險(xiǎn)企二季度償付能力報(bào)告披露已接近尾聲，保險(xiǎn)公司上半年整體業(yè)績(jī)也隨之出爐。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月9日，已有61家非上市人身險(xiǎn)公司發(fā)布二季度償付能力報(bào)告。整體來(lái)看，九成險(xiǎn)企核心償付能力充足率出現(xiàn)下滑，近七成險(xiǎn)企綜合償付能力充足率下滑。同時(shí)，61家公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增速跑贏全行業(yè)，但凈利潤(rùn)縮水超八成。

受訪人士分析指出，今年上半年資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，是拖累壽險(xiǎn)行業(yè)利潤(rùn)水平的最重要因素。受今年開(kāi)始實(shí)施的償二代二期規(guī)則(《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》)影響，保險(xiǎn)公司償付能力出現(xiàn)普遍下降，因此多家險(xiǎn)企已啟動(dòng)增資發(fā)債計(jì)劃。

償付能力普遍下滑

61家非上市人身險(xiǎn)公司中，有55家核心償付能力充足率較去年同期出現(xiàn)下滑，占比90%。同時(shí)，有41家綜合償付能力充足率較去年同期出現(xiàn)下滑，占比67%。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生表示，保險(xiǎn)公司償付能力普遍下降主要是受償二代二期規(guī)則變化的影響。償二代二期規(guī)則對(duì)于實(shí)際資本認(rèn)定要求更嚴(yán)格，對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資本要求更高，對(duì)負(fù)債端的部分保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)也增加了風(fēng)險(xiǎn)資本要求。

普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾補(bǔ)充指出，股東出資能力和意愿也受到宏觀環(huán)境的影響，以及上半年的投資資產(chǎn)收益降低利潤(rùn)水平進(jìn)而影響到內(nèi)生的資本補(bǔ)充，均使得保險(xiǎn)公司償付能力承壓。

不過(guò)，銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為224.2%，仍保持在合理區(qū)間。

具體來(lái)看，僅華匯人壽、中德安聯(lián)人壽、中郵人壽、橫琴人壽、君龍人壽5家公司核心償付能力充足率有增幅。匯豐人壽、同方全球人壽、招商信諾人壽、中宏人壽、中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽、泰康人壽、鼎誠(chéng)人壽、小康人壽等8家公司的核心償付能力充足率下滑超100個(gè)百分點(diǎn)。

還有幸福人壽、中銀三星人壽、農(nóng)銀人壽、英大人壽、合眾人壽、愛(ài)心人壽、北大方正人壽、建信人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、中韓人壽、泰康養(yǎng)老等11家公司核心償付能力充足率低于100%。

為此，包括建信人壽、匯豐人壽、中韓人壽、泰康養(yǎng)老、中銀三星人壽在內(nèi)的多家險(xiǎn)企已開(kāi)啟增資、發(fā)債計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)償付能力充足率下滑的壓力。

保費(fèi)增速遠(yuǎn)超行業(yè)整體水平

今年上半年，已披露數(shù)據(jù)的61家非上市人身險(xiǎn)公司共實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入6409.18億元，同比增長(zhǎng)13.54%，遠(yuǎn)超人身險(xiǎn)公司整體水平。根據(jù)此前銀保監(jiān)會(huì)披露的保險(xiǎn)行業(yè)上半年數(shù)據(jù)，人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入20447.83億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)3.5%。

其中，泰康人壽、弘康人壽、百年人壽、合眾人壽、民生人壽、北京人壽、復(fù)星保德信人壽、國(guó)寶人壽、華匯人壽等公司保費(fèi)收入增速出現(xiàn)不同程度下滑。

中郵人壽、陽(yáng)光人壽、工銀安盛人壽等大中型公司保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)較高增速；幸福人壽、招商局仁和人壽、華貴人壽、瑞華健康、瑞泰人壽、鼎誠(chéng)人壽、和泰人壽、中韓人壽、君龍人壽等中小型公司保費(fèi)增速則突破50%。

