8月10日，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報(bào)告(2022)》顯示，2021年保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)仍以固定收益類為主，占比過半；超大型、大型壽險(xiǎn)公司配置股票比例更高；股權(quán)投資計(jì)劃增長最為突出，同比增長30%。

股權(quán)投資計(jì)劃增速明顯

報(bào)告顯示，截至2021年末，保險(xiǎn)公司股權(quán)投資(包括未上市企業(yè)股權(quán)、股權(quán)投資基金和股權(quán)投資計(jì)劃，不含境外股權(quán)投資數(shù)據(jù))規(guī)模為1.71萬億元，占總投資資產(chǎn)的比重為7.88%，僅次于債券、金融產(chǎn)品、銀行存款，為保險(xiǎn)資金的第四大資產(chǎn)配置類別。

從各類股權(quán)投資資產(chǎn)的規(guī)模占比來看，未上市企業(yè)股權(quán)中非保險(xiǎn)類企業(yè)的投資規(guī)模最高，為7504.14億元，占股權(quán)投資資產(chǎn)比例的44.08%；其次為非保險(xiǎn)系股權(quán)投資基金，規(guī)模為4224.53億元，占股權(quán)投資資產(chǎn)比例24.81%。此外，未上市企業(yè)股權(quán)中保險(xiǎn)類企業(yè)的投資規(guī)模為3055.81億元，占比為17.95%；股權(quán)投資計(jì)劃規(guī)模為1555.30億元，占股權(quán)投資資產(chǎn)比例為9.14%。

從各類股權(quán)投資資產(chǎn)的規(guī)模增速來看，股權(quán)投資計(jì)劃增長最為突出，2021年底的資產(chǎn)配置規(guī)模為1555億元，同比增長30%；其次為非保險(xiǎn)系的股權(quán)投資基金，同比增長17%；第三為非保險(xiǎn)類未上市企業(yè)股權(quán)，同比增長9%；保險(xiǎn)類未上市企業(yè)股權(quán)和保險(xiǎn)系股權(quán)投資基金的規(guī)模出現(xiàn)負(fù)增長，增速分別為-11%和-12%。

報(bào)告顯示，不同類型的保險(xiǎn)公司在股權(quán)投資方式上的傾向性不同。壽險(xiǎn)公司的配置以未上市企業(yè)股權(quán)和股權(quán)投資基金為主，占比分別為47%和42%；產(chǎn)險(xiǎn)公司則以非保險(xiǎn)類未上市企業(yè)股權(quán)為主，占比53%；保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司幾乎全部配置于未上市企業(yè)股權(quán)，占比達(dá)99%，其中保險(xiǎn)類未上市企業(yè)股權(quán)占比超過半數(shù)；再保險(xiǎn)公司配置股權(quán)投資計(jì)劃比較突出，占比達(dá)35%。

權(quán)益類資產(chǎn)配置比例微降

報(bào)告顯示，截至2021年末，我國共有保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司和保險(xiǎn)公司(以下統(tǒng)稱為保險(xiǎn)公司)206家，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)為24.89萬億元，同比增長11.51%；保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為23.23萬億元，同比增長12.15%。其中，194家保險(xiǎn)公司參與了本次的綜合調(diào)研，涉及投資資產(chǎn)合計(jì)21.76萬億元，同比增長12.52%。

從大類資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來看，報(bào)告指出，2021年保險(xiǎn)資金整體仍保持以債券、銀行存款(含現(xiàn)金及流動(dòng)性資產(chǎn))和金融產(chǎn)品為主的配置結(jié)構(gòu)，占比達(dá)到67.67%。其中，固定收益類資產(chǎn)占比56.23%，同比上升2.57個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類資產(chǎn)占比23.12%，同比微降1.4個(gè)百分點(diǎn)，公募基金與組合類產(chǎn)品(混合類與權(quán)益類)占比基本不變。

同時(shí)，不同機(jī)構(gòu)配置結(jié)構(gòu)有差異。壽險(xiǎn)公司配置利率債比例更高；產(chǎn)險(xiǎn)、再保險(xiǎn)偏向于配置信用債；保險(xiǎn)集團(tuán)配置股權(quán)類資產(chǎn)比例更高；外資保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置集中于利率債和信用債。

從報(bào)告細(xì)分看，壽險(xiǎn)公司中，超大型、大型壽險(xiǎn)配置利率債、股票比例更高。小型壽險(xiǎn)配置信用債、公募基金、債權(quán)投資計(jì)劃和組合類產(chǎn)品更高。

產(chǎn)險(xiǎn)公司中，大型、中型產(chǎn)險(xiǎn)配置信用債更高。小型產(chǎn)險(xiǎn)配置銀行存款更高。

委托關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資產(chǎn)公司投資規(guī)模最大

報(bào)告表示，當(dāng)前保險(xiǎn)公司的投資方式主要有四類：自主投資、委托關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、委托非關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司以及委托業(yè)外管理人(含境內(nèi)外機(jī)構(gòu))。

在這四類投資方式中，委托關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資的規(guī)模為最大，2021年末的規(guī)模為15.15萬億元，占比69.62%。

報(bào)告指出，根據(jù)的自身實(shí)際需要，各類型保險(xiǎn)公司會(huì)選擇開展不同形式及比例的自主投資或委托投資。

2021年，各類型保險(xiǎn)公司投資模式選擇情況如下：

小型公司：以“自主+委外投資”為主。有52家小型產(chǎn)壽險(xiǎn)公司選擇“自主+委外投資”模式，公司數(shù)量占小型公司總數(shù)的比重為58%，涉及投資資產(chǎn)規(guī)模占小型公司總規(guī)模的比重為65%。

中型公司：模式選擇相對(duì)均衡。首選模式是“自主+委外投資”，共有18家中型公司，機(jī)構(gòu)數(shù)量占比35%，涉及投資資產(chǎn)規(guī)模占比28%；11家中型公司選擇“全自主投資”，位居第二，涉及投資資產(chǎn)規(guī)模占比27%。

大型公司：以“自主+委托投資”(含自主+委托關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資管、自主+委托關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資管+委外投資、自主+委外投資三種模式)為主。共有18家大型公司選擇該類模式，機(jī)構(gòu)數(shù)量占比合計(jì)86%，涉及投資資產(chǎn)規(guī)模占比91%。

超大型公司：全部選擇“自主+委托關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資管+委外投資”模式。