上半年，公司受托加工業(yè)務(wù)的毛利率分別為46.95%、29.92%、16.13%及18.95%，呈下降趨勢(shì)。其中，2020年毛利率同比下降17.03個(gè)百分點(diǎn)，主要原因系當(dāng)年度客戶委托加工訂單中公司自采原材料的銷(xiāo)售占比上升，該部分訂單的銷(xiāo)售毛利率較低；2021年毛利率較2020年度進(jìn)一步下降13.79個(gè)百分點(diǎn)，主要原因系當(dāng)年度自采原材料的銷(xiāo)售占比較高且加工的產(chǎn)品數(shù)量下降，單位產(chǎn)品設(shè)備折舊攤銷(xiāo)成本增加所致。

非法人客戶終端銷(xiāo)售真實(shí)性如何？

2019年至2021年，康比特向非法人客戶銷(xiāo)售的金額分別為1202萬(wàn)元、3741萬(wàn)元、7355萬(wàn)元。據(jù)悉，公司非法人客戶主要為線下經(jīng)銷(xiāo)商，通常為擁有當(dāng)?shù)伢w育資源的從業(yè)者、體育院校工作者、健身房或俱樂(lè)部教練等，其直接向公司進(jìn)行采購(gòu)能夠獲取更低的采購(gòu)價(jià)格，并得到公司在宣傳活動(dòng)、促銷(xiāo)活動(dòng)等方面的支持。

對(duì)此，北交所要求康比特說(shuō)明非法人客戶收入增長(zhǎng)的合理性和非法人客戶終端銷(xiāo)售的真實(shí)性。

康比特在《回復(fù)》中提到，公司憑借穩(wěn)定的經(jīng)銷(xiāo)價(jià)格體系、日益明顯的民族品牌效應(yīng)和具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的經(jīng)銷(xiāo)利潤(rùn)率，進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)內(nèi)具有健身人群資源、體校資源的經(jīng)銷(xiāo)商加入并擴(kuò)大銷(xiāo)售，吸引原競(jìng)品的經(jīng)銷(xiāo)商加入，2021年公司開(kāi)拓行業(yè)內(nèi)其他公司的經(jīng)銷(xiāo)商主要有張光亮、王海晨、劉杰等14人，其2021年度對(duì)公司的經(jīng)銷(xiāo)收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)達(dá)1378.71萬(wàn)元。

“疫情期間，即時(shí)通訊、網(wǎng)絡(luò)電商及物流快遞的便捷性優(yōu)勢(shì)充分彰顯，促使非法人主體能夠以更加靈活便捷的方式、更低的經(jīng)營(yíng)成本變現(xiàn)自身的體育人脈資源或健身人群資源，獲取更高的回報(bào)，驅(qū)動(dòng)部分非法人經(jīng)銷(xiāo)商收入增速較高。”康比特稱。

對(duì)于非法人客戶終端銷(xiāo)售的真實(shí)性，康比特回復(fù)稱，2021年公司非法人客戶中收入增長(zhǎng)較快客戶、收入貢獻(xiàn)較高客戶、新增客戶、僅有微信記錄的主要客戶情況已申請(qǐng)豁免披露。“根據(jù)獲取的非法人客戶銷(xiāo)售明細(xì)或?qū)ξ⑿沤灰子涗涍M(jìn)行整理統(tǒng)計(jì)、隨機(jī)抽樣進(jìn)行電話訪談，分析非法人客戶對(duì)接的客戶數(shù)量、終端客戶銷(xiāo)售情況（訂單量、下單頻次、客單價(jià)）、交易流水金額和終端銷(xiāo)售金額等數(shù)據(jù)，顯示非法人客戶向公司采購(gòu)的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了終端銷(xiāo)售，公司2021年非法人客戶收入真實(shí)。”公司稱。