值得一提的是，小康人壽上半年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3.99億元，同比增長(zhǎng)554066.67%。去年7月，多年靠借錢(qián)度日的“老大難”中法人壽正式更名為小康人壽，并于去年9月正式重啟業(yè)務(wù)。據(jù)其年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，該公司去年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入0.25億元，凈利潤(rùn)為-0.28億元，虧損明顯收窄。

今年上半年，小康人壽凈利潤(rùn)為-0.25億元，同比增長(zhǎng)455.56%，實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，過(guò)去一年內(nèi)，公司推進(jìn)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)人員的完善，組建核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，尤其在渠道方面實(shí)現(xiàn)了多點(diǎn)突破。銀保渠道順利完成了工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行等國(guó)有大行和股份制銀行的準(zhǔn)入合作，經(jīng)代渠道也與北京地區(qū)頭部、中部公司簽約，做到渠道開(kāi)拓、基礎(chǔ)建設(shè)、隊(duì)伍建立同步推進(jìn)，為公司快速推進(jìn)業(yè)務(wù)開(kāi)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

凈利潤(rùn)縮水超八成

受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，上半年保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)整體承壓。61家非上市人身險(xiǎn)公司整體實(shí)現(xiàn)盈利44.37億元，同比驟降85.5%。其中，有29家公司實(shí)現(xiàn)盈利，32家公司虧損。

周瑾分析稱(chēng)，相比財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，壽險(xiǎn)公司的短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)更易受到資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響。今年上半年資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，是拖累壽險(xiǎn)行業(yè)利潤(rùn)水平的最重要因素。此外，相比投資端的短期波動(dòng)影響，客戶經(jīng)營(yíng)能力不足和渠道銷(xiāo)售乏力的挑戰(zhàn)更加長(zhǎng)期和嚴(yán)重，也是中小壽險(xiǎn)公司面臨經(jīng)營(yíng)困境的主要原因。

具體來(lái)看，泰康人壽排在盈利榜第一，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)61.55億元，同比下滑59.49%；陽(yáng)光人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)29.23億元，同比增長(zhǎng)28.26%。這兩家公司也是61家非上市人身險(xiǎn)公司盈利主要貢獻(xiàn)者。

虧損榜上，排名第一的中郵人壽上半年凈虧損17.8億元；百年人壽上半年凈虧損13.11億元，排名第二；緊跟其后的是民生人壽，上半年凈虧損11.02億元；利安人壽、渤海人壽分別虧損7.03億元、6.93億元。

周瑾直言，市場(chǎng)和消費(fèi)者已經(jīng)進(jìn)入了新的時(shí)期，但很多保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)模式和競(jìng)爭(zhēng)能力還停留在舊的軌道上，從而使得在渠道人力、人均產(chǎn)能、新單增長(zhǎng)、價(jià)值水平上持續(xù)出現(xiàn)下滑，且尚無(wú)根本性改善的跡象。

他建議，中小險(xiǎn)企在承保端上，還是要加大客戶經(jīng)營(yíng)能力的打造，尤其是適應(yīng)數(shù)字化時(shí)代的客戶需求挖掘、產(chǎn)品定制設(shè)計(jì)、客戶體驗(yàn)提升、綜合服務(wù)體系，以及營(yíng)銷(xiāo)模式創(chuàng)新等能力的建設(shè)，這是奠定未來(lái)公司競(jìng)爭(zhēng)力的核心。“在投資端，要充分利用保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期性的特點(diǎn)，發(fā)揮股權(quán)投資的長(zhǎng)期回報(bào)優(yōu)勢(shì)，加大投研能力和大類(lèi)資產(chǎn)配置能力的建設(shè)，用穿越周期的價(jià)值投資理念來(lái)踐行保險(xiǎn)資金運(yùn)用的使命，并贏得差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”