2022年中報季已經(jīng)開啟，根據(jù)公開信息，上市保險公司半年報大多將在8月下旬披露，不過，截至8月8日截稿，已有4家上市險企發(fā)布了中期業(yè)績預(yù)減公告，包括在A股上市的新華保險，在港股上市的眾安在線、中國太平和中國再保險。對于凈利潤預(yù)減的原因，4家公司無一例外提到投資收益減少是主要因素之一，不過，分析人士認(rèn)為，下半年險企的承保和投資業(yè)務(wù)都有望回暖。

新華保險發(fā)布公告稱，上半年其歸母凈利潤預(yù)計為42.18億元至52.73億元，與去年同期相比，預(yù)計減少52.73億元至63.28億元，預(yù)計同比下降50%至60%。對于上半年業(yè)績預(yù)計下降的主要原因，新華保險表示，在去年同期凈利潤基數(shù)較高的情況下，本期受資本市場低迷的影響，投資收益減少，導(dǎo)致本期凈利潤同比變動較大。公司經(jīng)營正常，上半年累計實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入1025.86億元，同比增長2.0%。

眾安在線發(fā)布公告稱，預(yù)計上半年凈虧損6.5億元至7.5億元，而該公司去年同期凈利潤為6.041億元。眾安在線表示，上半年虧損的主要原因有兩方面，一是上半年資本市場波動較大，投資收益較去年同期大幅減少；二是上半年美元兌人民幣匯率上升，導(dǎo)致其以美元計價的債務(wù)產(chǎn)生匯兌損失。

中國太平發(fā)布公告表示，上半年其凈利潤預(yù)計同比下降47%，主要是受上半年資本市場持續(xù)波動的影響；已實現(xiàn)投資收益較去年同期下降。不過其保險業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，銷售人力和業(yè)務(wù)品質(zhì)保持良好發(fā)展態(tài)勢。

此外，中國再保險8月4日發(fā)布公告表示，經(jīng)測算，預(yù)計上半年其歸母凈利潤較去年同期減少約40%至50%，去年上半年其歸母凈利潤為40.11億元。

不難發(fā)現(xiàn)，4家上市險企均提到上半年投資收益減少是影響其凈利潤的關(guān)鍵因素之一?？v向來看，A股保險板塊指數(shù)自2021年年初至今，整體呈下行走勢，屬于弱勢板塊。對此，分析人士認(rèn)為，當(dāng)前保險公司股價已經(jīng)充分反映了多種不利因素，繼續(xù)下跌的空間有限。

開源證券分析師高超認(rèn)為，隨著我國疫情防控形勢持續(xù)向好，宏觀經(jīng)濟(jì)或逐步修復(fù)，帶動資產(chǎn)端邊際改善。長期來看，壽險行業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)展仍需持續(xù)觀察，今年下半年轉(zhuǎn)型效果或?qū)⒊醪秸宫F(xiàn)。從財險行業(yè)來看，車險綜合改革實施一周年之后，整體景氣度持續(xù)提升。

海通國際近日發(fā)布研報表示，當(dāng)前上市險企估值處于底部，安全邊際較高，具備攻守兼?zhèn)涞奶匦?。一方面，一季度壽險新單及NBV（新業(yè)務(wù)價值）負(fù)增長，但二季度新單保費(fèi)顯著改善，預(yù)計人力規(guī)模有望企穩(wěn)，下半年隨著宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，保險消費(fèi)需求有望逐步復(fù)蘇；另一方面，未來隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，長端利率有望上行，將為險資投資帶來利好。

權(quán)益投資是影響險資投資收益的關(guān)鍵因素。權(quán)益投資表現(xiàn)好，險資投資可能獲得超額收益，反之則可能拖累整體投資收益。從險資在二級市場的投資來看，銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，險資資金運(yùn)用余額約為24.46萬億元，較去年年底增加5.3%；在大類資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)方面，股票和證券投資基金余額突破3萬億元，約為3.19萬億元，投資余額環(huán)比增加了2108億元，投資占比為13.0%，環(huán)比增加0.6個百分點。

“一方面，隨著A股回暖，險資原有持倉浮盈增加，拉高投資余額；另一方面，險資持續(xù)增加權(quán)益投資配置，也推高了其投資余額。”某壽險公司投資負(fù)責(zé)人分析稱，預(yù)計下半年A股整體形勢好于上半年，險資的投資收益有望持續(xù)改善。