中國證監(jiān)會、財政部與美國公眾公司會計(jì)監(jiān)督委員會(PCAOB)日前簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議，將于近期啟動相關(guān)合作事項(xiàng)。專家表示，中美簽署合作協(xié)議將有助于降低中概股公司退市風(fēng)險，對于兩國資本市場、上市公司和全球投資者有利，是多贏的選擇，也有助于為企業(yè)依法依規(guī)開展跨境上市活動營造良好的監(jiān)管環(huán)境，向市場釋放了積極信號。

統(tǒng)籌開放與安全

此次簽署的合作協(xié)議主要針對困擾中概股能否繼續(xù)在美上市的審計(jì)底稿和監(jiān)管合作問題作出了具體安排。市場人士認(rèn)為，合作協(xié)議的簽署兼顧開放與安全，為接下來中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)開展進(jìn)一步合作打下基礎(chǔ)。

北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂表示，“協(xié)議構(gòu)建了一個雙邊合作的機(jī)制框架，以便各監(jiān)管方提前就審計(jì)檢查和調(diào)查活動計(jì)劃進(jìn)行溝通，協(xié)調(diào)審計(jì)工作底稿等文件獲取和開展訪談問詢的實(shí)現(xiàn)方式，滿足雙方的法律要求?！昂献鲄f(xié)議的達(dá)成為中概股公司退市風(fēng)險化解提供了一個重要基礎(chǔ)。

相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)依此框架對等、高效開展合作，能夠?yàn)闀?jì)師事務(wù)所及其服務(wù)企業(yè)提供更加清晰的行為指引?！惫Z說。

“整體看，此次中美審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議的簽署對于解決困擾中概股的監(jiān)管風(fēng)險具有重要信號意義，是解決問題的第一步。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生說，下一步，中美雙方將根據(jù)合作協(xié)議對相關(guān)會計(jì)師事務(wù)所合作開展日常檢查與調(diào)查活動。如果最終取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，將有助于緩解市場壓力和部分中概股的退市風(fēng)險，有助于保護(hù)投資者權(quán)益；中長期看，有助于維持中國企業(yè)跨境融資渠道暢通，促進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)海外融資，對上市公司、投資者以及中美雙方都是有利的。

審計(jì)底稿所涉及的信息安全問題是本輪跨境審計(jì)監(jiān)管談判的焦點(diǎn)話題。市場人士認(rèn)為，合作協(xié)議對于合作范圍、形式、信息使用、特定數(shù)據(jù)保護(hù)等方面的內(nèi)容作出了詳細(xì)安排，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人特別就市場可能存在誤解或混淆的問題作出了澄清說明。“這些將使得雙方在展開具體合作時有較為細(xì)致的操作流程和方式可循，也表明一些市場之前擔(dān)心的難以解決的敏感信息問題也存在解決的空間和可能性?！迸砦纳f。

在統(tǒng)籌開放與安全方面，郭靂表示，近年來，圍繞信息安全，我國法律法規(guī)不斷完善；證監(jiān)會此前已通過修改規(guī)則的形式，調(diào)整細(xì)化了境外上市相關(guān)保密和檔案管理規(guī)定，就審計(jì)工作底稿安全管理、企業(yè)與審計(jì)機(jī)構(gòu)的關(guān)系，作出了更為明確的指引；合作協(xié)議對于特殊敏感信息的處理和使用進(jìn)一步作出明確的要求，設(shè)置了專門的處理程序，對于發(fā)行上市企業(yè)、會計(jì)師事務(wù)所依法合規(guī)履行自身義務(wù)提供了幫助。

體現(xiàn)對等共贏

專家表示，合作協(xié)議在各自法律規(guī)定與監(jiān)管要求的基礎(chǔ)上，體現(xiàn)對等共贏的原則，為對共同監(jiān)管范圍內(nèi)的會計(jì)師事務(wù)所開展檢查和執(zhí)法提供了明確而具有操作性的框架。

證監(jiān)會介紹，本次簽署的合作協(xié)議，是雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在遵守各自國內(nèi)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，按照對等互利原則形成的合作框架，符合國際資本市場審計(jì)監(jiān)管合作的通行做法。

在郭靂看來，對等主要體現(xiàn)在兩個方面。一方面，在雙方磋商談判過程與達(dá)成協(xié)議成果中，全面考慮、彼此尊重各自的法律架構(gòu)及監(jiān)管要求，立足于兩國的法律基礎(chǔ)之上。另一方面，體現(xiàn)在監(jiān)管對象上。美國PCAOB要對服務(wù)在美上市中概股企業(yè)的會計(jì)師事務(wù)所履行其審計(jì)監(jiān)管職責(zé)，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)同樣要對自身監(jiān)管范圍內(nèi)的美國會計(jì)師事務(wù)所實(shí)施審計(jì)監(jiān)管。這有賴于廣泛深入的監(jiān)管合作，協(xié)議符合雙方及眾多市場參與者的共同利益。

維持渠道暢通

市場人士認(rèn)為，中美簽署合作協(xié)議將有助于降低中概股公司退市風(fēng)險、維持跨境融資渠道暢通，向市場傳遞了積極信號。

美股市場一直是中資企業(yè)，尤其是創(chuàng)新類企業(yè)的重要融資渠道。數(shù)據(jù)顯示，2010年以來，345家中概股赴美上市，首發(fā)募資金額764億美元。今年以來，已有13家中資企業(yè)赴美上市，募資超4億美元。截至8月27日，在美上市中概股共286家，總市值1.18萬億美元。目前，30余家中國境內(nèi)會計(jì)師事務(wù)所在PCAOB注冊，能夠?yàn)樵诿郎鲜械闹袊咎峁徲?jì)服務(wù)。

“上述情況說明，企業(yè)跨境融資的需求是現(xiàn)實(shí)存在的，中介機(jī)構(gòu)的推動作用依然顯著，而有效的投資者保護(hù)也需要各方監(jiān)管者不斷凝聚共識，形成合力。”郭靂說，美國PCAOB的監(jiān)管范圍包括了注冊會計(jì)師事務(wù)所的質(zhì)控體系和項(xiàng)目抽查。此次合作協(xié)議的簽署有助于推動會計(jì)師事務(wù)所提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，能夠?yàn)槭袌鲈黾哟_定性和化解問題的信心，會受到各方的歡迎。

彭文生稱，通過監(jiān)管合作保留中概股在美上市制度安排，對于維持中國企業(yè)跨境融資渠道，特別是創(chuàng)新類企業(yè)海外融資具有積極意義。

國際機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)始終對企業(yè)海外上市持開放和支持態(tài)度。此次合作協(xié)議的簽署，將有助于緩解市場壓力和投資者擔(dān)憂情緒。高盛高華董事長、高盛中國投資銀行業(yè)務(wù)聯(lián)席主管范翔說，合作協(xié)議的簽署，釋放了支持中國企業(yè)充分利用國際資本市場、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的清晰信號，這也是中國企業(yè)和國際投資者十分期待的。

“如果后續(xù)合作取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的話，將消除大部分在美上市企業(yè)面臨的退市風(fēng)險?！迸砦纳硎尽?/p>

（來源：中國證券報）